思科2025年第三季度财报预期 - 卖方一致预期每股收益0.92美元，营收140.5亿美元，预计同比增长5%和11% [1] - LSEG数据显示预计每股收益0.92美元，收入140.8亿美元，营业收入47亿美元，同比分别增长5%、11%和9% [1] 思科历史表现与收购Splunk的影响 - 过去25年思科总回报率每年相对标普500指数下降约500个基点 [4] - 2024年3月以280亿美元收购Splunk，作为进军安全市场的入口，网络安全是科技领域增长最快的领域之一 [4] - 自2024年夏季以来，思科对2025和2026财年的每股收益预测进行了积极修正 [6] - 自2024年夏季以来，思科对2025和2026年收入预估的修正也保持正增长 [7] 思科业务结构与增长挑战 - 网络业务占年收入的50%，增速最多达中等个位数 [9] - 安全业务收入占比从6%-7%提升至15%，因整合Splunk，预计需8个季度完成整合 [9] - 晨星指出思科并非人工智能领域参与者，但安全领域可能比人工智能领域更大 [9] - 自2010年以来，思科年均收入增长率仅为3%，每股收益增长率年均7% [10][11] 思科股价与市场表现 - 历史最高价为2000年4月的82美元，此后股价未接近该水平 [8] - 2015年7月至2025年5月股价上涨10%，落后标普500指数105个基点 [8] - 思科股票被视为"不相关"或"非相关"的科技股，完全错过15年长期牛市 [11]