春节前后A股市场历史表现规律 - 2010年以来的16年中，有9次春节前5个交易日内上证综指走强（弱）而节后1个交易日上证综指下跌（上涨）[1][8] - 有12次节前5个交易日内上证综指涨跌与节后5个交易日内涨跌同向[1][8] 对当前春季行情的判断与持股建议 - 春季行情未完，春节期间风险可能有限，可持股过节[2][9] - 春节期间经济和盈利预期可能改善，春节出行、消费数据可能偏好，地产销售可能回暖[2][9] - 春节期间流动性可能维持宽松，海外美元指数可能低位震荡，国内央行可能加大净投放，春节后股市资金可能加速回流[2][9] - 春节期间风险偏好可能维持中性，外部地缘风险对国内影响有限，政策进一步积极的预期较强[2][9] 短期调整后的行业配置观点 - 短期调整后，科技成长和周期行业仍可能相对占优[3][10] - 科技成长和部分周期行业受政策支持且产业趋势向上，科技创新、反内卷等政策可能落地，商业航天、AI等催化不断，有色金属、化工等商品价格可能震荡上行[3][10] - 短期医药、计算机、化工、非银金融、消费等行业可能补涨，因医药生物、计算机、化工、钢铁的成交额占比历史分位数较低，非银金融、农林牧渔、食品饮料等行业估值分位数较低[3][10] 具体的行业配置建议 - 节前建议均衡配置科技成长、部分周期和消费等行业[4][11] - 汽车、军工、美容护理、机械、通信等2025年年报业绩可能占优，短期可能有一定表现[4][11] - 消费行业短期反弹可能属于估值修复，持续性有待观察，因消费者信心指数偏弱、盈利拐点未现、估值修复幅度已较大[4][11] - 当前成长中的医药、汽车、计算机、机械等估值情绪较低[4][11] - 节前建议逢低配置政策和产业趋势向上的行业，包括电子（半导体、AI硬件）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、军工、通信（AI硬件）、机械设备（机器人）、电新、医药（创新药）、有色金属、化工[4][11] - 节前建议逢低配置可能补涨和基本面可能边际改善的行业，包括非银金融、消费（食品、商贸零售、社服）[4][11]

公司战略 - 索尼计划在未来游戏开发中广泛使用AI技术 [1] - 公司策略并非让AI主导开发或成为业务核心，而是将其作为辅助手段整合嵌入制作流程 [1] 技术应用与定位 - AI被定位为提高效率的工具，用于帮助开发人员更高效地完成工作 [1] - AI技术旨在加快游戏制作进度 [1] - 公司认为AI无法取代整个开发团队，更不可能独立成为一项业务 [1] - 公司高层认为AI并非对创作者的威胁 [1]

北京未来数字空间创新试验区建设进展 - 北京未来数字空间创新试验区于2月5日引入两家北京市重点实验室，分别为“科幻电影与智能影像北京市重点实验室”和“科幻数智影音空间北京市重点实验室” [1] - 两家实验室分别由中国传媒大学、北京师范大学牵头建设，旨在汇聚高校科研力量，突破数字内容生产核心技术，推动技术研发与产业需求对接 [1] - 北京市科委中关村管委会、石景山区政府、首钢集团与两所高校签署了四方合作协议，标志着政产学研深度融合迈出关键一步 [1] 实验室与产学研合作规划 - 实验室将推动学生毕业设计选题应用于试验区企业的游戏研发项目，优秀创意应用于游戏和影视创作，优秀技术创新成果应用于技术平台升级 [1] - 合作各方将围绕人才培养、技术研发、成果转化、场景应用等方面开展系统性合作，共建开放协同的数字空间创新生态 [1] 首钢园作为核心承载区的定位与发展 - 首钢园是北京未来数字空间创新试验区的承载区，正加速迈向千亿级科技创新产业集群 [2] - 首钢园将汇集市区两级政策和资源，着力打造“新引擎”、“新场景”、“新生态”，提升对企业和人才的吸引力 [2] - 目标是建设具有文化科技特色的中关村“样板”园区，构筑产业发展京西高地 [2] 石景山区产业发展战略 - 石景山区坚定推动产业转型升级，深耕人工智能、科幻、虚拟现实等特色领域 [2] - 自2020年全国首个科幻产业集聚区落地，至2025年北京未来数字空间创新试验区挂牌，走出了一条特色发展之路 [2] - 该区将瞄准数字空间底层技术和关键环节，深化“政产学研用”协同创新，并支持游戏电竞等新业态集聚发展 [2] 北京市级战略与产业矩阵 - 建设该试验区是北京市构建科幻、元宇宙、游戏电竞、虚拟现实、机器人等数字空间产业矩阵、打造产业集聚地的重要举措 [3] - 市区企将锚定建设科幻之城、未来之城目标，充分发挥北京市“人工智能第一城”的技术创新优势 [3] - 将强化人工智能、虚拟现实前沿技术创新运用，建设新平台、布局新场景，并持续推动重点实验室落地试验区 [3] 试验区总体建设方案与生态 - 会上发布了《北京未来数字空间创新试验区建设方案》，聚焦科幻、元宇宙、游戏电竞、虚拟现实、机器人等数字空间产业领域 [3] - 方案旨在持续完善“内容创作—技术研发—场景验证—产业转化—消费体验”全链条生态，打造数字经济创新发展“试验田” [3] - 目标是把试验区建成汇集北京（京津冀）国际科技创新中心建设成果的核心承载区和展示区 [3]

文章核心观点 - 石景山区在“十四五”期间经济实力与产业转型取得显著成就，并已构建起“2+5+4”现代化产业体系，正依托“一核三廊六大特色园区”的发展格局，抓住多重战略机遇，向建设世界领先科技园区京西支点的目标迈进 [2][8][34][38] “十四五”时期发展成就 - 地区生产总值连续跨越4个百亿台阶，总量超1370亿元 [2] - 一般公共预算收入年均增速6.7%，税收占比超九成 [2] - 固定资产投资年均增速9.2%，服务消费年均增速9% [2] - 国家级高新技术企业、专精特新企业均超过1100家 [4] - 落地全国重点实验室4家 [4] - 每万人发明专利拥有量、技术合同成交额较“十三五”末分别提升186%、126% [4][5] - 中关村石景山园收入较“十三五”末提升48.3% [7] - 信息技术和现代金融两大行业增加值占地区生产总值比重超六成 [8] - 数字经济增加值占GDP比重达57.4% [8] “2+5+4”现代化产业体系 - **两大主导产业**：信息技术、现代金融 [34][35] - **五大特色培育产业**：人工智能、科幻游戏、工业互联网、虚拟现实、会展服务 [34][35] - **四大前瞻布局产业**：未来信息、未来制造、未来空间、未来健康 [34][35] 主导产业发展现状 - **信息技术产业**：预计年营收超过1500亿元，聚集游戏企业126家，成立京西游戏产业联盟（单位扩容至36家），推进“电竞之城”建设，高标准建设北京数据基础制度先行区（石景山片区） [11] - **现代金融产业**：形成“三卡+消金”发展格局，累计发卡量超1.66亿张，金融机构数量累计超过300家，建设全市首个数字人民币综合性试验区 [14] 特色及未来产业发展现状 - **人工智能产业**：预计实现年收入420亿元，11款大模型通过国家生成式人工智能管理办法备案，32款大模型通过国家网信办算法备案，7家企业入选北京通用人工智能产业创新伙伴计划 [15] - **科幻游戏产业**：预计实现年收入280亿元，连续5次成功举办中国科幻大会，成立全国首个科幻产业联合体，设立全国首支科幻产业基金 [16] - **工业互联网产业**：预计实现年收入120亿元，航天云网工业互联网平台连续6年入选国家“双跨平台” [17] - **虚拟现实产业**：预计实现年收入20亿元，12家企业获评2025年“中国VR50强”，21家企业入选“2023中国XR企业TOP100”榜单 [18] - **未来信息产业**：发布互联网3.0产业发展工作方案，建成全国首个大型元宇宙数字体验综合体 [19] - **未来制造产业**：制定人形机器人行动计划及支持政策，推动人形机器人产业基地建设，运营人形机器人数据训练中心 [21] - **未来空间产业**：引入探月与航天工程中心、深空探测实验室等国家战略科技力量 [23] - **未来健康产业**：投用神经修复技术转化联合实验室，建设生物医药成分分离 [24] 核心战略机遇 - **传统优势**：依托“新时代首都城市复兴新地标”与“双奥之区”品牌，完成城市更新与工业基地转型，构建国际交流合作平台 [27][29] - **区域联动发展**：“两园一河”水岸客厅纳入市级重点活力片区建设，44个区级项目入选市级清单，总投资占全市64% [31] - **重大平台落户**：服贸会“一会一址”永久落户首钢园，带动服务贸易及关联产业集聚 [31] - **科技产业变革**：以人工智能为代表的新一代科技革命带来产业突破，人工智能产业实现从无到有，营收规模持续攀升 [32] - **政策支持**：国家“两重”“两新”等政策及北京市关于产业用地、城市更新、人工智能高地建设等专门政策提供支撑 [33] “一核三廊六大特色园区”发展格局 - **总体目标**：构建“一核三廊六大特色园区”格局，提升产业发展空间承载力，基本建成世界领先科技园区京西支点 [38] - **六大特色园区详情**： - **人工智能产业集聚区**：位于中关村石景山园核心区，规划建筑面积4.9万平方米，建设百度智能云千帆大模型产业(北京)创新基地等平台 [43] - **科幻游戏产业集聚区**：位于首钢园北区，规划建筑面积182万平方米，连续五届举办中国科幻大会，设立全国首支科幻产业基金 [46] - **中关村虚拟现实产业园**：规划建筑面积4.23万平方米，出租率达90%，12家企业获“中国VR50强” [49] - **中关村工业互联网产业园**：规划建筑面积47.57万平方米，采用“先导区—核心区”发展格局，先后获评“中关村特色产业园”“高品质科技园区” [51] - **北京·银行保险产业园暨中国电科(北京)智能科技园**：未提供详细数据 [39] - **北京石景山高新技术产业开发区**：未提供详细数据 [39]

澄迈县2026年经济发展核心目标 - 地区生产总值增长7%以上 地方一般公共预算收入增长3.6% 固定资产投资增长8%以上 社会消费品零售总额增长8%以上 [2] 招商引资与有效投资 - 全年计划举办招商推介活动不少于200场 项目签约金额较省定目标翻番 [2] - 安排财政资金1亿元保障项目前期工作 全年新开工项目不少于200个 总投资不少于200亿元 [2] - 项目谋划储备规模动态保持在1000亿元以上 [2] 消费提振与文旅发展 - 实施提振消费专项行动 做强东坡文化等四大文化IP [2] - 举办省级以上文体赛事活动不少于20场 [2] - 力争全年接待游客530万人次 旅游总收入44亿元以上 入境游增长30%以上 [2] 数字经济与产业升级 - 力争成功申报国家级数字化转型试点城市 支持海南生态软件园深入打造新标杆行动 [2] - 数字经济核心产业营收超千亿元 增长5%以上 [1][2] - 推进老城科技新城“二次创业” [1] 油气服务与先进制造 - 推进海南生产支持基地等项目加快建设 全年油服基地入驻企业累计超300家 营收达210亿元 [3] - 力争制造业总产值突破160亿元 规上工业总产值超220亿元 [3] 热带农业与特色产业 - 实行“种业+品牌”双轮驱动 推动“6+2”品牌农产品产值和产量稳中有升 [3] - 加快提升沉香产业“1246”发展格局 [3] 游戏出海与跨境电商 - 力争游戏出海服务企业突破150家 出海游戏数量突破400款 营收达45亿元 [3] - 推动PlayOL平台海外用户注册量突破2000万 [3] - 全力推动“9710”跨境电商监管模式落地并实施首单业务 [3]

澄迈县“五大出海场景”发展战略与成果 - 澄迈县在2025年推出“五大出海场景”，构建全链条出海服务体系并取得显著成效，计划在2026年深耕该赛道以擦亮“要出海、来澄迈”城市标签[1] - “十四五”期间，澄迈地区生产总值从348.36亿元增加至559.92亿元，连续跨越两个百亿级台阶，经济总量稳居海南省县级行政辖区之首，并连续三年入选全国综合实力百强县[1] 游戏出海领域进展与目标 - 游戏出海商业化进程提速，游戏出海众创空间启用，已有55家企业入驻海南游戏出海公共服务平台[3] - 首个“海南模式”游戏出海商业化游玩平台PlayOL已上线游戏153款，海外用户超1000万[3] - 未来目标包括迭代升级游戏出海公共服务平台，推动游戏音频制作基地、海南游戏直播与产业孵化中心建设，支持拓展东南亚、中东市场[5] - 力争游戏出海服务企业突破150家，出海游戏数量突破400款，营收达45亿元，并推动PlayOL平台海外用户注册量突破2000万[5] 跨境电商领域进展与目标 - 跨境电商开局起步，全球跨境电商出海基地、丝路跨境直播中心开园，已集聚企业101家，并实现海南县域首例外籍主播工作签证落地，跨境直播超百场[3] - 未来计划承接海南跨境电商综试区制度创新任务，推进“跨境电商B2B直接出口”监管模式落地并实施首单业务[5] - 目标建设跨境电子商务产业园、跨境直播选品中心，吸引跨境电商企业50家，至少培育1家营业额超亿元企业及10支本土跨境主播团队[5] 制造业出海领域进展与目标 - 制造业出海服务破局开路，成功举办第七届服务型制造大会并集中发布多项成果，正式推出《中小企业绿色低碳工业产品出海(欧盟)服务指南》[3] - 规上制造业产品出口货值已超17亿元[3] - 未来目标支持12家制造业企业开展海外市场业务，招引15家有出海业务的制造业企业[5] - 计划至少引进或培育1家第三方服务机构，为出海企业提供“前置仓储+订单响应+跨境配送”一体化服务[5] 新能源汽车出海领域进展与目标 - 新能源汽车出海平台赋能加速，青蓝智联新能源汽车出海服务平台已启动运营，入驻企业7家，全产业链服务蓄势进发[3] - 未来将全力推动中国海南智电汽车与先进装备出海产业科技新城建设，打造智电汽车出海综合服务基地及产业出海数字化服务平台[5] - 力争引进1个整车生产制造项目[5] 数字文化出海领域进展与目标 - 数字文化出海拉开帷幕，海南自贸港数字文化出海产业园、研究院、出海联盟相继揭牌成立，首批10家企业已完成签约入园，虚幻引擎创新中心建设加快推进[3] - 未来将布局数字文创配套基础设施建设，培养数字内容制作人才超2000名[6] - 目标引进和培育数字文化出海和数字内容加工贸易企业5家，力争营收规模突破10亿元[6] 总体发展规划 - 展望“十五五”，澄迈将聚焦“五大出海”领域，打造“出海场景创新区”，高质量建设“企业出海的渡口”[4] - 2026年作为“十五五”及海南自由贸易港全面实施封关运作的开局之年，澄迈将深耕出海赛道，拓展“五大出海场景”[4][5]

腾讯控股业绩预期 - 预期腾讯控股2026年游戏业务将保持双位数增长 [1] - 预期腾讯控股2026年广告业务增长约20% [1] - 重申公司“高度确信跑赢大市”评级 [1] 腾讯控股近期财务预测 - 预计公司去年第四季度总收入同比增长13.5%至1957亿元人民币 [1] - 预计公司去年第四季度经调整EBIT同比增长20.6%至718亿元人民币 [1] - 线上游戏业务可能为公司带来惊喜 [1]

网络沉迷的成因分析 - 从网络产品设计角度看，许多软件和游戏通过特定功能促使用户投入更多时间，例如短视频平台的自动滚动功能、游戏中的活跃度奖励和装备更新等，这些设计容易导致用户不受控制地沉迷[1] - 从个人心理与行为角度看，部分使用者沉迷网络是为了逃避现实问题，如学习压力或人际关系不和谐，但现实问题并不会因此消失反而可能恶化，此外，没有明确时间规划、缺乏其他兴趣爱好等生活习惯也容易导致网络沉迷[1] - 从家庭与环境影响角度看，如果家庭成员间交流稀少、各自专注于个人电子设备，家庭氛围安静，这种环境很容易促使每个成员各自沉迷于网络[1] 预防与干预网络沉迷的措施 - 建议制定合理的电子产品使用时间计划，例如每天使用娱乐性电子产品的时间不超过1小时，并监测自身网络行为，若出现失控性使用特征需寻求医疗机构帮助[2] - 当出现网络过度使用行为时，应评估其背后的动机，如社交需求、成就感需求、沉浸需求或逃避现实困难与负面情绪等，正视这些需求并通过学业、人际交往、生活娱乐等正确途径满足，从根本上减少网络过度使用行为[2] - 对于压力增大和焦虑、抑郁等情绪问题，可通过与朋友聊天、坚持适度运动、保持良好作息、培养兴趣爱好等方式调节，若负面情绪持续加重或迁延无改善，应及时寻求专业机构帮助[2] - 在日常生活中，多尝试感兴趣的事项并培养其他兴趣爱好，以丰富自身生活，是预防网络成瘾的重要方法[2] 自我审视与行为评估 - 建议进行自我审视，例如评估上网频率是否为几乎每天甚至时刻手机不离手，以及是否一有空闲就想打开屏幕[2] - 建议评估单次上网时长，例如是否连续几小时打游戏、刷短视频或通宵追剧，并反思是否常感觉“时间飞逝”而回过神来已过去很久[2]

核心观点 - 中银国际维持对网易的"买入"评级，但下调了港股及美股目标价，分别降至250港元和160美元 [1] - 尽管公司2023年第四季度业绩预期略低于市场共识，但分析师看好其长期发展，认为核心创新能力与全球化愿景未变，且2026年业绩将因新游戏上线而加速 [1] - 公司可能增加2023年第四季度的派息规模，并有潜力在2027年因港交所新规进入港股通 [1] 财务表现与市场预期 - 预期网易2023年第四季度核心游戏收入同比增长6%，但该预期较当前市场普遍预期低5% [1] - 预期网易2023年第四季度经调整净利润为84亿元人民币，该预期较当前市场普遍预期低9% [1] 业务运营与战略 - 公司持续执行优化措施，旨在提升游戏研发及运营的资源利润和分配效率 [1] - 公司核心的创新能力及全球化愿景维持不变 [1] - 分析师对公司在激烈市场竞争中保持核心长青游戏的稳定运营有信心 [1] 未来增长催化剂 - 预期公司2026年业绩将随着大型新游戏在2024年下半年的逐步推出上线而加速增长 [1] 股东回报与资本市场 - 公司有较大机会增加2023年第四季度的派息规模 [1] - 基于港交所新规，公司有在2027年进入港股通的潜在预期 [1]

文章核心观点 - 1月A股市场表现与资金入市热情形成正向反馈，新技术落地与地缘事件推动有色金属、石油石化、AI应用、商业航天等主题活跃，房地产政策驱动的“高切低”行情持续性不强 [2] - 短期市场因前期快速上涨及春节临近存在震荡整固诉求，中期支撑因素未变，A股具备形成慢牛的条件，当前大盘成长风格占优，同时低位补涨机会正在出现 [2] - 2月配置思路建议关注科技领域（AI产业链、商业航天）、有色金属、左侧布局顺周期（地产链、泛消费）以及高股息龙头公司 [6] 能源及基础材料行业景气表现 - **煤炭**：1月动力煤、焦煤、焦炭价格分别环比上涨2%、4%、2%，煤价区间震荡，2025年原煤产量约48亿吨同比上升1.5%，但下半年受“反内卷”政策影响产量同比负增长，全社会煤炭库存7.5亿吨处于较高水平，行业股息率5.3%具备优势 [2][9] - **石油石化**：1月WTI原油价格环比上涨14%，但同比下跌11%，地缘政治风险上升支撑油价，OPEC+在增产与稳价间动态调整，2026年一季度暂停增产计划 [2][10] - **有色金属**：1月伦敦金价环比上涨13%，铜、铝、锌价分别环比上涨5%、5%、8%，国产碳酸锂价格环比大幅上涨35%，稀土、钨条、钴价分别环比上涨7%、43%、21%，价格上涨受金融与商品属性双重支撑，但短期快速上涨导致波动率抬升 [2][11] - **钢铁**：1月末螺纹钢、铁矿石价格环比持平，行业处于淡季供需双弱，“反内卷”政策推进供给收缩，后续利润有望向头部公司集中 [2][12] - **基础化工**：1月末中国化工产品价格指数环比上涨5%，甲醇、聚丙烯、PVC等主要化工品价格环比上涨5%-13%，行业投资增速持续下行，产能扩张有望于2025年下半年进入尾声，盈利拐点渐近 [2][13] - **建材**：1月末水泥价格指数环比下跌4%，南华玻璃指数环比下跌3%，地产与基建投资走弱拖累需求，行业去产能政策正在落地 [2][14] 工业品行业景气表现 - **机械**：工程机械处于景气周期，2025年挖掘机国内销量同比增长18%、出口销量同比增长16%，T链机器人、AI基建链中的PCB设备与液冷环节景气表现较好 [3] - **电力设备**：1月光伏产业链部分环节价格回暖，多晶硅、多晶硅片、太阳能电池价格分别环比上涨2%、2%、19%，光伏组件价格环比持平，“太空经济”主题推动行业关注度上升，电池需求较强但需关注碳酸锂涨价带来的成本挤压 [3] - **汽车**：2025年11月汽车销量同比下滑6%，销售增速呈下滑趋势，需关注出海与智能驾驶相关机会 [3] - **商业航天**：中国在轨卫星数量相比已申报的星座计划存在较大缺口，行业受政策支持处于发展快车道，但需关注与资产价格的匹配 [3] 消费品行业景气表现 - **传统家电**：2025年12月，洗衣机、冰箱、空调销售量当月同比分别下降27%、37%、36%，销售增速继续下滑，2026年国补政策已落地并更加聚焦核心品类 [4] - **农产品**：截至1月下旬生猪平均收购价14元/公斤，较上月基本持平，2025年末全国生猪存栏42967万头比上年末增加224万头，能繁母猪为正常保有量的102%，市场供应相对充裕 [4] - **其他消费**：临近春节飞天茅台动销边际好转，短期批发价企稳，纺织服装、酒店餐饮及旅游、零售等国内需求均有待改善，中央经济工作会议将扩内需列为首要任务 [4] 科技与金融行业景气表现 - **科技**：国内AI应用落地存在催化，豆包成为央视春晚合作伙伴，岁末年初多款国产大模型发布，云服务、AIDC等具备基本面支撑，2025年12月手机销量同比增长10%，但笔记本电脑、电脑硬件等销量同比下降，11月全球半导体销售额同比增长30%，中国半导体销售额同比增长23%，2025年国内游戏版号发放数量共计1771个 [5] - **金融**：2025年12月保险行业保费收入同比增长7%，保险公司资产总额同比增速15%，1月全部A股日均成交额超过3万亿元，两融余额上升至2.7万亿元继续创历史新高 [5] 2月行业配置建议 - **科技主线**：建议关注AI产业链相关的光模块、半导体、云计算基础设施、储能，应用端关注机器人、智能驾驶，商业航天受益于政策支持但需关注资产价格匹配 [6] - **有色金属**：受益于全球货币秩序重构、供给刚性及需求改善造成的供需缺口，中期支撑逻辑尚未扭转 [6] - **顺周期左侧布局**：以地产链和泛消费为代表，关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等，综合考虑产能周期与企业出海诉求 [6] - **高股息策略**：中长期资金入市是趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局高股息龙头公司，如白色家电、石油石化、公用事业等 [6] 行业配置评分与基本面数据摘要 - **配置观点**：图表显示了基于宏观、行业、盈利、估值、技术等因素的行业配置评分，部分行业如机械、电力电器设备、国防军工、通信设备、半导体等获“超配”或“偏超配”建议 [7] - **基本面情况**：图表2列出了截至2026年1月30日各行业基本面数据，例如有色金属行业2025年预测盈利增长43%，半导体行业2025年预测盈利增长115%，软件及服务行业2025年预测盈利增长482% [7][8]