沪市公司2025年度业绩预喜概况 - 截至2026年2月9日，沪市主板271家公司发布2025年度业绩预喜公告，其中168家预增、85家扭亏 [1] - 同期，科创板391家公司披露2025年度预计业绩，近六成公司净利润同比增长，其中39家净利润增长100%以上、51家扭亏为盈 [1] - 业绩预告信号不止于阶段性回升，更是为“十五五”时期奠定基础，沪市公司将在稳增长、促转型、强创新中承担重要战略使命 [1][7][9] 主板公司业绩亮点 - 主板业绩突出的公司主要集中在有色金属、电子等行业 [1][2] - 一批龙头公司预计盈利规模仍处高位，持续发挥沪市主板“压舱石”作用 [1][2][8] 有色金属行业表现 - 有色金属龙头公司普遍呈现“量价共振”特征，主要矿产品产量提升，金、铜、钴、锂等价格因素显著增厚盈利 [2] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿—520亿元，同比增加59%—62% [2] - 洛阳钼业预计2025年度实现归母净利润200亿—208亿元，同比增加47.80%—53.71% [2] - 板块核心驱动正从单一价格因素，走向“产量爬坡+价格改善+成本管控”共同作用阶段 [2][8] 电子与半导体行业表现 - 电子行业呈现鲜明的“AI拉动”特征，以智能硬件为代表的基础设施链条成为增长主引擎 [3] - 华勤技术预计2025年实现营业收入1700亿—1715亿元，同比增长54.7%—56.1%；预计实现归母净利润40亿—40.5亿元，同比增长36.7%—38.4% [3] - 上游覆铜板企业迎来强劲复苏，生益科技预告2025年实现归母净利润32.5亿—34.5亿元，同比增长87%—98% [3] - 瑞芯微预计2025年实现营业收入43.87亿—44.27亿元，实现净利润10.23亿—11.03亿元，同比增长71.97%—85.42% [3] - 电子及半导体产业链在人工智能需求带动下保持较快增长，算力基础设施、关键元器件及高端制造环节景气度回升明显 [8] 科创板公司业绩亮点 - 科创板公司中，集成电路、生物医药行业景气度回升明显 [1][4][5] - 科创成长层企业中，寒武纪、奥比中光、精进电动、诺诚健华4家公司预计将在2025年年报披露后实现“摘U” [5] 科创板集成电路行业 - 集成电路产业受人工智能等新兴应用需求拉动，延续较高景气度 [5] - 87家披露业绩的公司合计净利润同比增加约99.49亿元，57家公司业绩预增或扭亏为盈 [5] - AI芯片“国产算力芯片三强”加速国产化进程：寒武纪2025年全年营收增长达453.4%，净利润20亿元；摩尔线程营收增长238.7%，净利润-10.76亿元；沐曦股份营收增长122.1%，净利润-7.31亿元，呈现扭亏为盈或显著缩亏态势 [5] - 芯片设计、晶圆制造等细分环节同样表现突出 [6] 科创板生物医药行业 - 创新药行业BD交易频出、出海提速，商业化进程显著加快，招采回暖推动制药类公司业绩回升 [6] - 40家披露业绩的制药及疫苗公司合计净利润同比缩亏，净利润增加10.64亿元 [6] - 26家创新药公司合计净利润增加14.49亿元，18家披露营业收入的公司合计实现营业收入241.57亿元，同比增加34.9% [6] - 君实生物、艾力斯多款重磅国产创新药多个适应症持续纳入医保目录，三生国健与辉瑞公司合作授权许可项目首笔收入确认，带动业绩大幅改善 [6] 业绩改善的产业主线与意义 - 业绩改善具有清晰产业主线：有色金属板块受益于价格中枢上移与产销量提升双重驱动；电子及半导体产业链受人工智能需求拉动 [8] - 科创板集成电路、生物医药等板块景气度边际改善，部分公司有望“摘U”，意味着前期高研发投入进入成果兑现阶段 [8] - 市场正在围绕“核心资产”展开新一轮价值重估，是对长期竞争力与确定性的再定价 [9] - 未来5年，科创板企业有望在核心技术攻关、产业链自主可控和新兴产业培育方面持续突破；主板龙头企业则将在高端制造、新材料、能源转型等领域深化全球布局 [10]

公司股价与交易表现 - 2月12日，捷顺科技股价下跌5.06%，报收9.94元/股，成交额2.91亿元，换手率6.29%，总市值63.96亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为深圳市捷顺科技实业股份有限公司，成立于1992年6月17日，于2011年8月15日上市 [1] - 公司主营业务为智慧停车及智慧社区平台运营服务 [1] - 主营业务收入构成：智能硬件39.18%，停车资产运营27.81%，软件及云服务16.79%，智慧停车运营10.69%，物业租赁5.11%，其他0.43% [1] 主要流通股东动态 - 东证资管旗下东方红新动力混合A（000480）于第三季度新进成为捷顺科技十大流通股东 [2] - 该基金持有606.6万股，占流通股比例为1.32% [2] - 以2月12日股价下跌计算，该基金当日浮亏约321.5万元 [2] 相关基金概况 - 东方红新动力混合A（000480）成立于2014年1月28日，最新规模42.28亿元 [2] - 该基金今年以来收益8.58%，同类排名2128/8882；近一年收益36.05%，同类排名2933/8127；成立以来收益570.36% [2] - 该基金经理为周云，累计任职时间10年155天，现任基金资产总规模173.78亿元，任职期间最佳基金回报305.01%，最差基金回报8.52% [3]

沪市公司2025年业绩整体概览 - 截至2026年2月9日，沪市主板271家公司发布2025年业绩预喜公告，其中168家预增、85家扭亏 [1] - 科创板391家公司披露2025年度预计业绩，已披露公司中近6成净利润同比增长，其中39家净利润增长100%以上，51家扭亏为盈 [1] - 2025年作为“十四五”收官之年，沪市公司经营韧性与结构亮点显现，在“质”与“量”上引领中国经济 [1] - 业绩突出的公司主要集中在有色金属、电子等行业 [1] 有色金属行业表现 - 2025年有色行业规模以上企业工业增加值增长6.9%，高于全国规上工业增速1.0个百分点，十种有色金属产量首次突破8000万吨 [2] - 有色行业规模以上企业实现利润总额5284.5亿元，同比增长25.6%，创历史新高 [2] - 下游新兴产业发展拉动铜、铝等大宗金属消费，需求推动行业产品结构向高附加值领域升级 [2] - 行业龙头公司呈现“量价共振”特征，主要矿产品产量提升，金、铜、钴、锂等价格因素显著增厚盈利 [2] 有色金属重点公司业绩 - **紫金矿业**：预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增加59%至62% [2] - 紫金矿业报告期内矿产金约90吨、矿产铜约109万吨、矿产银约437吨、当量碳酸锂约2.5万吨 [2] - 紫金矿业计划到2028年将矿产金产量提升至130至140吨，进入全球前三位 [2] - **洛阳钼业**：预计2025年实现归母净利润200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71% [3] - 洛阳钼业目前市值接近5000亿元，是全球最大钴生产商和全球十大铜生产商之一 [3] - **华友钴业**：预计2025年实现归母净利润58.5亿元到64.5亿元，同比增长40.80%到55.24% [3] - 华友钴业业绩增长得益于上游资源端达产超产、下游材料业务恢复增长，以及钴、碳酸锂价格回升 [3] 电子行业表现与AI拉动 - 电子行业在2025年业绩预告中呈现鲜明的“AI拉动”特征，以智能硬件为代表的基础设施链条成为增长主引擎 [4] - AIoT市场快速增长，端侧AI持续贡献盈利 [4] 电子行业重点公司业绩 - **华勤技术**：预计2025年实现营业收入1700亿元到1715亿元，同比增长54.7%到56.1% [4] - 华勤技术预计2025年实现归母净利润40.0亿元到40.5亿元，同比增长36.7%到38.4% [4] - 公司在人工智能技术加速落地背景下，强化在移动终端、个人电脑、数据中心、汽车电子等领域的平台化服务能力 [4] - **生益科技**：预计2025年全年实现归母净利润32.5亿元至34.5亿元，同比增长87%到98% [4] - 生益科技受益于汽车电子、AI服务器光通信等需求增长带来的上游覆铜板行业强劲复苏 [4] - **瑞芯微**：预计2025年实现营业收入43.87亿元至44.27亿元，实现净利润10.23亿元至11.03亿元，同比增长71.97%至85.42% [4] - 瑞芯微向边缘AI转型，其汽车电子、机器人、机器视觉、工业应用等重点产品线持续突破 [4]

公司融资计划 - 楚天龙计划向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过76,000.00万元（约7.6亿元）[1] - 募集资金净额将用于四个项目：创新应用安全产品研发及产业化项目、面向行业应用的智能硬件建设项目、数字化运营总部及研发升级建设项目和补充流动资金[1] - 四个项目总投资金额合计78,271.82万元，拟投入募集资金合计76,000.00万元[3] - 创新应用安全产品研发及产业化项目总投资26,753.24万元，拟投入募集资金25,600.00万元[3] - 面向行业应用的智能硬件建设项目总投资12,131.65万元，拟投入募集资金11,100.00万元[3] - 数字化运营总部及研发升级建设项目总投资25,386.93万元，拟投入募集资金25,300.00万元[3] - 补充流动资金项目总投资14,000.00万元，拟投入募集资金14,000.00万元[3] 发行方案细节 - 本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[3] - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%[4] - 按目前总股本测算，本次发行股票数量不超过13,834.0791万股[4] - 发行完成后，公司总股本预计将从46,113.5972万股增加至59,947.6763万股[5] - 发行后，公司实际控制人陈丽英、苏尔在、苏晨通过温州翔虹湾及温州一马合计控制的表决权将从47.27%降至36.36%（假设其不参与认购且不减持）[5] 公司财务与经营状况 - 公司净利润已连续3年下滑[5] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为800.00万元，比上年同期下降62.89%[5][7] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为120.00万元，比上年同期下降93.38%[5][7] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为17.19亿元、13.36亿元和10.49亿元，呈下降趋势[8] - 2022年至2024年，归属于上市公司股东的净利润分别为1.66亿元、7039.60万元和2155.50万元，呈下降趋势[8] - 2022年至2024年，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.96亿元、1.62亿元和2.24亿元[8] 公司历史与股东动态 - 公司于2021年3月22日在深圳证券交易所上市，发行总股数为78,393,115股，发行价格为4.62元/股[8] - 首次公开发行募集资金总额为36,217.62万元，募集资金净额为30,419.55万元[8] - 股东温州一马在2025年10月20日至2026年1月9日期间，通过集中竞价和大宗交易减持股份，合计减持金额18,734.47万元[9] - 股东温州一马在2025年6月4日至2025年8月27日期间，通过集中竞价和大宗交易减持股份，减持金额为1.39亿元[9] - 温州一马上述两次减持共计套现3.26亿元[10]

文章核心观点 中国制造业出海进程正持续深化并呈现多元化、高端化、合规化与品牌化的发展趋势 企业正通过全球供应链布局、海外并购、数字化转型、本地化运营及文化与理念输出等战略 从“中国制造”向“中国品牌”跃升 以提升全球资源配置能力、产业链韧性和国际竞争力 政策层面也为企业全球化提供了持续支持与指引 [2][3][9][10][13] 一、关税敏感型制造业加速全球布局 - 面对国际贸易环境变化及美国高额关税压力 汽车、消费电子和机械设备等关税敏感型制造业正加速将生产和组装环节转移至关税较低或享有政策优惠的国家 以降低成本并规避贸易风险 [2] - 中国制造企业将在巩固东南亚市场基础上 积极开拓拉丁美洲、中东和非洲等新兴经济体 构建覆盖多区域的全球供应链体系 以分散单一市场的政策与经济风险 [2] - 多区域布局不仅提升了企业对市场变化的响应速度和供应链灵活性 还推动了海外生产基地技术含量和附加值的提升 逐步承担更多研发、设计及高端制造任务 [2] - 区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）、中非自由贸易区建设等多边贸易框架降低了关税壁垒和非关税限制 为中国制造业全球化创造了更宽松便利的政策环境 [3] 二、海外并购推动品牌全球化升级 - 中国制造企业正借力海外并购 加速从代工向自主品牌的全球化转型 通过并购海外成熟品牌 迅速获取全球市场份额、销售渠道、高端品牌形象与技术资源 [3] - 海外并购正从单纯的市场扩张转向合规驱动、协同整合与高质量全球化布局的战略升级 企业更加注重并购目标与自身战略在品牌、市场、技术和产业链整合等方面的协同 [3][4] - 未来海外并购将更加注重合规性 强化尽职调查以规避法律和政策风险 并购后更重视全球资源的整合与协同效应发挥 建立长期可持续发展的全球经营体系 [4] - 海外并购将进一步聚焦具有高技术含量和高品牌价值的企业 通过战略性并购强化技术优势 扩大品牌全球影响力 全球化布局也将加速拓展至东南亚、南美、中东等新兴市场 [4] 三、劳动密集型产业持续向低成本地区转移 - 劳动密集型产业正加速向东南亚、南亚等低成本地区转移 受益于当地劳动力优势和政策支持 逐步成为全球产业转移的重要承接地 [4] - 随着中国等传统制造强国推进产业升级 更多低附加值环节将持续向新兴市场外溢 全球供应链区域化趋势增强 跨国企业加快在新兴地区构建协同互补的产业链集群 [4] - 未来可能广泛采用“自动化设备+低成本劳动力”的混合模式 以最大程度降低生产成本并提升生产效率 各国政府为吸引外资推出的优惠政策（如印度的“生产挂钩激励计划”）将进一步推动产业转移的速度和规模 [5] 四、资源型企业全球布局 - 中国资源型企业正加快全球化布局 积极构建覆盖采矿、加工、储运到终端应用的完整产业链网络 以提升在全球资源领域的掌控力和话语权 [5] - 未来布局不仅聚焦钴、镍、锂等新能源金属资源 还将延伸至更多对产业发展和国家安全具有战略意义的关键资源 从单一的资源获取逐步转向对上下游的深度整合 [5] - 在获取方式上 除传统并购外 也将更加重视股权投资、联合开发、合资企业等多元合作路径 以提升合作效率、分散风险 典型案例包括五矿资源在刚果（金）收购大型钴矿、天齐锂业并购澳大利亚泰利森锂业 [5][6] - 全球能源转型推动中国企业加强资源布局 以提升供应链安全与竞争力 企业需要构建风险防控体系 妥善应对地缘政治风险与政策变化 [6] 五、区域多元化布局增强产业链韧性 - 中国企业正积极实施区域多元化布局战略以提升整体抗风险能力 在持续保持北美、东南亚等传统市场投资的同时 大力推动中东、非洲、拉美等“一带一路”共建国家的市场开发和产业布局 [7] - 企业注重建立多元化和分散化的供应链体系 通过在多个不同区域建设生产基地、物流节点和供应网络 显著提升供应链的安全性和稳定性 [7] - 企业在投资选址方面更加注重成本优势与政治安全稳定的平衡 将目标地区的政策环境、政府稳定性和长期可持续发展条件作为关键考量因素 [8] - 投资领域的布局逐步从以资源获取为主向全产业链延伸 涵盖原材料的开采、生产加工、制造组装到物流配送等多个环节的本地化布局 [8] 六、数字化转型与品牌价值驱动全球化发展 - 中国企业正加速从“低成本制造”向“品牌价值创造”战略转型 品牌价值正逐步取代成本优势成为核心竞争力 [9][10] - 数字化转型利用人工智能和大数据 精准洞察需求 实现个性化定制和高效供应链管理 提升市场竞争力和溢价能力 [10] - 企业加快本地化布局 在目标市场设立研发中心和品牌体验店以深化市场融合 例如海尔通过在美国、欧洲等市场设立本地化的研发和生产基地 成功提高品牌认可度和市场份额 [10] - 安克创新通过本地化运营和大数据精准把握市场需求 打造多个年销超10亿美元的智能硬件品牌 实现了从代工到全球品牌的转型 [9] 七、合规经营与本地化运营构筑全球化新优势 - 合规经营与本地化运营已成为中国企业国际化发展的核心竞争力 企业正从数据治理、知识产权保护和ESG三个维度积极构建全球合规体系 [11] - 在数据治理方面 企业通过设立区域数据中心严格遵循各国隐私保护法规 例如字节跳动遵循欧盟《通用数据保护条例》要求 在知识产权保护方面 华为每年投入逾百亿元构建全球专利布局 [11] - 展望未来 中国企业的合规化发展将由被动应对转向主动布局 积极构建全球合规监测体系 以实现出口管制、数据安全和环保等领域的实时风险预警与主动响应 [12] - 合规能力已成为品牌价值的重要组成部分 直接影响全球市场的认可与信任 以吉利收购沃尔沃实现安全标准全球接轨为例 未来合规表现将深刻影响企业的国际品牌形象和市场估值 [12] 八、中国企业全球化发展的政策持续推新 - 党的二十届三中全会公报及《决定》明确重申“完善高水平对外开放体制机制” 提出“必须坚持对外开放基本国策 坚持以开放促改革” 标志着中国对外开放进入新阶段 [13] - 政策强调健全因地制宜发展新质生产力的体制机制 促进实体经济与数字经济深度融合 强化绿色发展、人工智能、能源、税收、金融和减灾等多边合作平台建设 [13] - 2025年召开的中央政治局会议强调要充分发挥新型结构性货币政策工具的作用 未来预计将有更多针对外贸企业及全球化布局企业的结构性货币政策举措出台 [14] - 政策层面展现出的积极态度 为中国企业持续推进国际化布局、提升全球竞争力 提供了有力保障和坚实支撑 [14] 九、新质生产力全球布局 - 中国高科技、智能制造和新能源企业正积极构建全球创新生态 通过海外并购和本地研发基地布局实现深度国际化 例如华为、小米加快全球研发网络建设 比亚迪、宁德时代布局全球制造和技术体系 [15] - 中国高科技企业正从“产品出海”向“创新出海”转型 未来不仅将设立更多海外研发中心 还将通过投资海外初创企业、与全球顶尖高校和实验室合作 形成覆盖基础研究、应用开发、产业转化的全球创新闭环 [15] - 面对外部挑战 企业将在更多国家布局本地制造基地 深化与当地供应链伙伴的协作 同时加快绿色制造标准和智能生产体系建设 以提升全球供应链的韧性和合规性 [16] - 在绿色转型和数字治理等新领域 积极参与全球标准制定和行业联盟建设 有望提升企业的全球影响力与话语权 [16] 十、文化和理念输出 - 中国企业将文化内容与品牌理念融合 推动游戏、影视、短剧等多元形式出海 例如《黑神话：悟空》获2023德国科隆游戏展最受期待奖 2024年上半年中国自主研发游戏海外收入达91亿美元 增长15.8% [17] - 影视方面 《哪吒1》北美及东南亚票房突破7亿美元 助力传统文化传播 短剧和短视频平台快速扩张 TikTok全球月活跃用户超17亿 东南亚观众超9000万 [17] - 中国企业将进一步强化IP生态体系的构建 围绕具有全球吸引力的文化符号开发系列化、品牌化、生态化的内容矩阵 中国神话、武侠、未来科技等主题有望成为可持续运营的重要内容源泉 [17] - 新兴技术如虚拟现实（VR/AR）、人工智能生成内容、区块链确权等将重塑文化产品的生产与传播模式 拓展至沉浸式体验、虚拟互动和去中心化内容生态 [18]

公司回购计划调整与执行情况 - 2026年2月1日，公司公告将股份回购资金总额从原计划的5亿~10亿元提升至10亿~15亿元，回购下限金额增幅达100% [1] - 此次调整仅涉及回购规模，不涉及回购价格上限、回购期限、回购用途等条款 [1] - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份3449.7万股，占总股本的0.97%，支付总额约9.5亿元，回购均价约为27.5元/股 [1] - 截至2026年2月2日，公司已累计回购股份4054.81万股，占总股本的1.14%，支付金额为11.08亿元，回购均价为27.32元/股 [3] - 公司上调回购金额是基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，根据公司实际情况以及未来员工激励的需要 [1] 公司股价表现与历史背景 - 发布增加回购金额方案前，公司股价较2025年10月高点40.53元下跌幅度超35% [2] - 2026年2月2日公司股价收盘价为26.06元/股 [3] - 2025年4月10日发布初始回购计划时，公司股价一度经历3个连续跌停板 [2] - 初始回购计划发布后，公司股价从发布前的20.41元，在半年左右时间涨至2025年10月的高点40.53元，最大涨幅达98.58% [2] 控股股东增持情况 - 2025年2月27日，公司发布控股股东增持计划，增持金额为5亿元~10亿元 [4] - 控股股东歌尔集团于2025年3月4日至3月6日及2025年4月10日累计增持10亿元，增持均价为21.08元/股 [4] - 其中，2025年4月10日单日增持4387.12万股，当日股价在19.6元~20.47元波动 [4] - 在控股股东增持和回购计划刺激下，2025年4月10日公司股价开盘涨停，报收20.47元 [5] 公司基本面信息 - 公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 [6] - 公司产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品 [6] - 2025年前三季度，公司实现营收681.07亿元，同比下降2.21% [6] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润25.87亿元，同比增长10.33% [6] - 截至2026年2月2日，公司市盈率为31.78倍 [6]

公司股价与回购动态 - 公司股价自高点回落超过35% [2] - 公司将回购金额从人民币5亿至10亿元提升至人民币10亿至15亿元 [2] - 公司昨日收盘价为人民币26.06元/股，已跌破公司回购均价人民币27.32元 [2] - 公司控股股东曾在股价人民币20元附近进行大规模增持 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 [2] - 公司产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收人民币681.07亿元，同比下降2.21% [2] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润人民币25.87亿元，同比增长10.33% [2] - 截至2月2日，公司市盈率（TTM）为31.78倍 [2]

文章核心观点 - “广货”正经历从“制造”到“创造”、从“跟随”到“引领”的迭代，其行天下是驱动广东高质量发展的关键，体现了中国经济的韧性、潜力与活力 [3] 能行之基：产业厚积薄发 - 广东拥有“一小时产业圈”的极致产业生态系统，所有配件在5公里范围内能配齐 [4] - 广东拥有全部31个制造业大类，并形成了9个万亿级产业集群，包括新一代电子信息、轻工纺织、材料、石化、农业与食品、家电、软件与信息服务、汽车、新能源 [4] - 全国每生产2台彩电、3台空调，就有1台“广东造”；全球每卖出3部手机就有1部来自广东；全球70%的消费级无人机、18%的集成电路以及全国40%的工业机器人产自广东 [7] - 从“订单执行者”转变为“解决方案提供者”，能够创造产品引导需求 [9] 先行之力：硬核科技与人文美学 - 企业通过全栈自研核心技术，如人形机器人完成高难度动作，展现定义未来人机交互场景的雄心 [10] - 企业攻克飞行控制系统、云台增稳技术、影像处理算法等核心技术壁垒，输出产品的同时也输出了全新的行业标准 [12] - “深圳-香港-广州”创新集群在2025年9月首次跃居全球百强创新集群榜首 [12] - 创新已深入底层技术、基础材料、核心算法等“硬骨头” [12] - 产品巧妙融合岭南元素等中国传统文化，成为提升附加值的法宝，例如游戏获得国际奖项 [13] - 科技赋能、制造美学、文化融合正在深刻改变“广货”的未来 [13] 畅行之策：参与双循环 - 数字技术重塑发展生态，为全球贸易注入新“流量”，例如创业者依托平台将设计产品卖向全球，调整生产计划的时间从半年缩短到4周左右 [16][17] - 推动“广货”行天下意味着向内深耕，连接强大制造能力与国内庞大且日益升级的消费市场 [17] - 国内消费需求升级创造更多市场增长点，例如外贸企业改进生产的便携烘干机在国内市场迎来爆单 [18] - 市场策略从“供给什么就卖什么”向“市场需要什么就创造什么”转变，例如运用自主研发技术生产满足健康需求的糕点成为爆款 [18] - “广货行天下”已从企业自发行为升级为全省战略，政府通过系统性“搭台”和“引流”创造有利环境 [18] - 2026年初启动“广货行天下”春季行动，商务、工信、农业等部门分别组织展会推广、产业精准推广及农产品品牌化出村进城 [21] - 推动“广货行天下”将倒逼企业提升质量、加强创新、优化设计、塑造品牌、畅享渠道，加快从“广东制造”向“广东智造”和“制造美学”跃升 [21]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度净利润为负值 [1] 业绩变动主要原因 - **外部市场与客户因素**：受贸易政策变化影响，公司产品销售价格降低，对利润产生不利影响；同时，某核心客户因产品迭代升级，导致公司整体销售收入及利润下降 [1] - **战略研发投入**：为抓住人工智能行业发展机遇，公司进一步加大对机器人、智能硬件等产品的研发投入，报告期内研发费用同比增加约5000万元 [1] - **财务与会计处理**：报告期内公司因汇率波动产生汇兑损失；同时基于谨慎性原则，转回递延所得税资产；上述因素累计影响净利润约5000万元 [1] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经审计机构审计 [2] - 具体财务数据以公司披露的2025年度报告为准 [2]

股价表现与价差 - 龙旗科技港股于1月26日收报31.00港元，跌幅0.322%，盘中最低至29.90港元，创港股上市以来新低 [1] - 同日，龙旗科技A股收报46.95元，跌幅5% [1] - 以1月26日汇率计算，龙旗科技港股发售价较A股折价约41.08% [2] 港股上市详情 - 龙旗科技于2026年1月22日在港交所上市，全球发售52,259,100股H股，其中香港发售5,226,000股，国际发售47,033,100股 [2] - 最终发售价为31.00港元，所得款项总额1,620.0百万港元，扣除上市开支100.1百万港元后，所得款项净额为1,519.9百万港元 [3] - 港股上市的联席保荐人、整体协调人等包括花旗环球金融亚洲、海通国际资本、国泰君安融资、华泰金融控股（香港）、农银国际融资、富途证券国际（香港）及老虎证券（香港）环球有限公司 [2] - 基石投资者包括Qualcomm Ventures LLC、江西国控私募基金管理、韦尔半导体香港有限公司、香港裕同印刷有限公司、青岛观澜及国泰君安证券投资（香港）有限公司、Endless Growth NH Limited [2] A股上市与募资情况 - 龙旗科技于2024年3月1日在上交所主板上市，发行6,000.00万股，占发行后总股本12.90%，发行价格为26.00元/股 [3] - A股发行募集资金总额156,000.00万元，募集资金净额为144,067.93万元 [3] - 公司原计划募集资金180,000.00万元，用于惠州智能硬件制造项目、南昌智能硬件制造中心改扩建项目、上海研发中心升级建设项目及补充营运资金 [3] - A股发行费用总额（不含增值税）为11,932.07万元，其中保荐及承销费用8,383.02万元，保荐机构（主承销商）为华泰联合证券，联席主承销商为国泰君安证券股份有限公司（现已更名国泰海通）[3]