指数表现与成分股 - 截至2025年9月5日09:30 上证科创板人工智能指数上涨0.63% 成分股中科星图上涨2.38% 寒武纪上涨1.50% 澜起科技上涨1.26% 乐鑫科技上涨1.05% 石头科技上涨1.04% [3] - 科创AIETF(588790)下跌0.13% 最新报价0.75元 近2周累计上涨3.31% 涨幅排名可比基金3/9 [3] - 科创AIETF近1周日均成交10.51亿元 排名可比基金第一 盘中换手0.05% 单日成交378.62万元 [3] 中国移动AI设备集采 - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购总额超过50亿元 采购7058台设备 中标厂商共9家 [4] - 中兴通讯以8.85亿元中标额位列榜首 华为昇腾生态合作伙伴共同拿下约34亿元的CANN生态设备标包 [4] - 华为昇腾算力卡占比超过70% 达30亿元 昆仑芯12亿元 平头哥3亿元 国产算力已基本满足国内大模型推理需求 [5] - 中国移动明确调整算力资源布局 从以训练为主转向以推理资源布局为主 [4] AI推理设备与应用趋势 - 推理型设备是AI应用落地关键支撑 需为短视频推荐、智能客服、工业质量检测等场景提供实时计算能力 [5] - AI应用场景拓展推动推理需求爆发式增长 中国移动作为全球最大电信运营商 通过"AI+"行动全面赋能产业升级 [5] - 美股AI应用行情分化 具备行业Know-how壁垒且AI赋能业务放量的企业表现更优 toB领域因商业场景易落地而显著增长 toC领域多模态大模型推动工具向"创意伙伴"进化 [4] 科创AIETF产品特征 - 科创AIETF(588790)及联接基金为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品 覆盖AI"硬件-模型-应用"全产业链 [6] - 指数选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的科创板上市公司 前十大权重股合计占比71.66% 寒武纪为第一大权重股 [7] - 产品覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量 国产芯片渗透率持续跃升 [6] - 近10个交易日资金净流入9.78亿元 最新单日资金净流出1.20亿元 [6]

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 中国移动加码智算 2025年算力资本开支为373亿元 对人工智能推理资源投资不设上限 [4] - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目招标金额超过50亿元 共分为6个标包 [4] - 国产算力基本满足国内大模型推理需求 华为昇腾910C效能与英伟达H100相当 FP16精度下算力达640 TFLOPS [5] - 中国移动AI服务器集采落地 昇腾中标金额占比超70% 达30亿元 [5] 行业基本情况 - 计算机行业收盘点位5804.0 52周最高5804.0 52周最低2805.53 [1] 招标采购详情 - 中国移动集采人工智能通用计算设备（推理型）约7058台 [4] - 标包1-4为类CUDA生态设备 总含税价超17亿元 [4] - 标包5-6为CANN生态设备 总含税价约34亿元 [4] - 中标金额分布：中兴8.85亿 昆仑8.37亿 华鲲6.68亿 长江5.97亿 新华三5.48亿 宝德4.95亿 软通4.27亿 华启3.56亿 浪潮2.97亿 [5] - 按算力卡中标金额：昇腾30亿 昆仑芯12亿 平头哥3亿 天数天垓6474万 壁仞1501万 [5] 投资建议 - 建议关注国产算力产业链 [6] - 华为链：华丰科技 神州数码 拓维信息 软通动力 四川长虹 [6] - 沐曦链：亿都国际控股(0259 HK) 超讯通信 立讯精密 优刻得 [6] - 海光链：曙光数创 [6] - 寒武链：寒武纪 浪潮信息 [6] - 交换机：锐捷网络 盛科通信 共进股份 菲菱科思 [6] - 光模块：中际旭创 新易盛 长光华芯 长芯博创 天孚通信 源杰科技 华工科技 光迅科技 [6] - 硅光&CPO：致尚科技 太辰光 仕佳光子 [6] - PCB：胜宏科技 景旺电子 沪电股份 生益电子 [6] - 铜：兆龙互连 中际旭创 鸿腾精密 [6]

采购规模与结构 - 中国移动集中采购人工智能通用计算设备（推理型）约7058台，采购需求满足期为1年，预计覆盖2025年至2026年[1] - 项目划分为6个标包，包括4个"类CUDA生态"标包（2058套设备）和2个"CANN生态"标包（5000套设备）[1] - 具体设备分布：标包1国产芯片313套、标包2普通性能扣卡527台、标包3高性能扣卡1020台、标包4高显存扣卡198台、标包5 PCIe卡570台、标包6扣卡4430台[2] 中标金额与分配 - 项目总体金额达51.12亿元，由9家企业分食[3] - 中标企业金额分布：中兴通讯8.85亿元、新华三5.49亿元、浪潮2.97亿元、河南昆仑技术8.38亿元、四川华鲲振宇6.67亿元、武汉长江计算5.98亿元、宝德4.95亿元、软通4.27亿元、浙江华启智慧3.56亿元[3] 标包中标详情 - 标包1类CUDA生态PCIe卡：新华三中标70%份额（不含税报价4756万元），中兴通讯中标30%份额（不含税报价5036万元）[4] - 标包2类CUDA生态普通性能扣卡：新华三中标70%份额（不含税报价2.13亿元），中兴通讯中标30%份额（不含税报价2.16亿元）[5] - 标包3类CUDA生态高性能扣卡：中兴通讯中标70%份额（不含税报价10.05亿元），新华三中标30%份额（不含税报价10.08亿元）[5] - 标包4类CUDA生态高显存扣卡：浪潮计算机独家中标100%份额（不含税报价2.63亿元）[5] - 标包5 CANN生态PCIe卡：河南昆仑技术中标50%份额（不含税报价1.02亿元），四川华鲲振宇中标27%份额（不含税报价1.02亿元），武汉长江计算中标23%份额（不含税报价1.03亿元）[6] - 标包6 CANN生态扣卡：河南昆仑技术中标23.91%份额（不含税报价28.85亿元），四川华鲲振宇中标19.57%份额（不含税报价28.78亿元），武汉长江计算中标17.39%份额（不含税报价29.04亿元），宝德中标15.22%份额（不含税报价28.77亿元），软通中标13.04%份额（不含税报价28.98亿元），浙江华启智慧中标10.87%份额（不含税报价29.02亿元）[6][7] 招标特点 - 项目采用混合招标模式并设置最高投标限价，投标报价高于限价将被否决[1] - 实际采购量以采购合同为准，本次招标规模为预估[1]

采购规模与结构 - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目总规模达17亿元含税价[1] - 采购分为6个标包 其中标包1至4为类CUDA生态产品 标包5至6为CANN生态产品[1] - 标包1采购313台人工智能通用计算设备（推理型）国产芯片PCle卡[1] - 标包2采购527台人工智能通用计算设备（推理型扣卡风冷）普通性能扣卡[1] - 标包3采购1020台人工智能通用计算设备（推理型扣卡风冷）高性能扣卡[1] - 标包4采购198台人工智能通用计算设备（推理型扣卡风冷）高显存扣卡[1] - 标包5采购570台特定场景人工智能通用计算设备（推理型PCle风冷）[1] - 标包6采购4430台特定场景人工智能通用计算设备（推理型扣卡风冷）[1] 中标结果与份额分配 - 新华三信息技术有限公司中标标包1 不含税报价0.48亿元 含税0.54亿元 获得70%份额[1] - 中兴通讯股份有限公司中标标包1 不含税报价0.50亿元 含税0.57亿元 获得30%份额[1] - 新华三信息技术有限公司中标标包2 不含税报价2.13亿元 含税2.41亿元 获得70%份额[1] - 中兴通讯股份有限公司中标标包2 不含税报价2.16亿元 含税2.44亿元 获得30%份额[1] - 中兴通讯股份有限公司中标标包3 不含税报价10.05亿元 含税11.35亿元 获得70%份额[1] - 新华三信息技术有限公司中标标包3 不含税报价10.08亿元 含税11.39亿元 获得30%份额[1] - 浪潮计算机科技有限公司中标标包4 含税报价2.97亿元 获得100%份额[1] - 三家厂商总中标份额分配：中兴通讯约8.85亿元 新华三约5.48亿元 浪潮约2.97亿元[2] 行业趋势与战略方向 - 此次大规模推理型服务器采购显示人工智能布局重点正从训练转向推理[2] - 类CUDA生态产品在采购中占据主导地位 标包1-4均为该生态产品[1] - 国产芯片在标包1中得到明确应用 显示国产化进程加速[1]