银行调整代销基金风险等级概况 - 建设银行公告上调87个代销公募基金产品风险等级，其中32个由R2（中低风险）调整为R3（中风险），55个由R3（中风险）调整为R4（中高风险）[3] - 邮储银行于10月29日对80个代销公募基金产品风险等级进行调整，52个由中等风险调整为中高风险，25个由中低风险调整为中等风险，2个由中高风险调整为高风险，1个由低风险调整为中低风险；11月6日又将6个产品的风险等级由中等风险调整为中高风险[3] - 中信银行10月份也曾对部分代销资产管理产品风险等级进行调整，遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等原则[3] 风险等级调整的驱动因素 - 核心动因包括监管合规压力倒逼，落实“适当性管理”义务；市场波动下部分基金风险暴露，需真实反映风险水平；规避潜在的法律与声誉风险[5] - 调整是银行主动响应监管要求、强化投资者保护的必然之举，本质是落实《商业银行代理销售业务管理办法》，通过动态风险评级实现“卖者有责”[4] - 调整聚焦于权益类基金等高波动产品，反映特定产品风险特征的精准化揭示，属于风控机制的正常响应[4] 调整对行业的影响 - 推动财富管理行业从卖产品向卖服务转型，倒逼基金公司提升投研能力，促进市场生态健康发展[6] - 风险评级的动态调整展现银行以“风险守门人”姿态，筑牢投资者保护防线，为市场长期稳健发展奠定基础[6] - 根据监管规定，商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级，产品风险评级结果与合作机构不一致的，应当按照孰高原则采用评级结果[4] 调整对投资者的影响 - 对投资者而言，短期或面临投资选择受限、可选产品范围收窄或购买门槛提高的情况[6] - 长期看风险提示更清晰，投资决策更理性，有助于匹配真实风险承受能力，降低非理性投资行为，尤其保护了低风险偏好群体[6] - 投资者需摒弃“风险漠视”心态，以适配自身风险承受能力的理性投资，拥抱“净值化时代”的波动常态[6]

行业动态 - 近期多家国有大行及股份制银行陆续对部分代销公募基金产品风险等级进行调整，呈现行业性普遍动作 [1] - 建设银行调整87只代销公募基金产品风险等级，涉及汇丰晋信基金、华夏基金、汇添富基金等多家头部基金公司 [1] - 邮储银行于10月29日对代销的80只公募基金产品风险等级进行上调 [2] - 中信银行年内已多次调整代销产品风险评级，分别于5月9日、6月23日、9月16日及10月15日后发布相关公告 [2][3] 调整详情 - 民生银行自11月19日15时起将8只代销公募基金产品风险等级从较低风险调整为中等风险 [1] - 建设银行调整的87只产品中，32只由R2中低风险调整为R3中风险，55只由R3中风险调整为R4中高风险 [1] - 中信银行10月调整的17只产品中，15只风险评级上升，2只易方达基金管理的混合型FOF基金风险评级从PR3下调至PR2 [2] 调整动因 - 调整的直接驱动力来自监管合规要求，遵循《商业银行代理销售业务管理办法》等规定，强调卖者尽责及风险评级孰高原则 [3] - 调整亦基于对当前市场波动的现实考量，部分权益类基金因底层资产波动加剧、持仓集中度高等原因，净值波动性和流动性风险显现 [3] - 调整是强化投资者适当性管理的主动行为，旨在帮助投资者识别风险、减少错配，并非意味着公募基金市场整体风险全面上升 [4]

行业动态 - 多家银行包括国有大行及股份制银行近期陆续发布公告对部分代销的公募基金产品风险等级进行调整[1] - 建设银行调整了87只代销公募基金产品的风险等级其中32只由R2中低风险调整为R3中风险55只由R3中风险调整为R4中高风险[1] - 邮储银行于10月29日对代销的80只公募基金产品风险等级进行了上调[2] - 中信银行自10月15日起陆续调整了17只代销资产管理产品的风险评级其中15只产品风险评级上升两只混合型FOF基金从PR3下调至PR2[2] 调整原因 - 调整的直接驱动力来自监管合规要求遵循《商业银行代理销售业务管理办法》等规定强调卖者尽责并执行风险评级孰高原则[3] - 银行必须动态审视并准确揭示产品风险调整是基于对当前市场波动的现实考量部分权益类基金因底层资产波动加剧持仓集中度高等原因净值波动性和流动性风险有所显现[3] 调整性质与影响 - 多家银行上调代销基金风险等级是强化投资者适当性管理的主动行为并不意味着公募基金市场整体风险全面上升[3] - 近期的评级调整体现银行业在监管与市场双重驱动下风险揭示趋于精细化精准化旨在帮助投资者识别风险减少错配从而保护投资者权益推动行业健康发展[3]

银行调整代销基金风险等级概况 - 建设银行公告上调87个代销公募基金产品风险等级，其中32个由R2中低风险调整为R3中风险，55个由R3中风险调整为R4中高风险 [2][3] - 邮储银行于10月29日调整80个产品风险等级，52个由中等风险调至中高风险，25个由中低风险调至中等风险，2个由中高风险调至高风险，1个由低风险调至中低风险；11月6日再将6个产品由中等风险调整为中高风险 [3] - 中信银行10月份亦对部分代销资产管理产品风险等级进行调整 [4] 调整行为的动因与性质 - 调整是银行主动响应监管要求、强化投资者保护的举措，本质是落实《商业银行代理销售业务管理办法》，通过动态风险评级实现“卖者有责” [2][5] - 调整聚焦于权益类基金等高波动产品，反映特定产品风险特征的精准化揭示，而非市场系统性风险变化 [6] - 核心动因包括监管合规压力倒逼、市场波动下部分基金风险暴露需真实反映，以及规避潜在的法律与声誉风险 [6] 对行业与投资者的影响 - 推动财富管理行业从卖产品向卖服务转型，倒逼基金公司提升投研能力，促进市场生态健康发展 [7] - 对投资者长期利好，风险提示更清晰，投资决策更理性，有助于匹配真实风险承受能力，降低非理性投资行为，尤其保护低风险偏好群体 [2][7] - 风险评级的动态调整展现银行以“风险守门人”姿态，为市场长期稳健发展奠定基础 [7]

银行代销基金风险评级调整行动 - 建设银行近期调整部分代销公募基金产品风险等级，将4只基金的风险级别由R3上调至R4 [1] - 建设银行今年已第二次发布调整公告，2月份曾对21只代销公募基金产品风险等级进行上调 [1] - 中信银行自5月12日起陆续对158只代销基金产品的风险评级进行调整，且均为上调 [2] - 农业银行发布代销公募基金产品风险等级评价及动态评估规则的公告 [1] 风险评级调整的监管背景 - 多家银行密集上调代销公募基金产品风险等级主要是为了落实国家金融监督管理总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》 [3] - 《代理销售办法》要求商业银行独立、审慎地对代销产品进行风险评级，若与合作机构评级不一致，应按孰高原则采用评级结果 [3] - 此次调整严格落实《代理销售办法》要求，对代销公募基金产品风险等级从严评定，即按照孰高原则选取较高风险等级作为最终结果 [3] 风险评级调整的具体原则与影响 - 风险评级最终结果按照第三方合作机构评价和基金管理人评估二者结果孰高的原则确定 [2] - 风险等级调整后，若产品风险等级超出投资者承受能力，仅会限制新增投资，不会影响既有持仓 [2] - 对于涉及定投的产品，若调整后风险评级高于投资者风险承受能力，将导致扣款失败，连续三次失败定投协议自动失效 [2] - 此次调整仅涉及产品风险评级，不改变投资者此前购买产品的投资者类型、投资范围等其他风险收益特征 [2] 行业现状与调整动因 - 基金产品的投资策略会动态调整，需要对风险评估进行相应更新 [3] - 市场变化影响基金产品风险水平，例如当债市波动加剧时，需及时重估债券型基金产品的风险等级 [3] - 部分银行在新基金上架时，为增强产品吸引力，倾向于给予较低风险评级，随着产品净值波动超出初始评级水平，再上调风险评级 [4] - 部分银行在代销基金产品准入环节过度依赖第三方机构评估，自身尽职调查能力薄弱 [5] 销售适当性管理的问题与改进 - 客户风险测评体系与产品风险评级体系存在维度错配，银行对投资者的风险测评涵盖流动性、收益、期限等多维度，而基金产品评级仅体现为R1-R5单一维度 [5] - 基金产品评级往往只反映波动风险及有限的流动性风险，维度错配导致产品风险等级难以精准匹配客户真实风险承受能力 [5] - 《代理销售办法》要求商业银行对代销产品开展尽职调查，全面了解产品情况，结合自身客群特征等形成独立、客观的准入意见 [5]