业绩表现 - 2025年上半年预计净利润25亿元—28亿元，同比增长17 64%—31 76% [1][2] - 2025年一季度营收256 29亿元，净利润12 82亿元，二季度预计净利润12 18亿元—15 18亿元 [2] - 2024年营收1146 01亿元，同比下降1 31%，但净利润大幅增长至45 04亿元，同比增长64 3% [3] - 公司自2007年至2023年连续17年营收增长，2022年起营收突破千亿 [2] 业务结构 - 饲料、种苗和动保为核心业务，营收占比超80% [1][2] - 2025年上半年饲料外销量约1365万吨，同比增加284万吨，增长率约26%，其中海外地区增长约40% [2] - 生猪养殖业务盈利可观，禽屠宰业务因价格低迷录得亏损 [2] - 2024年饲料总销量2652万吨（含内部养殖耗用量210万吨），同比增长约9% [4] 分品种销量 - 禽料外销量1265万吨，同比增长约12% [4] - 猪料外销量564万吨，同比小幅下滑约3% [4] - 水产料外销量585万吨，同比增长约11% [4] - 反刍料及其他外销量28万吨 [4] 国际化战略 - 2024年海外饲料外销量236万吨，同比增长约40%，其中水产料增长25%—30%，禽料增长50% [1][5] - 越南为海外最大销售区域，2024年销量增速25%—30%，水产料销量位居当地前列 [5] - 印尼为海外第二大市场，2024年销量增速超40%，第二家工厂于2024年12月试投产 [5] - 海外市场收入持续增长，2022年—2024年分别为85 78亿元、109 4亿元、143 4亿元，营收占比从8 19%提升至12 51% [6] 产能与目标 - 短期目标为2025年实现300万吨以上外销增量，中期目标为2030年达到5150万吨销售总量 [1][6] - 国内饲料外销量2206万吨，同比增长约5% [4] 财务状况 - 截至2025年3月底，资产负债率为46 12%，货币资金35 42亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债分别为6 28亿元、12 7亿元 [3]

公司基本情况 - 公司主营业务围绕动物养殖提供整体解决方案，产品包括饲料、优质动物种苗、动保、生猪、水产品等，覆盖研发、设计、生产、销售、服务全环节 [3] - 核心业务为饲料、种苗和动保三体联动，营业收入占比超80%，通过全套养殖解决方案帮助客户控制成本并获得竞争优势 [4] - 养殖业务采取轻资产、低风险模式，生猪养殖专业能力持续提升，水产养殖聚焦对虾工厂化养殖 [5] 财务表现 - 2024年实现营业收入1,146.01亿元，同比微降1.31%，归母净利润45.04亿元，同比增长64.30% [5] - 2024年母公司可供分配利润53.45亿元，合并报表可供分配利润161.99亿元 [12] - 2025年一季度交易性金融资产减少79.41%，应收账款增加72.86%，预付款项增加47.60% [31] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利11.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [9] - 预计派发现金总额18.30亿元，占2024年归母净利润40.63% [14] - 最近三年累计现金分红占平均净利润100.15%，远高于30%门槛 [15] 关联交易 - 预计2025年日常关联交易总额不超过6.07亿元，2024年实际发生4.65亿元 [19] - 主要关联方包括控股股东广州市海灏投资有限公司及其关联方、佛山市海航兴发农牧发展有限公司等 [23][25] - 关联交易类型涵盖房屋租赁、物业管理、日常购销、零星劳务及服务等 [21]