财务业绩 - 2025年第三季度（7-9月）公司实现营业收入12.89亿元，同比下降9.83% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比下降5.48% [2] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元，同比下降18.54% [2] - 2025年1-9月累计营业收入33.67亿元，同比下降10.76% [2] - 2025年1-9月累计归属于上市公司股东的净利润5.40亿元，同比下降13.52% [2] - 2025年1-9月累计扣除非经常性损益的净利润4.90亿元，同比下降19.94% [2] 业务亮点与韧性 - 零售业务营业收入降幅明显收窄，体现韧性 [2] - 在严酷市场环境下公司毛利率水平保持稳定 [2] - 公司现金流状况良好，得益于对库存和应收账款的严格控制 [5] - 公司上市以来平均分红率达70-80% [8] 业务板块表现 - 第三季度防水业务营业收入同比略有增长 [4] - 第三季度净水业务营业收入同比降幅明显收窄 [4] - 第三季度零售业务和市政工程业务营业收入同比降幅收窄 [9] - 第三季度建筑工程业务营业收入同比降幅进一步扩大 [9] 战略举措与市场应对 - 公司通过“开源”和“节流”两条路径积极应对弱市环境 [2] - 商业模式创新变革与转型升级初见成效，“伟星全屋水生态”如期推出 [2] - 防水业务发展较好得益于家庭装修对隐蔽工程重视度提升及“产品+服务”模式 [5] - 通过升级终端门店形象（旗舰店、体验店）将隐蔽工程显性化以改善消费者体验 [6] - 主要通过产品迭代升级和服务升级来实现产品“复价”，销售价格同比略降但趋势向好 [7] 市场展望与挑战 - 当前市场需求仍未看到好转迹象 [3] - 外部环境和需求依然不容乐观，第四季度压力可能不小于第三季度 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度（7-9月）公司实现营业收入12.89亿元，同比下降9.83% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比下降5.48% [2] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元，同比下降18.54% [2] - 2025年1-9月累计实现营业收入33.67亿元，同比下降10.76% [3] - 2025年1-9月累计归属于上市公司股东的净利润为5.40亿元，同比下降13.52% [3] - 2025年1-9月累计扣除非经常性损益的净利润为4.90亿元，同比下降19.94% [3] - 公司毛利率水平在严酷市场环境下保持稳定 [3] - 公司应收账款状况随着销售规模下降及风险管控加强而更为良性 [6] 业务亮点与战略 - 零售业务营业收入下降幅度明显收窄，体现韧性 [3] - 商业模式创新变革与转型升级初见成效，"伟星全屋水生态"如期推出 [3] - 公司坚持"三高定位"，通过提升产品力与服务力增强核心竞争力，避免无序价格竞争 [4] - 公司总体执行"以销定产"原则，并基于当前市场需求适当减少了工厂端和销售端的存货 [6] - 第三季度投资活动产生的现金流量净流出及货币资金减少主要系购买银行理财产品增加所致 [6] 子公司与市场拓展 - 第三季度防水业务营业收入同比略有增长，净水业务营业收入同比降幅明显收窄，两项业务毛利率保持相对稳定 [3] - 新加坡捷流子公司前三季度营业收入同比下降，但毛利率大幅提升，经营质量和效率持续向好 [6] - 浙江可瑞子公司前三季度营业收入同比下降，但盈利水平有所企稳，业务模式处于调整完善过程中 [6] - 在新疆设立生产基地以把握西部大开发和"一带一路"机遇，深耕西北市场并辐射中亚，同时降低物流成本 [5] 未来展望与规划 - 外部环境和需求依然不容乐观，第四季度压力可能不小于第三季度 [3] - 未来新房市场数量无法回到过去快速增长阶段，但新房质量提升将对具有较强服务能力的高端品牌带来机会 [6] - 公司零售业务从全国市场来看仍以一次装修为主 [6] - 未来会持续开展股权激励，具体时间与形式根据发展需要而定 [5] - 公司分红政策稳定透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80% [5]

中邮证券研报指出，伟星新材前三季度实现归母净利润5.40亿元，同比下滑13.52%，单Q3季度归母净 利润2.69亿元，同比下滑5.48%。Q3盈利能力修复，期待行业需求回暖，行业需求整体疲软，公司盈利 能力表现韧性。公司坚持"三高定位"，不参与行业无效价格竞争，另一方面，公司年初以来推动产品复 价，零售端价格有所修复，故而保障公司较高盈利水平。此外，公司推进"同心圆"业务拓展与"伟星全 屋水生态"落地，防水业务稳健增长，净水业务加速优化，市场渗透率逐步提升。 ...