行业整体困境 - 德国汽车业面临转型阵痛与市场寒意 盈利空间收窄 下调业绩预期成为普遍现象 [2] - 裁员潮已从主机厂蔓延至整个供应链 中小型零部件厂商破产数量同比激增 [2] - 德国汽车行业过去一年净减岗位约5.15万个 其中零部件供应链受打击最沉重 [8] 大众集团业绩下调 - 大众集团将2025年营业利润率预期下调至2%-3% 远低于此前预期的4%-5%和分析师预期的4.78% [3] - 大众集团预计2025年全年汽车净现金流为零 远低于原本预期的10亿至30亿欧元 [3] - 大众集团上半年营业收入为1584亿欧元 同比下跌0.3% 营业利润为67亿欧元 同比大幅下降约33% [3] 保时捷业绩下调 - 保时捷2025年营业利润率预期被修正至2%以下 远低于此前预期的5%-7% 为1年内第4次下调业绩预期 [4] - 业绩下调主因是电动车型销量不及预期及电动汽车业务持续亏损 导致多款纯电动车型上市计划被推迟 [4] 宝马集团业绩下调 - 宝马集团下调2025年业绩预期 预计集团税前营业收入将略有下降 汽车部门营业利润率下调至5%-6% [4] - 宝马集团将2025年自由现金流预期下调至25亿欧元左右 低于此前预期的50亿欧元 消息公布后股价一度下跌7% [4] 零部件企业困境 - 德国零部件企业利润普遍承压 受贸易政策调整、供应链成本上涨及电动化转型高额研发投入等多重因素影响 [5] - 博世宣布到2030年底将累计裁员约2.2万人 主要集中在汽车零部件业务部门 以提升竞争力并进行结构性成本削减 [6][7] - 采埃孚计划在2030年前裁减其电驱传动技术事业部约7600个工作岗位 并停止开发部分电动汽车零部件 将投资转向插电式混合动力等技术 [7] 政府政策应对 - 德国总理默茨表示将尽一切可能取消欧盟计划于2035年开始实施的内燃机汽车禁售令 主张技术中立原则 [9][10] - 德国联邦政府已就一项新的激励计划达成一致 计划在2029年前拨款30亿欧元 用于鼓励中低收入家庭购买零排放汽车 意味着已取消近2年的电动汽车补贴将重新上线 [11] - 2024年德国纯电动汽车销量大跌27.4% 全年销量仅38.06万辆 为自2021年以来的最低销量 [11]

关税对汽车行业的影响 - 美国消费者将承担300亿美元汽车关税成本中的80%，相当于每辆车价格上涨约1760美元 [1] - 通用汽车和福特汽车预计今年将分别面临50亿美元和25亿美元的关税影响 [1] - 价格上涨可能导致未来三年美国汽车销量减少约100万辆 [1] - 预计到2030年美国汽车销量将达到1700万辆，比去年增加100万辆 [1] 关税政策的预期变化 - 预计25%的汽车关税将降至整车7.5%、零部件5% [2] - 《美墨加贸易协定》下的汽车和零部件关税可能更低 [2] - 关税墙不太可能永远存在 [2] 电动车激励措施削减的影响 - 取消7500美元电动车税收抵免将引导消费者转向传统燃油车 [2] - 大幅下调美国电动车销量预测，到2030年占比从31%降至17% [2] - 传统内燃机汽车预计占2030年美国销量50%，高于此前预测的三分之一 [2] - 传统混合动力车预计占2030年美国市场的27%，高于此前预测的24% [2] - 插电式混合动力车和增程式电动车预计占2030年美国销量的6%，低于此前预测的10% [2] 对美国汽车制造商竞争力的影响 - 政策转向可能导致美国汽车制造商在电动车领域失去竞争力 [3] - 到2028年美国汽车制造商可能仅专注于V8引擎技术 [3]