报告行业投资评级 - 锡行业投资评级为震荡整理 [1] 报告的核心观点 - 对锡行业的投资评级是震荡整理，趋势强度为0，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价392,080，日涨幅5.03%，夜盘收盘价379,270，夜盘涨幅 -3.41%；伦锡3M电子盘期货昨日收盘价48,360，日涨幅 -3.85% [2] - 沪锡主力合约昨日成交319,493，较前日变动 -53,942，持仓35,914，较前日变动481；伦锡3M电子盘昨日成交616，较前日变动 -523，持仓25,406，较前日变动155 [2] - 沪锡昨日期货库存7,411，较前日变动 -377；伦锡昨日期货库存7,110，较前日变动15，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - SMM 1锡锭价格昨日为395,050，较前日变动13,150；长江有色1锡平均价昨日为395,500，较前日变动18,100；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为 -241，较前日变动59；近月合约对连一合约价差昨日为194,960，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日为12,160，较前日变动27,410 [2] - 40%锡精矿(云南)价格昨日为381,050，较前日变动13,150；60%锡精矿(广西)价格昨日为385,050，较前日变动13,150；63A焊锡条昨日价格为261,250，较前日变动8,000；60A焊锡条昨日价格为250,250，较前日变动8,000 [2] 宏观及行业新闻 - 习近平同美国总统特朗普通电话 [4] - 伊朗与美国的谈判将于6日在阿曼举行 [4] - 中国光伏行业协会称太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段 [4] - 纳斯达克拟推"快速纳入"新规，应对SpaceX等大型IPO [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为锡处于回落整理状态，趋势强度为 -1，表明看空[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价 392,650，日涨幅 -11.00%，夜盘收盘价 360,000，夜盘涨幅 -12.38%；伦锡 3M 电子盘期货昨日收盘价 45,605，日涨幅 -9.87% [2] - 沪锡主力合约昨日成交 190,922，较前日变动 -277,948，持仓 38,322，较前日变动 -1,757；伦锡 3M 电子盘昨日成交 1,143，较前日变动 153，持仓 25,211，较前日变动 -14 [2] - 沪锡期货库存 8,097，较前日变动 -427；伦锡期货库存 7,105，较前日变动 10，注销仓单比 6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - SMM 1锡锭价格昨日 392,750，较前日变动 -35,900；长江有色 1锡平均价昨日 392,500，较前日变动 -31,000；LME 锡（现货/三个月）升贴水昨日 -227，较前日变动 -27；近月合约对连一合约价差昨日 198,590，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日 -16,500，较前日变动 6,130 [2] - 40%锡精矿（云南）价格昨日 378,750，较前日变动 -35,900；60%锡精矿（广西）价格昨日 382,750，较前日变动 -35,900；63A 焊锡条昨日 260,250，较前日变动 -22,500；60A 焊锡条昨日 248,750，较前日变动 -21,500 [2] 宏观及行业新闻 - 伊朗外交部发言人表示与美会谈细节仍处于决策阶段 [4] - 上期所发布关于做好市场风险控制工作的通知 [4] - 蚂蚁 CEO 发布内部信，加大对 AI“开创性贡献”激励力度 [4] - 梅德韦杰夫证实俄美正秘密磋商 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对锡行业进行基本面跟踪，指出锡处于高位整理状态，趋势强度为中性 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，沪锡主力合约昨日收盘价433.000，日涨幅4.80%，夜盘收盘价418.860，夜盘跌幅3.27%；伦锡3M电子盘期货昨日收盘价52.775，日跌幅2.27% [2] - 成交持仓方面，沪锡主力合约昨日成交592,217，较前日增加187,519，持仓38,481，较前日减少3,924；伦锡3M电子盘昨日成交2,851，较前日增加1,315，持仓23,960，较前日增加401 [2] - 库存方面，沪锡昨日期货库存9,526，较前日增加2,419；伦锡昨日期货库存5,925，较前日减少5，注销仓单比6.57%，较前日降低0.38% [2] - 现货价格方面，SMM 1锡锭价格昨日为426,000，较前日增加20,500；长江有色1锡平均价昨日为435,000，较前日增加25,000 [2] - 升贴水及价差方面，LME锡(现货/三个月)升贴水为 -106，较前日降低41；近月合约对连一合约价差为228,350，与前日持平；现货对期货主力价差为21,830，较前日减少8,840 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日为414,000，较前日增加20,500；60%锡精矿(广西)价格昨日为418,000，较前日增加20,500；63A焊锡条价格昨日为281,250，较前日增加13,000；60A焊锡条价格昨日为269,250，较前日增加12,500 [2] 宏观及行业新闻 - 国务院国资委表示着力强化国有企业科技创新主体作用，培育科技领军企业 [2] - 高盛计划发行至少120亿美元债券 [3] - 中国央行下调货币政策工具利率0.25个百分点，今年降准降息还有一定空间 [4] - AI芯片需求持续火热，台积电Q4净利润大幅增长35%，2025年全年资本支出达409亿美元 [5]