报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告指出需关注锡企稳情况，当前锡趋势强度为1，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面：沪锡主力合约昨日收盘价383,710，日涨幅 -2.40%，夜盘收盘价397,630，夜盘涨幅3.51%，昨日成交301,708，较前日增加4,940，持仓35,900，较前日减少2,671，库存10,124，较前日减少123；伦锡3M电子盘昨日收盘价50,095，日涨幅0.09%，昨日成交944，较前日增加657，持仓22,015，较前日增加308，库存8,025，较前日增加250，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] - 现货方面：SMM 1锡锭价格昨日为396,950，较前日减少9,900；长江有色1锡平均价昨日为382,400，较前日减少17,700；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为19，较前日增加92；近月合约对连一合约价差昨日为186,730，较前日减少7,000；现货对期货主力价差昨日为 -1,310，较前日减少7,750 [2] - 产业链重要价格数据：40%锡精矿(云南)价格昨日为380,950，较前日减少9,900；60%锡精矿(广西)价格昨日为384,950，较前日减少9,900；63A焊锡条价格昨日为262,750，较前日减少6,000；60A焊锡条价格昨日为251,250，较前日减少6,000 [2] 宏观及行业新闻 - 伊朗议会议长称国际油价可能在较长时间内维持三位数 - 伊朗称“摧毁”科威特境内美军直升机基地 - 沙特开始减产石油，储存空间已满 - MiniMax发布龙虾新技能，股价盘中大涨20%领跑AI板块 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注锡风偏企稳情况，锡趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价401,130，日涨幅 -5.17%，夜盘收盘价406,590，夜盘涨幅2.84%，昨日成交383,838，较前日变动 -80,562，昨日持仓39,459，较前日变动 -76；伦锡3M电子盘昨日收盘价51,200，日涨幅2.84%，昨日成交470，较前日变动 -974，昨日持仓21,677，较前日变动116 [2] - 库存方面，沪锡昨日期货库存10,898，较前日变动 -418；伦锡昨日期货库存7,780，较前日变动50，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - 现货及价差方面，SMM 1锡锭价格昨日408,500，较前日变动 -4,450；长江有色1锡平均价昨日410,900，较前日变动4,300；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日19，较前日变动0；近月合约对连一合约价差昨日204,170，较前日变动8,760；现货对期货主力价差昨日9,770，较前日变动 -1,940 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日392,500，较前日变动 -4,450；60%锡精矿(广西)价格昨日396,500，较前日变动 -4,450；63A焊锡条昨日269,750，较前日变动 -3,000；60A焊锡条昨日258,250，较前日变动 -2,500 [2] 宏观及行业新闻 - 美防长称美伊冲突可能持续8周甚至更长 [4] - 卡塔尔将于周三完全停止液化天然气生产 [4] - 需求回暖，美国2月ISM非制造业活动创2022年以来最大扩张速度 [4] - 欧盟预计将获豁免，不受美国将关税全面上调至15%的影响 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注宏观地缘对锡的影响，当前锡趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价453,240，日涨幅8.53%，夜盘收盘价455,610，夜盘涨幅5.65%；伦锡3M电子盘昨日收盘价58,050，日涨幅6.74% [2] - 成交与持仓方面，沪锡主力合约昨日成交391,133，较前日增加227,884，持仓55,792，较前日增加42,991；伦锡3M电子盘昨日成交1,272，较前日增加650，持仓21,387，较前日减少231 [2] - 库存方面，沪锡昨日期货库存11,418，较前日减少138；伦锡昨日期货库存7,550，较前日减少25，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] - 现货方面，SMM 1锡锭价格昨日430,000，较前日增加15,100；长江有色1锡平均价昨日430,400，较前日增加15,300 [2] - 价差方面，LME锡(现货/三个月)升贴水昨日19，较前日增加24；近月合约对连一合约价差昨日256,110，较前日增加39,730；现货对期货主力价差昨日 -22,840，较前日减少23,760 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日416,000，较前日增加15,100；60%锡精矿(广西)价格昨日420,000，较前日增加15,100；63A焊锡条昨日283,750，较前日增加9,500；60A焊锡条昨日271,250，较前日增加9,000 [2] 宏观及行业新闻 - 伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡 [4] - 伊朗军方称美"林肯"号航母遭到伊朗4枚弹道导弹袭击 [4] - 伊朗前总统内贾德遇袭身亡 [4] - 王毅表示中东局势有可能被推向危险的深渊，中方对此高度关切 [4]

市场回顾 - 2月27日，上证指数收盘报4162.88点，上涨0.39%，深证成指下跌0.06%，创业板指下跌1.04%，科创综指上涨0.36% [6] - 沪深北三市成交额25055亿元，较上一交易日缩量512亿元，全市场超3200只个股上涨 [6] - 日经225指数收盘上涨0.16%至58850.27点，本周累计上涨3.56%，2月累计上涨10.37%，韩国综合指数收盘下跌1%至6244.13点，本周累计上涨7.5%，2月累计上涨19.52% [6] - 国内商品期货中沪锡主力合约日间盘收涨逾8%，广发期货研报指出，锡价处于历史高位可能抑制下游备库意愿，需求复苏节奏平缓，建议待情绪企稳后再择机入场 [1][6] - 2月27日，国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期涨0.04%，2年期涨0.03%，30年期主力合约跌0.07% [6] - 中证转债指数收跌0.14%报525.2点，伟测转债涨7.73%，亿田转债涨7.45%，广联转债涨6.24%，恒帅转债跌8.11%，安集转债跌7.40%，汇成转债跌6.99% [7] 资金流向 - 2月27日，拓维信息获得资金净流入15.69亿元，位列当日资金净流入额排名第一 [1][8] - 当日资金净流入额排名前十的个股还包括包钢股份、昆仑万维、华胜天成、湖南黄金、平潭发展、永泰能源、御银股份、双良节能、杭钢股份 [8] 机构观点 - 瑞银财富管理投资总监办公室看好具身AI的垂直应用领域，包括人形机器人、先进驾驶辅助系统和工业自动化，尤其关注拥有可扩展平台、强大研发能力和清晰商业化路径的企业 [1][9] - 东方证券研究所所长黄燕铭表示，地缘政治、供应链韧性日益成为资产定价的关键，投资逻辑须从追求增长效率转向构建反脆弱性 [4][9] - FXTM富拓首席中文市场分析师卢晓旸指出，铜金比率截至2025年底跌至2.49倍，接近40年平均值下方两个标准差，若铜价“追落后”再升13%可回到过去高位，若铜金比率恢复到“均值-1个标准差”位置且金价不变，铜价有机会达到每吨20600美元，较当前水平高出60%以上 [1][9]

锡期货价格异动 - 沪锡主力合约价格日内大幅上涨，涨幅超过6%，当前价格报411,400元人民币/吨 [1][2] - 伦敦金属交易所（LME）锡价同步大幅上涨，日内涨幅超过4%，当前价格报52,450美元/吨 [1][2]

市场整体表现 - 截至2026年2月13日午盘，A股主要指数普遍下跌，沪指跌0.70%至4105.04点，深成指跌0.67%至14187.44点，创业板指跌0.96%至3295.99点，科创综指逆势上涨0.34%至1822.29点 [3][4] - 沪深两市半日成交额为1.2万亿元，较上一交易日缩量1256亿元，全市场超2600只个股下跌 [5] - 市场开盘即显弱势，沪指低开0.44%，深成指低开0.66%，创业板指低开0.56%，科创综指低开0.59% [10][11] 行业与板块动态 - 盘面上，油气、海运、黄金、基本金属、煤炭、化工板块跌幅靠前，CPO概念股出现回调 [4] - 半导体、商业航天、存储器、人形机器人题材表现活跃 [4] - 影视板块局部回暖，光线传媒涨超10%，上海电影、幸福蓝海、中国电影、万达电影跟涨，消息面上2026年春节档电影预售票房截至2月12日15点已突破1.6亿元 [6] - 光刻机、光刻胶概念盘中异动拉升，国风新材直线涨停，走出4天2板 [7] - 人形机器人概念股短线拉升，百达精工涨停创新高 [7] - 算力租赁板块局部再度活跃，大位科技实现5连板 [8] - 港股黄金股走低，紫金矿业跌6%，山东黄金跌3.12%，招金矿业跌3.21%，主要受国际金价失守5000美元关口影响 [9] 商品与期货市场 - 上海期货交易所沪锡主力合约大跌6%，报369,510元/吨 [6] 个股异动与事件 - 双良节能盘初触及跌停，跌9.99%至9.64元，公司发布说明澄清其间接参与相关商业航天项目，未直接与SpaceX合作，同时上交所对公司及时任董事会秘书予以监管警示 [7][8] - 港股智谱盘初快速拉升涨超13%，再创上市新高，此前其Coding Plan连续包月、包季、包年套餐全部售罄 [7] - 港股新股海致科技集团上市首日大幅上涨，涨幅逾200% [13][14] 港股市场表现 - 港股恒生指数低开1.45%至26640.16点，恒生科技指数跌1.59%至5323.14点 [12][13] - 科网股全线走低，腾讯音乐跌逾6%，紫金矿业、百度集团、哔哩哔哩跌逾3% [12] 其他市场指标 - 富时中国A50指数期货跌1% [8]

大宗商品期货价格异动 - 上海期货交易所沪锡主力合约价格大幅下跌8%，报收于348,510元/吨 [1] - 广州期货交易所多晶硅主力合约价格下跌超过4%，报收于48,145元/吨 [1]

大宗商品期货价格异动 - 上期所沪锡主力合约价格出现大幅下跌，单日跌幅达7%，收盘报351,260元/吨 [1] - 上期所国际铜主力合约价格亦显著下跌，跌幅超过3%，收盘报87,680元/吨 [1]

报告行业投资评级 - 锡行业投资评级为震荡整理 [1] 报告的核心观点 - 对锡行业的投资评级是震荡整理，趋势强度为0，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价392,080，日涨幅5.03%，夜盘收盘价379,270，夜盘涨幅 -3.41%；伦锡3M电子盘期货昨日收盘价48,360，日涨幅 -3.85% [2] - 沪锡主力合约昨日成交319,493，较前日变动 -53,942，持仓35,914，较前日变动481；伦锡3M电子盘昨日成交616，较前日变动 -523，持仓25,406，较前日变动155 [2] - 沪锡昨日期货库存7,411，较前日变动 -377；伦锡昨日期货库存7,110，较前日变动15，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - SMM 1锡锭价格昨日为395,050，较前日变动13,150；长江有色1锡平均价昨日为395,500，较前日变动18,100；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为 -241，较前日变动59；近月合约对连一合约价差昨日为194,960，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日为12,160，较前日变动27,410 [2] - 40%锡精矿(云南)价格昨日为381,050，较前日变动13,150；60%锡精矿(广西)价格昨日为385,050，较前日变动13,150；63A焊锡条昨日价格为261,250，较前日变动8,000；60A焊锡条昨日价格为250,250，较前日变动8,000 [2] 宏观及行业新闻 - 习近平同美国总统特朗普通电话 [4] - 伊朗与美国的谈判将于6日在阿曼举行 [4] - 中国光伏行业协会称太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段 [4] - 纳斯达克拟推"快速纳入"新规，应对SpaceX等大型IPO [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为锡处于回落整理状态，趋势强度为 -1，表明看空[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价 392,650，日涨幅 -11.00%，夜盘收盘价 360,000，夜盘涨幅 -12.38%；伦锡 3M 电子盘期货昨日收盘价 45,605，日涨幅 -9.87% [2] - 沪锡主力合约昨日成交 190,922，较前日变动 -277,948，持仓 38,322，较前日变动 -1,757；伦锡 3M 电子盘昨日成交 1,143，较前日变动 153，持仓 25,211，较前日变动 -14 [2] - 沪锡期货库存 8,097，较前日变动 -427；伦锡期货库存 7,105，较前日变动 10，注销仓单比 6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - SMM 1锡锭价格昨日 392,750，较前日变动 -35,900；长江有色 1锡平均价昨日 392,500，较前日变动 -31,000；LME 锡（现货/三个月）升贴水昨日 -227，较前日变动 -27；近月合约对连一合约价差昨日 198,590，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日 -16,500，较前日变动 6,130 [2] - 40%锡精矿（云南）价格昨日 378,750，较前日变动 -35,900；60%锡精矿（广西）价格昨日 382,750，较前日变动 -35,900；63A 焊锡条昨日 260,250，较前日变动 -22,500；60A 焊锡条昨日 248,750，较前日变动 -21,500 [2] 宏观及行业新闻 - 伊朗外交部发言人表示与美会谈细节仍处于决策阶段 [4] - 上期所发布关于做好市场风险控制工作的通知 [4] - 蚂蚁 CEO 发布内部信，加大对 AI“开创性贡献”激励力度 [4] - 梅德韦杰夫证实俄美正秘密磋商 [4]