杜邦公司业务拆分 - 杜邦董事会于10月15日批准电子业务拆分计划，成立独立上市公司Qnity Electronics（启诺迪），该公司由半导体技术、互连解决方案业务线及工业解决方案的电子相关产品线组成[2] - 拆分完成次日（10月16日），Qnity即与SK海力士签署谅解备忘录，就化学机械平坦化抛光垫供应达成长期战略协议[2] - 杜邦原计划在2024年5月将公司分拆为新杜邦、电子业务和水务业务三大板块，但于2025年1月宣布不再推进水务业务分拆，转而加快电子业务分离进程[2] - 杜邦电子业务板块在中长期内处于快速增长状态，而水务等其他板块与公司其余业务同步性高，成长性和技术迭代相对不突出，在“此消彼长”下可能对电子业务估值产生不利影响[3] 霍尼韦尔业务拆分 - 霍尼韦尔董事会正式批准旗下Solstice Advanced Materials（索尔蒂斯）的分拆计划，该计划最早于2024年10月提出[3] - 霍尼韦尔在2025年2月6日进一步宣布拟将自动化业务与航空航天业务分拆，分拆后成立三家独立上市企业，计划于2026年下半年完成[3] - 分拆后的Solstice将专注于受益于全球能源转型和AI算力需求爆发的特种材料领域，下设两大业务部门：制冷剂及应用解决方案部门2024年销售额达27亿美元，电子与特种材料部门2024年销售额为10亿美元[3][4] - Solstice公司2024年总销售额为38亿美元，净利润6亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为11亿美元[4] 3M公司资产剥离 - 3M公司正联合高盛集团评估剥离其安全与工业部门的部分资产，可能涉及价值数十亿美元的交易，旨在剥离增长较慢的业务以简化运营和业务组合[4] - 3M在去年剥离医疗保健业务成立Solventum Corporation独立上市后，业务主要分为安全与工业（占收入44%）、交通与电子（36%）及消费（20%）三个部门[5] - 近期Solventum以41亿美元出售纯化和过滤业务给赛默飞世尔科技，意在偿还债务并聚焦核心战略[5] - 3M长期深陷PFAS污染诉讼，全球有大量待决案件恐消耗现金流，同时安全与工业部门利润率较低、增长乏力，与公司资源向高增长领域倾斜的战略相悖[5] 行业巨头战略调整趋势 - 2024年以来，世界巨头战略调整和业务重组步伐加快，包括巴斯夫对核心与非核心业务差异化管理并关停低效资产，赢创聚焦生物基、新能源、循环经济并退出非核心业务[5] - 索尔维拆分新材料业务成立世索科，自身专注于功能化学品；杜邦宣布一分为三战略并根据实际情况进行调整[5] - 所有企业的共同目的是优化资源利用、提高成本效率，并加强在核心领域的竞争力[5]

分拆计划与公司概况 - 霍尼韦尔旗下Solstice Advanced Materials的分拆计划预计于10月30日完成 [1] - 分拆后新公司将作为独立实体以“Solstice”名称运营 [1] - 新公司将成为一家差异化的高性能材料企业，2024年销售额为38亿美元，净利润为6亿美元，调整后EBITDA为11亿美元 [3] - 公司拥有3,900名员工、21个制造基地及4个研发中心 [3] 业务部门与财务表现 - 制冷剂及应用解决方案部门2024年销售额为27亿美元，提供低全球变暖潜能值产品组合 [4] - 电子与特种材料部门2024年销售额为10亿美元，提供电子材料及特种化学品 [4] - 公司旗下拥有Solstice、Genetron、Aclar、Spectra、Fluka、Hydranal等多个知名品牌 [3][4] 运营模式与战略重点 - 公司致力于通过Solstice Accelerator运营模式保持高水平的利润率 [3] - 战略重点包括与客户合作把握结构性增长机遇，并对创新与制造能力进行针对性投入 [3] - 公司计划在保持稳健资产负债表的基础上为利益相关者创造长期价值 [3]