文章核心观点 推荐阅读私募管理人给持有人的年度信及其他投资相关文章，希望有更多透明如实的分享，引导关注投资智慧浓缩精华[1] 信璞投资相关 - 信璞投资归江有给持有人写信的习惯，其管理的信璞投资价值精英1号于2014年8月7日成立，已运作10年半[1] - 归江称自己是“保守主义”，管理的组合是行业相对均衡、ROE能稳定在15%左右的信璞产业集团，会在估值泡沫时卖出、股票低迷时回购子公司股票[1] 其他文章推荐 - 分享霍华德·马克斯三场对话中最有启发部分，提及AI和FOMO心理[1] - 洪灏称黄金投资逻辑已变，此前说黄金高价只是起点，周五现货黄金飞奔上3000美元创历史[1] - 分享全球最大制药公司掌门关于AI对创新药影响的观点，礼来CEO谈及制药业AI创新及减肥药革命[1]

最近听了很多全面拥抱科技未来的交流，想跟大家分享一封私募管理人给持有人的年度信。 归江说，"从这10年盈亏报表看，我们擅长于逆势，重仓并耐心持有传统行业的优质公司，以取得丰厚回报。我们敬畏新兴行业和抱团资产，因此亏损控制能力也 较强。" 很诚实，也比较恰如其分。 如此的"保守主义"，业绩表现却并不"保守"。我们从第三方拿到的业绩数据显示，截至2025年2月28日，价值精英1号成立以来累计回报***%，年化收益***%。今 年以来净值还在不断创新高。 （点此认证合格投资者后查看完整业绩） 这10年期间，沪深300指数上涨不到70%，经历了三次牛熊。 归江这样描述自己的组合："我们的管理的就是一家行业相对均衡，ROE 能稳定在15%左右的信璞产业集团。我们会在估值泡沫的时候卖出，股票低迷的时候回购 各家子公司的股票。" 在这沸腾的市场中有点"百年孤独"的味道。冷静，朴素又悠长。 信璞投资归江一直有给持有人写信的习惯。其管理的信璞投资价值精英1号在2014年8月7日成立，已经运作了10年半的时间，他的持有人信也写了11封（含10周年 总结和年报）。 所有的结果不仅仅用后视镜可以看到，每个阶段的实践和思考，都有可以验 ...