基金研究专题报告 聚焦科技主线，精细化捕捉市场结构性机会 公募 FOF 基金 2025 年 3 季报分析 核心结论 25Q3，公募 FOF 规模上升，百亿基金公司 7 家，中欧跃居规模第一，CR10 提至 64%。 FOF 基金正收益比例接近 100%，国泰优选领航录得 Q3 业绩之冠。配置上，偏股基金、 二级债基、商品型基金占比提高。被增持较多的权益基金为易方达成长动力、博道成长 智航、财通资管数字经济等。整体来看，聚焦科技主线，精细化捕捉市场结构性机会。 主要逻辑三：分析 FOF 基金 25Q3 对各类型基金配置情况和边际变化 25Q3，权益类基金中偏股型基金占比提高；固收+基金中，二级债基占比提高；债券型 基金中，被动指数型债基规模占比大幅提高；QDII 和商品被显著增持。 主要逻辑四：基于 25Q3 公募 FOF 重仓持有基金，关注各类被增配较多基金 25Q3，被增持较多的主动权益基金为易方达成长动力、博道成长智航、财通资管数字经 济等；被动型基金中持仓规模前三为易方达创业板 ETF、鹏华中证酒 ETF、富国中证港 股通互联网 ETF；指增基金被持有数居前的为国泰海通中证 1000 指增、招商中证 5 ...

外资公募在华产品布局 - 外资公募上半年加快本土市场产品线落地步伐，债券类产品成为新发绝对主力，体现"稳中求进"策略 [1][2] - 指数增强型基金在权益产品中崛起，多元资产配置、港股精选策略等特色产品丰富投资工具箱 [2] 债券基金发展 - 外资公募密集发行纯债及混合债基，贝莱德推出贝莱德安泽60天持有和贝莱德富元添益，路博迈布局路博迈兴航60天滚动持有 [4] - 施罗德添源纯债首发规模59.99亿元，汇安裕宏利率债达60亿元，宏利悦利利率债59.66亿元，宏利同业存单指数7天持有50亿元 [5] - 利率环境配置价值及债券资产稳定性推动外资偏好债基，多只产品规模突破50亿元显示策略获认可 [5] 权益类产品动态 - 外资重点布局A股细分指数增强策略基金，贝莱德推出中证A500指数增强，路博迈和宏利分别发行中证A500及A50指数增强 [6] - 摩根资产发行中证A500增强策略ETF和沪深300自由现金流ETF，路博迈中证A500指数增强与摩根中证A500增强策略ETF首发规模均超10亿元 [6][7] - 增强型产品结合被动跟踪与主动管理优势，契合外资量化模型策略，风险可控下具备超额收益潜力 [7] 特色产品创新 - 富达基金发行偏债混合型FOF富达任远稳健三个月持有，为首个全球多元资产配置策略产品，采用"目标风险"策略体系 [8] - 富达港股通精选混合型发起式基金为今年外资首只港股通基金，聚焦港股创新软实力产业及标的稀缺性 [9] - 外资通过全球经验本地化落地持续丰富产品线，提升境内投资者配置维度并激发行业多元化 [10]