帝亚吉欧考虑处置中国资产 - 帝亚吉欧正在考虑对其中国资产进行处置的不同举措，包括可能出售资产，目的是精简其全球业务组合[2] - 帝亚吉欧已聘请高盛、瑞银协助评估其在华业务，其中包括其持有的四川水井坊股份有限公司超过63%的股权[3] - 相关讨论仍处于早期阶段，帝亚吉欧尚未做出最终决定，也不一定会推进任何交易[4] 市场对水井坊处置的长期猜测 - 市场猜测水井坊被出售已有一年，与大股东帝亚吉欧息息相关[4] - 去年二季度以来白酒消费端调整加剧，重创水井坊的销售，在最近几次财报中，帝亚吉欧都提到了中国白酒业务的低迷[5] - 去年12月，市场突然再次流出传言称剑南春有望收购水井坊，水井坊股价迅速涨停，但水井坊很快公告称相关报道不实[6] 帝亚吉欧近期的全球资产处置行动 - 帝亚吉欧去年进入了资产甩卖模式，前任CEO提出了加速计划以节省成本[5] - 2025年1月，帝亚吉欧宣布以8100万美元出售健力士加纳酒厂80.4%控股权[6] - 2025年4月，帝亚吉欧宣布以8000万美元出售塞舌尔啤酒54.4%股权[6] - 2025年12月，帝亚吉欧宣布以23亿美元将东非啤酒厂65%股权以及肯尼亚联合蒸馏公司UDVK53.68%股权卖给日本朝日集团[6] 新任CEO带来的不确定性 - 随着新任CEO Dave Lewis到来，市场对于水井坊会否被卖的猜想依然在持续[7] - 新任CEO一向以决策果断甚至激进闻名，此前在联合利华、乐购超市期间采取了裁员、缩减产品线、出售业务等削减成本举措[7] - 新任CEO目前并未公开阐述过经营策略，预计将在2月的中期财报会上亮相[7]

财务表现 - 全球净销售额202.45亿美元（约合人民币1455亿元），同比微降0.1%，有机销售额实际增长1.7%，略高于市场预期的1.4% [3] - 营业利润同比下滑27.8%至43.35亿美元，净利润锐减39.1%至25.38亿美元 [3] - 每股收益（EPS）从上一财年的1.73美元降至1.06美元，营业利润率大幅收缩至21.4% [3] 成本与关税影响 - 白宫对英国进口产品征收10%关税，对欧盟烈酒征收15%关税，公司预计每年将面临高达2亿美元损失 [5] - 英国商品征税于2025年6月30日生效，欧盟商品15%关税于8月7日启动 [5] - 公司通过库存管理和供应链重新分配等措施，仅能抵消约一半的关税影响 [5] 区域市场表现 - 北美地区净销售额79.73亿美元，同比增长1.5% [7] - 欧洲地区净销售额48.21亿美元，同比增长0.4%，其中英国市场大涨6.7% [7] - 亚太地区有机净销售额下降3.2%，大中华区跌幅扩大至9% [7] 产品类别表现 - 苏格兰威士忌及伏特加净销售额占比下降至76%，尊尼获加和苏格登在亚太区净销售额均出现双位数下滑 [8] - 龙舌兰酒全年有机净销售额增长16.9%，在总营收中占比升至13% [8] - 啤酒业务销量和净销售额分别增长6%、10%，收入占比上升至18% [8] 成本削减计划 - 未来三年成本节约目标从5亿英镑提高至6.25亿英镑（约7.21亿美元），增幅达25% [11] - 计划通过提高广告促销效率、降低管理费用和优化供应链等措施实现 [11] - 约50%的成本削减将用于改善利润率，其余50%重新投资于增长领域 [11] 战略调整与新兴趋势 - 公司加大对无酒精饮品和即饮鸡尾酒的投入，以应对消费偏好变化 [13] - 唐•胡里奥陈酿系列在北美市场表现强劲，健力士无醇啤酒成为增长重要力量 [13] - 管理层变动，前任首席执行官离职，临时首席执行官詹吉亚尼暂代职务 [13]