一口气延期7款游戏、取消6个项目。 1号创意工作室，也就是Vantage Studios，专注于发展育碧麾下的重要IP，包括《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》； 2号创意工作室主攻竞技、合作射击项目，包括《全境封锁》《幽灵行动》《细胞分裂》； 3号创意工作室负责运营在线服务型项目，包括《荣耀战魂》《飙酷车神》《极限国度》《英灵乱战》《碧海黑帆》； 4号创意工作室主要创作沉浸式奇幻世界和剧情驱动项目，包括《纪元》《魔法门》《雷曼》《波斯王子》《超越善 恶》； 5号创意工作室专注休闲及合家欢项目，包括《舞力全开》《采矿大亨》《饥饿鲨》《无敌少侠：守护地球》、 Ketchapp、UNO、孩之宝。 1月21日，育碧官方发布了一份文件，公布了组织架构的重大重组。 新的运营模式将以5家创意工作室（Creative House）为核心，以期重新实现可持续增长。这轮调整除了发布新的路线图， 还包括不少加速降本的举措，以及育碧将取消和延期多个项目，并关闭部分工作室。 文件显示，5个创意工作室中Vantage Studios已经成立，剩下4家创意工作室在文件中以数字标识。这5家创意工作室将各 自负责一些细分方向、IP品牌和子工 ...

公司股价与业绩指引 - 北京时间1月22日晚，公司股价暴跌超34% [1] - 公司大幅下调2025—2026财年业绩指引 [1] - 公司预计2025—26财年净营业收入约为15亿欧元，非IFRS营业利润预计约为-10亿欧元 [8] 大规模业务重组计划 - 公司启动涵盖组织架构、运营模式和产品组合的重塑计划，预计于4月初启动 [3] - 将公司运营划分为五个创意坊，各自围绕独特创意品类组建，拥有独立财务决策权并对财务表现负责 [5] - 五大创意坊分工明确：1号负责刺客信条等旗舰系列；2号负责全境封锁等射击游戏；3号负责荣耀战魂等线上运营游戏；4号负责纪元等幻想叙事游戏；5号重新聚焦舞力全开等家庭休闲游戏 [5] - 腾讯以11.6亿欧元完成对育碧Vantage工作室群的投资，总计持有后者26.32%经济权益 [6] - 计划恢复每周五现场办公，辅以一定的年度居家办公天数额度 [6] 成本削减与效率提升 - 加速成本削减举措，目标相较2024—25财年至少削减1亿欧元固定成本，并提前一年于2026年3月内完成 [6] - 启动第三阶段计划再削减2亿欧元固定成本，使自2022—23财年以来的固定成本削减总额提升至约5亿欧元 [7] - 到2028年3月，集团的固定成本预计将按年化基准降至约12.5亿欧元，相较于2022—23财年的17.5亿欧元 [7] - 本月上旬已关闭加拿大哈利法克斯手游工作室、瑞典斯德哥尔摩工作室，并对其他工作室进行重组，裁员超150人 [7] 产品路线调整 - 取消六款未能达到质量标准或不符合优先级的游戏项目，包括《波斯王子：时之砂》重制版等 [7] - 推迟七款游戏以投入更多研发时间，包括一款原计划在2026财年发布的未公布项目，现已延期至2027财年 [7] 工会反应与罢工 - 法国游戏行业工会“团结信息工会”号召于1月22日举行罢工，提出停止削减开支、保留并扩大远程办公福利等诉求 [8] - 另一家工会“电子游戏工作者工会”代表育碧的巴黎分部将加入此次罢工 [8] 近期经营业绩 - 2024—2025财年公司营收同比下降20.5%，为18.5亿欧元，全年运营亏损达1510万欧元 [8] - 尽管新作《刺客信条：影》表现不俗，但整体业绩依旧不理想 [8] 行业背景与公司战略 - 在开发成本上升、品牌塑造难度加剧的背景下，3A行业趋向高度选择性且竞争加剧 [9] - 公司寻求逐步重返可持续增长，新的运营模式以开放世界冒险游戏和原生服务型游戏体验为核心 [9] - 公司计划在未来12至18个月内探索多种再融资方案，并继续考虑资产剥离的可能性，包括出售其他事业部的少数股权 [9] - 将加速在面向玩家的生成式AI领域的投入 [9] 中国业务情况 - 作为最早进入中国的外资游戏企业之一，育碧在中国上海与成都拥有两个工作室和千人规模的团队 [10] - 关于集团重组后中国团队的组织架构和业务板块变动，相关信息有待后续披露 [10]

公司股价与交易完成 - 当地时间11月24日，公司股价盘中一度上涨13%，收盘时上涨3.67%，报每股7.29欧元 [1] - 公司与腾讯的战略合作交易已于当地时间11月21日正式完成 [1] - 腾讯向公司新设立的子公司Vantage Studios投资11.6亿欧元，获得26.32%的股份，该子公司估值为38亿欧元 [1] 战略合作细节 - 公司保留对Vantage Studios的独家控制权，并将其纳入财报合并范围，仅授予腾讯一名无表决权的董事会观察员席位 [4] - 腾讯需持股至少五年，公司则有义务至少在两年内保持控制权 [4] - 若公司董事会触发股权变更，公司有权按市场价回购腾讯股份；若公司拒绝回购，腾讯可自行转让 [4] - 来自腾讯的11.6亿欧元资金将用于集团去杠杆化，以降低债务压力、改善整体财务结构 [5] 近期财务业绩表现 - 2025-2026财年上半年总净预订额同比增长20.3%至7.724亿欧元 [5] - 2025-2026财年第二季度净预订额同比增长39%至4.91亿欧元，高于此前约4.5亿欧元的业绩指引 [5] - 数字净预订额为6.858亿欧元，同比增长30.2% [6] - 玩家 recurring investment（PRI）净预订额为4.753亿欧元，同比增长51.9% [6] - 旧作（Back-catalog）净预订额为7.414亿欧元，同比增长50.0% [6] 运营利润与亏损状况 - 2025-2026财年上半年，IFRS下运营亏损1.202亿欧元，去年同期为亏损2.718亿欧元 [7] - Non-IFRS下运营利润为2710万欧元，去年同期为亏损2.521亿欧元 [7] - IFRS下净亏损1.613亿欧元，去年同期为亏损2.465亿欧元 [7] - Non-IFRS下净亏损为3700万欧元，去年同期为亏损2.081亿欧元 [7] 收入增长驱动与挑战 - 收入增长主要得益于超预期的合作伙伴收入，以及《刺客信条》《全境封锁》等核心IP的强劲表现 [6] - 《刺客信条：影》在第二季度表现突出，推动整个系列业绩超出预期 [6] - 《全境封锁2》凭借"DLC与持续内容更新，成功带动玩家数量增长 [6] - 在FPS赛道中，《彩虹六号：围攻》增长乏力，且游戏内作弊行为激增影响了玩家活跃度与付费意愿 [6] 财务状况与成本控制 - 截至2025年9月底，公司在非IFRS下的净负债高达11.5亿欧元，账上现金约为6.68亿欧元，较去年同期减少约2.6亿欧元 [8] - 2025-2026财年上半年，公司固定成本约为7.01亿欧元，同比减少6900万欧元，下降9% [8] - 公司的目标是在2026-2027财年前，实现较2024-2025财年至少1亿欧元的固定成本削减 [8] - 对于全财年业绩，公司预计总净预订额将与上一财年持平，非IFRS准则下营收有望实现盈亏平衡 [8]