财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入33.59亿元，同比下降4.60% [3] - 综合毛利率35.19%，同比下降2.36个百分点 [3] - 归属于母公司净利润2.38亿元 [3] - 国内民商用消防业务收入21.03亿元，同比下滑9.88% [3] - 国内工业与行业消防业务收入5.58亿元，同比增长4.58% [3] - 海外消防业务收入5.97亿元，同比增长13.33%，毛利率提升至50.25% [3] 新兴业务进展 - 储能消防累计发货超1亿元，同比翻倍增长 [3] - 数据中心消防业务发货超1.2亿元，同比大幅增长且超去年全年总额 [3] - 中标国网新源山西西龙池抽水蓄能电站项目，金额超1600万元 [3] 产品价格与市占率 - 青鸟品牌报警产品价格较去年同期下滑近15% [4] - 疏散产品价格下滑超20% [4] - 主要民商用产品价格下滑幅度已明显收窄，走势逐步趋稳 [4] - 公司市占率实现稳步提升，巩固国内民商用消防电子市场龙头地位 [4] 消防机器人布局 - 人形机器人是消防机器人未来重要发展方向 [5] - 已投资相关具身智能公司，推进算法与硬件协同迭代 [5][8] - "青鸟灵豹"系列消防机器人正处于订单洽谈与场景验证阶段 [7] - 已与中国消防救援学院达成深度协同，参与森林演练及学术交流 [7] - 计划成立合资公司专门负责消防机器人研发、生产与销售 [8] 海外市场策略 - 海外业务占比约18%，未来比例预计逐步提高 [12] - 海外市场以发达国家为主，发展中国家占比较小 [11] - 产品品牌沿用当地原有品牌，不直接使用中国品牌 [11] - 海外运营符合当地合规要求，供应链和系统架构与国内隔离 [11] 行业竞争格局 - 安防企业向消防领域延伸面临场景适配、合规资质和技术逻辑三大壁垒 [10][11] - 青鸟消防作为龙头企业具备技术沉淀、合规资质和场景覆盖优势 [11] - 行业出清加速，市场份额持续向头部集中 [11] 远程值守业务 - 远程值守核心在于对消防设备的反向控制能力 [9] - 具备自主设备生产能力的企业在远程值守领域具有天然优势 [9] - 可通过与当地头部维保企业、物业公司战略合作快速获取本地资源 [9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入21.5亿元，同比下降5.04% [2] - 扣非归母净利润1.5亿元，同比下降6.45% [2] - 综合毛利率35.6% [2] - 销售商品、提供劳务收到现金21.82亿元，同比增长20.19% [17] 业务板块表现 国内民商用业务 - 收入13.43亿元，同比下降7.48% [3] - 民商用报警毛利率提升2.15个百分点 [3] - 存量改造与新增市场收入占比约为3:7 [12] 国内工业与行业业务 - 收入3.52亿元，同比增长3.27%，占总收入16.36% [4] - 数据中心及算力中心项目发货超9000万元，同比增长50%以上 [4] - 储能消防发货近6000万元，同比增长近90% [5] - 灭火业务受七氟丙烷原材料价格上涨影响，增速约5% [16] 海外业务 - 收入3.92亿元，同比增长4.83%，占总收入18.22% [6] - 综合毛利率48.12%，同比提升2.61个百分点 [6] - 气体探测业务同比增长47.76% [6] - 气体灭火业务同比增长254.61% [6] - 工业消防产品业务同比增长25.22% [6] 战略与展望 - 新国标产品切换预计三四季度完成市场出清 [9] - 全年收入预计与去年持平，民商用业务力争不下滑 [10] - 海外业务欧美市场为主，欧洲占比最高 [15] - 布局AI和机器人领域，聚焦消防视觉算法及应急网络 [11] - 城市更新政策推动二三四线城市存量改造需求释放 [12] 运营管理 - 上半年期间费用5.49亿元，同比下降8.03% [7] - 应收账款增加因工业项目回款周期较长 [17] - 马鞍山生产基地提升自动化与智能化水平 [8] - 数字化管理工具"青鸾"系统优化内部流程 [8]

机构调研动态与市场表现 - 本周（4月14日至18日）共有206家上市公司接待机构调研 [1] - 超百家机构调研股本周实现正收益，特力A、舒泰神、德源药业等涨幅达到30%左右 [1] - 科技板块标的为调研热门，九号公司、虹软科技、富瀚微等7家上市公司接待超百家机构调研 [1] AI眼镜产业链发展 - 虹软科技认为AI眼镜芯片算力偏低、电池续航有限，存在技术壁垒，公司可延用手机拍摄及AI识别领域的技术优势 [2] - 虹软科技在2024年加大AI眼镜业务投入，其视觉AI底层算法具有通用性，可应用于笔记本电脑、智能穿戴、智能汽车等多个领域 [2] - 富瀚微判断AI眼镜和AI玩具将成为最先实现商业化落地的AI产品类别 [2] - 富瀚微计划在2025年上半年推出4K高清AI IPC消费级产品，下半年推出面向智能眼镜等可穿戴设备的芯片产品 [3] - 博士眼镜已在全国100余家零售门店铺设智能眼镜专柜，采用“先体验、后购买”模式 [4] - 博士眼镜与雷鸟创新、星纪魅族等业内头部智能眼镜厂商品牌开展合作 [4] 传统行业的科技转型机遇 - 青鸟消防指出在AI基础设施电气化背景下，算力中心、数据中心面临更高火灾风险 [4] - 青鸟消防自主研发的全氟己酮灭火系统适用于数据中心等关键设施，与海外竞品相比具有显著成本优势 [4] - 公司计划将先进算法融入电气火灾监控探测器，实现向智能消防系统转变 [4] 机构对科技产业的展望 - 机构看好科技产业成为驱动中国经济增长、支撑A股中期走牛的新动能 [1][5] - 中航证券首席经济学家董忠云表示，中国在本轮人工智能科技产业革命浪潮中处于领先水平 [5]