研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 11 月 20 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5446 | -58 | -134 | 315918 | 83681 | 165626 | 22700 | | SM主力合约 | 5614 | -28 | -142 | 148657 | -63593 | 438614 | 2355 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5280 | 0 | 0 | 硅锰6517内蒙 | 5520 | -80 | -80 | | 72%FeSi宁夏 | 5250 | 0 | 0 | 硅锰6517宁夏 | 5480 | 0 | -70 | | 72%FeSi青海 | 5300 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月19日铁合金期货价格整体下跌 硅铁主力合约5462下跌0.22%持仓减少417手 锰硅主力合约收盘5642下跌0.67%持仓增加31861手 硅铁基本面供需双弱成本端有所支撑受焦煤等整体黑色金属下跌拖累跟随调整但自身估值水平不高不宜追空 锰硅在供需双弱和成本支撑背景下预计底部震荡为主 单边预计底部震荡 套利观望 期权卖出虚值跨式期权组合 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 期货方面 SF主力合约收盘价5504日变动-18周变动-48成交量232237日变化-101565持仓量148169日变化17457 SM主力合约收盘价5642日变动-38周变动-120成交量212250日变化-183485持仓量436259日变化31861 [2] - 现货方面 72%FeSi内蒙现货价格5280日变动0周变动0 72%FeSi宁夏现货价格5250日变动0周变动0等 硅锰6517内蒙现货价格5600日变动0周变动0 硅锰6517宁夏现货价格5480日变动-20周变动-80等 [2] - 基差/价差方面 硅铁内蒙-主力基差-224日变动18周变动48 锰硅内蒙-主力基差-42日变动38周变动120 SF - SM价差-138日变动20周变动72 [2] - 原材料方面 锰矿（天津）澳块当日价格39.7日变动0周变动0.4 兰炭小料陕西当日价格820日变动0周变动0 [2] 市场研判 - 交易策略 硅铁19日现货价格整体平稳 供应端青海地区厂家检修增多预计本周开工率与产量小幅下降 需求端未来铁水产量仍将震荡下行 成本端各产区铁合金电价总体稳中偏强 基本面供需双弱成本端有所支撑受焦煤等整体黑色金属下跌拖累跟随调整但自身估值水平不高不宜追空 锰硅19日锰矿现货整体平稳 锰硅现货稳中偏弱部分区域现货下跌20至30元/吨 供应端产量出现小幅下滑 需求端未来铁水产量整体震荡下行 成本端锰矿港口库存处于同期低位现货表现坚挺海外矿山报价也稳中有涨成本端有所抬升 预计底部震荡为主 单边预计底部震荡 套利观望 期权卖出虚值跨式期权组合 [5][6] - 重要资讯 19日天津港半碳酸Mn36.7%报价34.5元/吨度 加蓬块Mn48%报价41元/吨度 澳块Mn42%Fe 3.6%报价40元/吨度 11月18日国家统计局数据显示2025年10月我国挖掘机产量30880台同比增长13% 2025年1 - 10月我国挖掘机产量308062台同比增长16.4% [7] 相关附图 - 铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差（主力合约 - 内蒙）、锰硅基差（主力合约 - 内蒙）、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等图表展示了相关数据变化情况 [9][11][13][15][18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁合金受环保督查消息影响小幅反弹，但高库存状态未改变，维持震荡偏弱观点 [4] - 钢厂盈利率下滑，铁水产量下降，铁合金需求预计下滑，面临高库存与弱需求矛盾，生产利润下滑，增产预期不大，下游需求进入淡季，去库或依赖减产 [5] - 铁合金面临高库存和弱需求基本面，成本端焦煤价格受保供影响可能下移，但下方空间有限，预计震荡偏弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 铁合金价格区间预测与套保 - 硅铁月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率16.65%，波动率历史百分位40.6%；硅锰月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率13.22%，波动率历史百分位17.9% [3] - 库存管理方面，产成品库存偏高时，可根据企业库存做空SF2601、SM2601期货锁定利润，套保比例15%，建议入场区间SF为6200 - 6250、SM为6400 - 6500 [3] - 采购管理方面，采购常备库存偏低时，可买入SF2601、SM2601期货提前锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间SF为5200 - 5300、SM为5300 - 5400 [3] 盘面回顾 - 近期铁合金受环保督查消息影响小幅反弹、减仓上涨，但高库存状态未改变，今日跟随焦煤震荡走弱 [4] 核心逻辑 - 钢厂盈利率跌破40%，铁水产量下滑，预计未来延续下滑趋势，铁合金需求将下滑，五大材超季节性累库，自身库存高位 [5] - 铁合金生产利润下滑，增产预期不大，下游需求进入淡季，硅铁和硅锰企业库存处近5年最高水平，硅锰企业库存环比+10.3%，硅铁企业库存环比+3.3%，去库或依赖减产 [5] 南华观点 - 铁合金面临高库存和弱需求基本面，成本端焦煤价格受保供影响可能下移，但下方空间有限，预计震荡偏弱 [6] 利多解读 - 硅铁本周开始减产，环比 - 4.38%，硅锰延续减产趋势 [8] - 10月镁锭产量环比 + 21.96% [8] 利空解读 - 钢材旺季不旺，钢厂利润盈利率跌破40%，负反馈压力增加 [9] - 卷板材端高库存和高产量，产量虽环比下降但仍处近5年同期最高水平，消费端无驱动，库存超季节性累库 [9] - 近期泰国发起对国内板材的反倾销调查 [11] - 硅锰企业库存继续累库，环比 + 10.3%，硅铁企业库存环比 + 3.3%，库存压力大 [11] 硅铁日度数据 - 2025年11月19日，硅铁基差（宁夏）为38，较前一日增加12，较11月12日增加28 [9] - 硅铁01 - 05为2，较前一日增加12，较11月12日增加28；硅铁05 - 09为 - 92，较前一日减少4，较11月12日减少8 [9] - 硅铁09 - 01为90，较前一日减少8，较11月12日减少20 [9] - 硅铁现货价格在宁夏、内蒙、青海、陕西、甘肃等地均无变化，兰炭小料、秦皇岛动力煤、榆林动力煤部分有变化，硅铁仓单为8396，较前一日减少47，较11月12日增加950 [9] 硅锰日度数据 - 2025年11月19日，硅锰基差（内蒙古）为308，较前一日增加38，较11月12日增加120 [10] - 硅锰01 - 05为 - 58，较前一日增加8，较11月12日减少2；硅锰05 - 09为 - 54，较前一日减少12，较11月12日减少2 [10] - 硅锰09 - 01为112，较前一日增加4，较11月12日增加4；双硅价差为 - 180，较前一日增加26，较11月12日增加92 [10] - 硅锰现货价格在宁夏、贵州、广西、云南等地部分有变化，天津澳矿、天津南非矿、天津加蓬矿、钦州南非矿、钦州加蓬矿、内蒙化工焦部分有变化，硅锰仓单为19744，较前一日减少119，较11月12日增加1481 [10][12]

铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5522 | -140 | -40 | 333802 | 38430 | 132798 | 15371 | | SM主力合约 | 5680 | -112 | -84 | 395735 | 188526 | 404398 | 45390 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5280 | 0 | -50 | 硅锰6517内蒙 | 5600 | 0 | -20 | | 72%FeSi宁夏 | 5250 | 0 | -30 | 硅锰6517宁夏 | 5500 | -50 | -60 | | 72%FeSi青海 | 5300 | 0 | 0 | 硅锰6517广西 | 5600 | 0 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月17日铁合金期货价格整体上涨，硅铁主力合约上涨1.38%，锰硅主力合约上涨0.77%，两者持仓均减少[6] - 硅铁基本面供需双弱，成本端抬升驱动短期反弹，预计延续底部震荡走势；锰硅在供需双弱和成本支撑背景下，预计底部震荡为主[6] - 交易策略为单边预计底部震荡，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合[7] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 期货 - SF主力合约收盘价5662，日变动122，周变动 -30，成交量295372，日变化67133，持仓量134545，日变化 -1747；SM主力合约收盘价5792，日变动44，周变动 -28，成交量207209，日变化87774，持仓量359008，日变化 -2748[2] 现货 - 硅铁方面，72%FeSi内蒙现货价格5280，日变动0，周变动 -20；宁夏5250，日变动0，周变动0；青海5300，日变动0，周变动30；江苏5550，日变动0，周变动 -50；天津5600，日变动100，周变动 -80[2] - 锰硅方面，硅锰6517内蒙现货价格5600，日变动0，周变动 -20；宁夏5550，日变动0，周变动0；广西5600，日变动0，周变动0；江苏5720，日变动20，周变动0；天津5700，日变动20，周变动0[2] 基差/价差 - 硅铁内蒙 - 主力 -382，日变动 -122，周变动10；宁夏 - 主力 -412，日变动 -122，周变动30；青海 - 主力 -362，日变动 -122，周变动60；江苏 - 内蒙270，日变动0，周变动 -30；SF - SM价差 -130，日变动78，周变动 -2[2] - 锰硅内蒙 - 主力 -192，日变动 -44，周变动8；宁夏 - 主力 -242，日变动 -44，周变动28；广西 - 主力 -192，日变动 -44，周变动28；广西 - 内蒙0，日变动0，周变动20[2] 原材料 - 天津锰矿澳块当日39.7，日变动0.2，周变动0.7；南非半碳酸当日34.3，日变动0，周变动0；加蓬块当日40.5，日变动0，周变动0.5[2] - 兰炭小料陕西当日820，日变动0，周变动0；宁夏当日920，日变动0，周变动0；内蒙当日810，日变动0，周变动0[2] 市场研判 交易策略 - 单边基本面供需双弱，成本端抬升，预计底部震荡；套利观望；期权卖出虚值跨式期权组合[7] 重要资讯 - 17日天津港澳块Mn42.3%报价39.7元/吨度，加蓬块Mn46.6%报价40.5元/吨度，半碳酸Mn37%报价35元/吨度[8] - 宁夏中卫某合金厂于16日下午检修1台25500kva硅铁炉，减少日产约70吨[9] 相关附图 硅铁 - 月间价差今日4、6、 -142、36、10、58、 -182、34、 -110、204等[15] - 基差（主力合约 - 内蒙）等相关数据展示[17] - 生产成本甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西等地不同时间数据展示[20][21] - 生产利润甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西等地不同时间数据展示[22][26] 锰硅 - 月间价差1 - 2价差、2 - 3价差等不同系列数据展示[13] - 基差（主力合约 - 内蒙）等相关数据展示[17] - 现货价格内蒙古、宁夏、广西等地数据展示[17] - 生产成本广西、贵州、内蒙、宁夏等地数据展示[22][24] - 生产利润广西、贵州、内蒙、宁夏等地数据展示[22][27] 铁合金 - 主力合约走势回顾及盘面主力合约sf - sm价差数据展示[10][11] - 电价甘肃、广西、贵州等多地不同时间数据展示[17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月10日铁合金期货价格整体上涨 硅铁主力合约上涨1.12% 锰硅主力合约上涨1.04% 供需边际走弱 但成本端有所支撑 前期空单可逢低减持 套利观望 期权可卖出虚值跨式期权组合 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面 SF主力合约收盘价5588 日变动62 成交量185321 持仓量165633；SM主力合约收盘价5820 日变动60 成交量213766 持仓量354763 [2] - 现货方面 72%FeSi内蒙现货价格5300 硅锰6517内蒙现货价格5620 不同地区硅铁和硅锰现货价格有不同日变动和周变动 [2] - 基差/价差方面 硅铁内蒙 - 主力基差 - 288 锰硅内蒙 - 主力基差 - 200 SF - SM价差 - 232 [2] - 原材料方面 锰矿天津澳块当日价格39 兰炭小料陕西当日价格820 不同原材料有不同日变动和周变动 [2] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁 10日现货价格稳中偏强 供应端产量小幅上升 需求端钢材产量与表需下滑 成本端动力煤价格强势 电价上涨 前期空单可减持 [5] - 锰硅 10日锰矿现货平稳 锰硅现货涨跌互现 供应端产量略有回落 需求端螺纹钢和铁水产量下滑 成本端锰矿海外报价稳中有涨 电价上涨 盘面价格偏低 前期空单可减持 [5] - 单边建议供需边际走弱 但成本端有所支撑 前期空单可逢低减持；套利建议观望；期权建议卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 10日天津港半碳酸Mn36.65%报价34.5元/吨度 加蓬块Mn46.6%报价40.5元/吨度 澳块Mn42.2%报价39元/吨度 澳块Mn39.93%报价38.8元/吨度 [7] - 河北某大型钢厂11月75B硅铁招标量2716吨 较10月减少240吨 [8] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅铁和硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润等图表及对应数据 [14][16][18][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月4日铁合金期货价格整体下跌，硅铁和锰硅供应均维持高位，需求端有下行压力，库存攀升，策略上继续逢高做空为主 [5] - 单边策略因钢厂检修增多、需求压力大而继续逢高做空；套利策略观望；期权策略为卖出虚值跨式期权组合 [6] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5510，日变动-16，周变动-54，成交量148202，日变化29682，持仓量158005，日变化2702；SM主力合约收盘价5754，日变动-40，周变动-36，成交量170208，日变化8798，持仓量359195，日变化8981 [3] - 现货方面，硅铁不同产地价格有不同日变动和周变动，如72%FeSi内蒙现货价格5350，日变动0，周变动30；锰硅同样不同产地价格有不同变化，如硅锰6517内蒙现货价格5620，日变动-30，周变动-60 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及地区间价差有不同日变动和周变动，SF - SM价差当日为-244，日变动24，周变动-18 [3] - 原材料方面，锰矿（天津）中澳块当日38.8，日变动-0.2，周变动0；兰炭小料不同产地当日价格无日变动和周变动 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁4日现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨，供应端样本企业开工率和产量维持高位，需求端受钢材利润不佳和秋冬季限产影响有下行压力，库存攀升，策略逢高做空 [5] - 锰硅4日锰矿和现货价格稳中偏弱，供应端样本企业产量环比回升，需求端铁水产量震荡下行，锰矿海外报价平稳、国内澳块价格松动，库存加速攀升，策略逢高做空 [5] - 单边策略因钢厂检修增多、需求压力大继续逢高做空；套利策略观望；期权策略为卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 4日天津港加蓬块Mn46%报价40元/吨度，澳块Mn46%报价41元/吨度，巴西块Mn 41 - 42%报价40元/吨度，加蓬块Mn50%报价41元/吨度 [7] - South32对华2025年12月船期南非半碳酸块报价为4.15美元/吨度（平），澳块4.55美元/吨度(平） [7] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润、硅铁和硅锰生产成本及生产利润等附图 [8][9][12][14][17] - 硅铁成本与利润方面，内蒙生产成本5556元/吨，利润-306元/吨；宁夏生产成本5659元/吨，利润-509元/吨等 [14] - 硅锰成本与利润方面，内蒙生产成本5809元/吨，利润-159元/吨；宁夏生产成本5840元/吨，利润-260元/吨等 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月3日铁合金期货价格整体上涨，硅铁主力合约上涨0.47%，锰硅主力合约上涨0.38% [5] - 硅铁供应端未见明显减产，需求端有下滑压力，库存近期持续攀升，策略上继续逢高做空为主 [5] - 锰硅供应压力仍然较大，库存近期加速攀升，策略上继续逢高做空为主 [5] - 单边建议继续逢高做空，套利建议观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5526，日变动26，周变动 -38；SM主力合约收盘价5794，日变动22，周变动 -8 [3] - 现货方面，硅铁部分区域现货价格有变动，72%FeSi宁夏较昨日下跌20元/吨；锰硅部分区域现货价格有变动，硅锰6517内蒙、宁夏较昨日下跌10元/吨 [3] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力基差日变动 -26，周变动68；锰硅内蒙 - 主力基差日变动 -32，周变动 -22；SF - SM价差日变动4，周变动 -30 [3] - 原材料方面，锰矿（天津）澳块日变动0，周变动0.2；兰炭小料陕西日变动0，周变动0 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁供应端样本企业开工率再度回升，总体供应维持高位，需求端受秋冬季污染天气限产影响有下滑压力，库存攀升，策略逢高做空 [5] - 锰硅供应端样本企业产量环比回升，供应压力大，需求端铁水产量震荡下行，库存加速攀升，策略逢高做空 [5] - 单边因钢厂检修增多需求压力大，继续逢高做空；套利观望；期权卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 2025年9月南非锰矿石出口量为2287959吨，同比下降0.7%；2025年第一季度至第三季度，南非锰矿石出口总量为20763797吨，同比增长9.25% [7] - 欧元区10月制造业PMI终值50，预期50，前值50 [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差（主力合约 - 内蒙）、锰硅基差（主力合约 - 内蒙）、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图 [8][12][15][17][20] - 硅铁成本与利润方面，内蒙生产成本5556元/吨，利润 -306元/吨；锰硅成本与利润方面，内蒙生产成本5809元/吨，利润 -149元/吨 [14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月28日铁合金期货价格整体下跌，硅铁和锰硅自身供需压力仍存，估值修复后可作为空头配置，单边操作供需压力下可作空头配置，套利建议观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5564，日变动0成交量107258，持仓量166396；SM主力合约收盘价5790，日变动 - 12，成交量175067，持仓量343779 [2] - 现货方面，硅铁不同产地现货价格日变动多为0，锰硅不同产地现货价格日变动也多为0 [2] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差有不同变动，SF - SM价差为 - 226，日变动12 [2] - 原材料方面，天津港锰矿部分品种有日变动和周变动，兰炭小料不同产地有周变动 [2] 第二部分 市场研判 交易策略 - 单边操作供需压力仍存可作空头配置，套利建议观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 28日天津港半碳酸、澳块、非中铁块有对应报价 [7] - 内蒙某硅锰厂9月中上旬减产2台炉子转产，10月中下旬再度减产2台矿热炉 [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图 [14][16][19][23] - 硅铁成本与利润方面，不同地区生产成本和利润不同，如内蒙生产成本5616元/吨，利润 - 416元/吨 [18] - 硅锰成本与利润方面，不同地区生产成本和利润不同，如内蒙生产成本5806元/吨，利润 - 126元/吨 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月27日铁合金期货价格整体上涨，硅铁和锰硅虽短期跟随反弹，但供需压力仍在，低估值修复后仍可作为空头配置；套利建议观望；期权建议卖出虚值跨式期权组合 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5564，日变动22，周变动128，成交量132349，日变化 -7389，持仓量174287，日变化 -7891；SM主力合约收盘价5802，日变动30，周变动64，成交量130341，日变化 -87247，持仓量345980，日变化 -4913 [2] - 现货方面，72%FeSi内蒙现货价格5320，日变动 -30，周变动40；硅锰6517内蒙现货价格5680，日变动0，周变动 -20等多地价格有相应变动 [2] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力当日 -244，日变动 -52，周变动 -88；锰硅内蒙 - 主力当日 -122，日变动 -30，周变动 -84等 [2] - 原材料方面，锰矿天津港澳块当日38.8，日变动 -0.2，周变动 -0.4；兰炭小料陕西当日750，日变动0，周变动50 [2] 市场研判 交易策略 - 硅铁：27日现货价格稳中偏弱，供应端产量再度小幅增加，需求端钢材库存有去化但总量压力仍在，唐山地区阶段性限产冲击原料需求，上周末中美贸易谈判积极进展提振市场情绪，硅铁跟随反弹，但自身供需压力和现货跟进慢问题仍在，估值修复后可作空头配置 [5] - 锰硅：27日锰矿现货稳中偏弱，锰硅现货价格整体平稳，供应端样本企业产量小幅下降但绝对值仍处高位，需求端钢材库存下降但铁水产量连续下降冲击原料需求，宏观情绪乐观叠加此前合金估值低有反弹需求，但供需压力仍在，估值修复后可作空头配置 [5] - 单边：短期跟随反弹，供需压力仍在，低估值修复后可作空头配置；套利：观望；期权：卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - NMT公布2025年11月对华锰矿装船报价，Mn36%（最小值）南非半碳酸块为4.1美元/吨度（涨0.05） [7] - 河北大型钢厂焦炭采购价上调，顶装湿熄涨幅50元/吨，顶装干熄涨价幅55元/吨，2025年10月27日0时起执行 [7] 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等图表及对应数据 [11][12][14][16][17][19][21]