业务增长势头 - 近期累计订单金额突破10亿元，订单增速超过30% [1] - 中标某知名电商巨头超3亿元物流机器人项目，并斩获多个亿元级订单，覆盖跨境快时尚、欧洲时尚快消、食品饮料及英国零售等领域 [1] - 2025年上半年营收10.25亿元，规模稳居港股机器人板块首位 [2] 财务健康与盈利模式 - 2025年上半年经调整EBITDA首次转正，达1162.1万元，成为港股机器人赛道首家达成该盈利指标的企业 [2] - 公司商业化模式进入良性循环，规模化盈利路径已打通 [2] - 非中国大陆市场毛利率高达46.2% [5] 全球化运营与市场渗透 - 2025年上半年海外收入占比达79.5% [5] - 业务覆盖全球40余个国家和地区，累计部署超6.6万台机器人，服务超850家全球大客户 [5] - 全球项目加速落地，包括为北欧零售巨头Søstrene Grene打造智能仓、助力PUMA日本实现门店与电商一体化运营、韩国电商Coupang复购并提升仓储效率三倍、与马士基战略合作、携手DHL在新西兰打造最大机器人部署项目 [3][5] 客户认可与复购 - 2025年上半年客户复购率已超80% [2] - 众多全球大客户将其解决方案推广至全球网络 [2] 技术壁垒与产品创新 - 全球首发具身智能无人拣选工作站及业内首个全流程无人拣选机器人方案，由自研Geek+ Brain基座模型驱动 [6] - 突破性技术直面拣选环节，通过AI视觉、机械臂控制与智能调度融合，可覆盖数万级SKU，48小时快速部署，拣选效率倍增 [7] - 正稳步推进机械手打包技术研发，向“全流程无人仓”战略目标迈进 [9] 行业前景与催化剂 - AMR行业年复合增速预计超30% [10] - 亚马逊提出“2033年实现75%运营自动化”，京东计划未来五年采购300万台机器人，全球仓储自动化渗透率迎来加速拐点 [11] - “十五五”规划建议推动数智化技术与物流场景深度融合 [11]

11月13日，斯坦福大学教授李飞飞发布长文，明确将空间智能定位为"AI的下一个前沿"，强调其将成为 推动AI从"语言智能"向"物理智能"跨越的核心引擎——这一论断进一步激活了市场对物理AI的关注。据 申万宏源研究11月14日发布的空间智能系列报告指出，物理AI作为融合世界模型、物理仿真引擎与具 身智能的系统性工程，正成为数字孪生、具身智能落地的核心基石。而智能驾驶与具身智能是物理AI 最具想象空间的两大应用。 智能仓储，凭借商业化落地成熟度高、场景需求刚性强、价值兑现路径清晰的核心优势，已成为具身智 能和物理AI技术走向规模化应用的核心突破口。因此，申万宏源将全球仓储机器人领军企业极智嘉- W(02590)(Geek+)认定为物理AI产业链"整机厂商"核心标的。整机厂商需要理解行业knowhow以及物理 处理逻辑，实现落地应用和最终的价值变现。 物理AI的商业化落地实践 申万宏源明确，物理AI的实现依赖"世界模型-物理仿真引擎-具身智能控制器"三大技术协同，其中具身 智能控制器是连接虚拟推理与物理执行的关键。而极智嘉的技术突破正紧扣这一趋势。 该公司于10月28日全球首发的具身智能"无人拣选工作站"及全流程无 ...