文章核心观点 - 野村中国首席经济学家陆挺建议，将农民养老金每月上调50元或100元，从而在几年内将其平均水平从不足300元/月提升至1000元/月，此举能有效刺激消费，是提高消费率的重要措施 [2][6][8] - 提高农民养老金应主要由中央财政发力，通过增加财政赤字来实现，而非依赖地方财政，以应对地方财政压力差异 [9] 宏观经济政策与股市 - 政府部门在呵护股市上表现谨慎且出色，目标是防止市场成为“疯牛”和出现暴跌，2025年股市的良好表现是当时增量刺激政策相对保守的原因之一 [2][4] - 2015年股市先“疯牛”后暴跌的经历为后续政策制定提供了借鉴，使得股市表现成为影响2025年增量政策出台的因素 [4] 房地产市场展望 - 房地产市场或在未来三四个月迎来类似2024年“924”的政策时刻，因为房地产价格下跌的负面影响比股市上升的财富效应更大 [2][4] - 除极个别区域外，房地产限购政策已基本取消，未来需要更多政策工具而非仅靠放松调控来提振市场，具体细节有待公布 [5] 提高农民养老金的依据与影响 - 农民养老金涉及3亿农民工及大量灵活就业人员，提高其养老金能改善他们对退休后收入的预期，且该群体边际消费倾向更高，对消费的刺激作用更突出 [1][2][8] - 若农民养老金每月上调100元，财政每年需额外支出约2000多亿元，这一涨幅是兼顾政策可持续性与提振消费的合理选择 [8] - 截至2024年，全国有1.8亿老人领取农民养老金，多于领取城镇职工基本养老保险的1.47亿老人 [8] - 2024年财政对农民养老金的补助为4249.51亿元，若每年上调100元/月，中央财政对该项的补助规模将在两年内超过对企业职工基本养老保险（8066.7亿元）和机关事业单位基本养老保险（6439.19亿元）的补助 [8] 农民养老金制度现状与财政责任 - 农民养老金由“基础养老金+个人账户养老金”构成，基础养老金来源于中央和地方财政补贴 [9] - 2021-2025年，中央财政对农民养老金的补贴标准从每人每月93元逐步提高至143元，近两年每月20元的上调幅度创制度实施以来新高 [9] - 地方财政补贴能力差距巨大，北京、上海补贴达800元/月以上，而云南、辽宁、安徽等多省补贴仍在100元/月以下 [9] - 从中等收入国家迈向中等发达国家的过程中，完善社会保障体系是必经之路，未来两三年是中国社保体系改革的重要窗口期 [9]

陆挺说："目前政府部门对股市的呵护有两层意思。一是不要让它成为'疯牛'，二是防止出现暴跌。过去一年半，中国宏观经济政策取得的最显著成效，就 是股市活跃、股价上涨。" 展望2026年，市场已有观点认为房地产行业将迎来"924时刻"。陆挺认为此提法具备一定的现实意义，这一政策节点或在未来三四个月到来。他表示，房地 产具有很强的金融属性，相比于股市上升带来的财富效应，房地产价格下跌带来的负面影响会更大。 2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房 等。 "政府部门在呵护股市上有两层意思：一是不要让它成为'疯牛'，二是防止出现暴跌。到目前为止，政策在呵护市场方面表现得非常谨慎且出色。如果打 分，我可以给接近满分。"1月22日，野村中国首席经济学家陆挺在媒体见面会上，从股市、房地产、社保体系等方面，阐释了他对当前中国宏观经济的系列 分析。 陆挺认为，房地产市场或在未来三四个月迎来类似2024年"924"的政策时刻。在社保体系方面，他建议将城乡居民基本养老保险金（主要覆盖农村老年群 体，下称"农民养老金"）上涨幅度调整 ...