刚刚闭幕的中央经济工作会议，以及前不久党的二十届四中全会，都对"十五五"时期加快构建新发展格 局，着力推动高质量发展作出战略部署，为金融强国、资本市场高质量发展赋予新使命、明确新方向。 作为资本市场的重要机构投资者，公募基金是连接实体经济与居民财富的关键纽带，其发展成效直接关 系到金融强国建设的成色和中国式现代化的推进质效。 金融赋能新质生产力发展 中央经济工作会议指出，"因地制宜发展新质生产力""坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能""创新科技 金融服务"。新质生产力的核心是科技创新，而科技创新具有投入大、周期长、风险高的特征，迫切需 要长期资本的精准赋能。作为专业机构投资者，公募基金须当好"耐心资本"，做时间的朋友，做创新的 伙伴，助力 "长钱长投"市场生态建设。 华夏基金秉承"研究创造价值"的投资理念，坚持价值投资、长期投资，构建适应新质生产力的投研体 系，未来将更多地关注技术壁垒、研发投入、产业链地位等长期成长要素，鼓励投研人员深入产业链一 线，发掘具备核心技术、代表中国未来竞争力的优质企业，力争发挥桥梁纽带作用，形成对新质生产力 的长期稳定支持。华夏基金前期还成立了第一家公募基金股权子公司，后续将持续挖 ...

创业板改革核心内容 - 中国证监会主席吴清宣布启动深化创业板改革，将设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务[2] - 改革旨在响应国家“十五五”规划对培育新质生产力、实现科技自立自强的战略部署，以完善多层次资本市场体系[4] - 改革关键在于制定更符合创新型企业特点的上市标准，为新兴产业和未来产业企业打开更顺畅的融资通道，是金融服务实体经济功能的体现[5] 改革对资本市场与经济的意义 - 改革有助于提升创业板服务实体经济质效，精准对接新兴领域和未来产业企业，引导资本向科技创新领域聚集，助力产业升级与技术突破[6] - 改革有利于让更多有潜力的科技企业获得融资机会，并引导资金精准投向新一代信息技术、新能源、高端装备制造、生物产业等重点方向，加速科技成果转化[6] - 改革有利于优化市场结构，吸引更多“耐心资本”入市，构建“长钱长投”体系，并有助于吸引国际投资者关注和配置中国资产，提升我国资本市场的国际地位[6] 多层次资本市场体系分工 - 创业板的发展方向更突出“成长型创新创业企业”的培育，“三创四新”是其显著特征[9] - 未来多层次资本市场体系将呈现精准明确的功能分工：主板稳定护航龙头，创业板助推创新成长，科创板攻坚“硬科技”，北交所培育专精特新，四板协同构筑实体经济全周期金融生态[9] - 创业板、科创板、北交所将形成更有效的互补与联动，共同构成覆盖企业全生命周期的融资服务体系，实现从专精特新、中小企业到“硬科技”龙头的全周期资本覆盖[9][10] 创业板企业业绩表现 - 2025年三季度，创业板公司实现营业收入3.23万亿元，较2024年同期增长9.19%；实现净利润0.25万亿元，同比增长16.4%[16] - 2025年前三季度，创业板归母净利润同比累计增长16.78%，增速领先于主板及其他板块[17] - 创业板50指数50只成份股中，32家三季度归母净利润同比增速为正，13家同比增速超100%，净利润增速中位数高达22.5%[19] 创业板估值与投资价值 - 当前创业板指市盈率PE约为41倍，处于2010年上市以来由低到高36%的分位数水平，估值明显低于美股标普500指数（PE处于2005年以来95%分位数）和纳斯达克指数（87%分位数）[18] - 创业板指高度聚焦新能源、电子通信、医药生物、计算机等代表中国产业升级方向的行业，是新质生产力的核心载体，在AI产业周期浪潮中具有较大估值抬升潜力[18] - 结合盈利改善预期与改革政策红利，创业板估值处于历史相对低位，具备安全边际和长期投资价值[18] 机构配置与投资方向 - 2025年三季报披露的主板配置权重为47.54%、创业板配置权重为19.29%、科创板配置权重为13.91%，创业板和科创板权重较上一季度明显提升[21] - 机构投资者重点布局符合国家战略导向、具备核心技术和持续成长能力的细分领域，看好新能源技术迭代、半导体产业链自主可控、生物医药创新突破以及人工智能、数字经济与传统产业深度融合带来的投资机遇[22] - 信息产业细分赛道景气度持续攀升，AI算力领域因智算中心建设提速、服务器需求激增，产业链上下游订单饱满；光通信板块受海外云厂商升级需求驱动，高端光模块出货量与毛利率双升[22] 创业板主题基金表现与创新 - 目前市场上包含“创业板”字样的基金共有144只，较去年同期增加近六成，创业板主题基金年内收益几乎全部为正，平均业绩为40%[24][27] - 25%的创业板主题产品成立以来业绩超50%，约20只产品回报超60%[28] - 业绩分化明显，首尾相差近90个百分点，主要原因在于基金具体投资方向、行业配置、基金经理选股能力以及产品类型的差异[29] 产品创新未来方向 - 未来产品创新方向包括开发更精细的指数工具，如基于特定因子或行业主题的细分产品，以满足投资者精准配置需求[32] - 引入更高效的风险管理工具，如创业板50ETF期权，为市场提供针对创新成长领域龙头企业的精准风险管理工具[32] - 开发更多针对创业板细分赛道（如创业板医药、创业板新能源）的主题指数及ETF，并结合ESG、动量因子等开发Smart Beta产品[33]