公司业绩表现 - 2025年上半年营收13.04亿元同比下降7.12% 归母净利润2.11亿元同比下降10.29% 扣非净利润2.04亿元同比下降11.35% [1] - 医疗美容与创面护理产品营收5.75亿元同比下滑9.31% 眼科产品营收3.68亿元同比下滑18.61% 骨科产品营收2.27亿元同比下滑2.58% [2] - 玻尿酸产品营收3.47亿元同比下降16.8% 射频及激光设备营收1.36亿元同比下降0.07% [2] 业务板块分析 - 医美业务中第一代海薇与第二代姣兰玻尿酸产品销售显著下滑 第三代海魅与第四代海魅月白高端系列增长良好且市场份额居前 [3][5] - 白内障产品线营收1.65亿元同比下降28.76% 其中人工晶状体产品营收1.27亿元同比下降29.84% 眼科粘弹剂产品营收3788.04万元同比下降24.87% [6] - 近视防控与屈光矫正产品线营收1.86亿元同比下降7.71% 视光终端产品营收7851.02万元同比下降16.06% [6] 行业竞争环境 - 国内角膜塑形镜获批产品达24款 爱博医疗下调角膜塑形镜出厂价格 欧普康视硬性接触镜类产品销售收入同比下降4.58% [7] - 爱美客上半年营收同比下降21.59%至12.99亿元 华东医药旗下欣可丽美学营收同比下降12.15%至5.43亿元 [5] - 医美行业处于持续调整阶段 角膜塑形镜市场竞争加剧且功能性框架镜等新品类分流客户 [6][7] 政策与市场影响 - 人工晶状体及眼科粘弹剂产品因集采中标导致销售单价大幅下调 [6] - 其胜生物增值税率变化影响玻尿酸业务除税销售收入 [3] - 经济不景气背景下视光终端产品面临激烈竞争 [6] 战略发展方向 - 公司以高端业务为突破口 中端预装式非球面产品销量同比增长73.82% [9] - 中高端战略需注重技术研发与品牌建设 面临进口品牌竞争及市场教育周期长的挑战 [9][10] - 公司具备自研能力与多科室产品线布局 有望在中高端市场形成整合优势 [9]

公司公告与事件 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查，公司声明该事项与公司股票无关且不影响日常经营 [1] - 蒋伟夫妇为共同实控人，持股比例分别为28.53%和17.29%，通过控股公司近五年累计获得分红约2.4亿元 [1][2] - 公司股价5月8日低开，收盘报52.8元/股（跌0.7%），总市值约123亿元 [1] 公司业务与产品 - 主营业务为“医美+眼科”，核心产品包括人工晶状体、角膜接触镜、医用透明质酸钠等 [2] - 医美板块中玻尿酸产品收入持续增长，2021-2024年分别为2.4亿元、3亿元、6亿元、7.4亿元 [3] - 2024年推出高端玻尿酸产品海魅月白，售价1.38万元（1ml）/1.98万元（2ml） [4] 财务表现 - 2020-2024年营收从13亿元翻倍至26亿元，但归母净利润波动较大，2022年曾显著下滑 [2] - 2024年营收26.98亿元（同比+1.64%），归母净利润4.2亿元（同比+1.04%），增速明显放缓 [3] - 2024年一季度营收6.19亿元（同比-4.25%），归母净利润9031.21万元（同比-7.41%） [4] 行业与政策影响 - 眼科业务受集采政策冲击，人工晶状体等产品售价大幅下降，抵消了玻尿酸的增长贡献 [3] - 医美行业竞争加剧，公司医美业务收入增速从2021年的4.6亿元降至2024年的12亿元，增长乏力 [3]