报告核心观点 - 全球市场情绪受美联储12月降息预期提振，科技股领涨美股，纳斯达克指数一度大涨2[9]89%[9]，比特币价格反弹至89,232美元[9] - 中港股市受外部利好因素推动反弹，恒生指数上涨1[15]97%至25,716[15]50点，科技板块表现突出[13] - 人工智能和云计算成为关键增长驱动力，金山云AI账单收入同比大增近120%[20]，阿里巴巴千问App下载量突破1000万次[13] - 资产配置策略强调流动性和多元化，央行增持黄金作为防御性资产[9] - 多个公司财报显示强劲业绩，云计算、支付和电商领域增长显著[20][22][23] 今日市场焦点及策略 - 美股周一继续造好，道指高开106点后涨幅扩大，以科技股为主的纳指一度大升2[9]89%[9] - 比特币周日反弹逾4%，周一先跌后曾涨4[9]3%，至89,232美元[9] - 美债息跌3[9]5个基点，至4[9]028厘[9] - 2026年资产配置强调"流动性"应对市场快速变动与短期现金需求[9] - 高净值投资者动态调整组合结构，加强多元化与韧性[9] - 央行继续积极增持黄金，黄金有望于地缘和债务风险环境下成为关键防御资产[9] 全球新闻概要 - 美联储理事沃勒主张12月降息，三藩市联储总裁戴利支持联储局下月会议减息[11] - 美国与乌克兰在日内瓦的和谈结束，领土问题分歧尚未解决[11] - 习近平与特朗普通电话，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分，特朗普接受习近平邀请将于明年4月访华[11] - 美国商务部考虑是否允许英伟达向中国出售H200芯片[11] - Anthropic发布升级版Claude Opus 4[11]5模型，在编码和复杂企业任务方面表现出色[11] 中港台要闻 - 恒指反弹496点收市，报25,716点，重上100天线（25,654点）[13] - 长和计划分拆屈臣氏集团在香港及英国两地双重上市，料集资额达20亿美元（约156亿港元）[13] - 瑞银预测内地楼市持续4年的低迷趋势"远未结束"，估计房地产市场至少仍要跌多两年才能走出困境[13] - 高盛预期人民币走势向好，料年底前有机会升见7算，把在岸人民币未来3个月预测由7上调至6[13]95[13] - 阿里巴巴千问App公开测试一周，下载量突破1000万次，成为截至目前增长最快的AI应用[13] - 泰国最大加密货币交易所Bitkub正考虑在香港IPO，最快明年落实，集资约2亿美元（约15[13]6亿港元）[13] 市场数据总览 - 恒生指数上涨1[15]97%至25,716[15]50点，恒生科技指数上涨2[15]78%至5,545[15]56点[15] - 纳斯达克指数上涨2[15]69%至22,872[15]01点，标普500指数上涨1[15]55%至6,705[15]12点[15] - 日经225指数下跌2[15]4%至48,625[15]88点[15] - 香港大市成交3,026[17]42亿港元[17] - VIX指数跌12[17]42%报20[17]52[17] 重点公司业绩分析 - 金山云2025年第三季收入达24[20]8亿元人民币，按年急升31%，AI账单收入同比大增近120%[20] - 渣打集团2025年第三季收入按年增长8[20]65%至160[20]16亿美元，每股收益同比上升44[20]2%至1[20]69美元[20] - 中船防务2025年前三季收入达143[20]15亿人民币，同比增长约13%，归属股东净利润达6[20]6亿，年增逾2[20]5倍[20] - Corpay公司2025年第三季营收按年增长14%至11[22]7亿美元，调整后每股盈余达5[22]70美元[22] - Shopify公司2025年第三季营收同比增长32%，达28[23]4亿美元，自由现金流利润率达18%[23] 行业与板块表现 - 科技板块有望回升，特别是回调充分的恒生科技指数[13] - AI智能云及公有云收入带动云计算行业增长[20] - 全球新船订单需求持续旺盛，造船行业表现强劲[20] - 加密货币交易所考虑在香港IPO，虚拟资产市场活跃[13] - 企业支付部门增长突出，支付服务行业表现优异[22]

核心观点 - 恒生指数短期阻力参考10月高位27,381点，主要受制于港股企业盈利难有明显改善、中美贸易战局势反复以及美联储减息路径未明等因素[2] - 美联储10月再次鹰派减息，联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%，但内部意见分歧，进一步减息空间存不确定性[3] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强，后续需关注政策落地情况[2] 市场回顾与展望 - 恒指周一跌188点或0.71%，收报26,384点，大市成交2,176亿元[5] - 欧美股市下跌，美股三大指数收跌0.8%至1.2%，欧洲德法英股跌0.2%至1.2%[5] - 各主要指数年初至今表现：恒生指数涨31.53%，恒生科技指数涨28.84%，上证综合指数涨18.51%[4] 宏观经济焦点 - 1-10月全国一般公共预算收入18.65万亿元人民币，同比增长0.8%，10月单月收入2.26万亿元人民币，同比增长3.2%[7] - 10月银行结售汇顺差177亿美元，跨境资金净流入增多，两个月月均顺差为240亿美元[7] - 10月新能源汽车出口25.6万辆，按月增长15.4%，按年增长99.9%，首10个月出口201.4万辆，按年增长90.4%[7] - 10月访港旅客约460万人次，较去年同期上升12%，首10月累计约4100万人次，按年增加12%[7] 行业与板块动态 - 化妆品监管改革新政发布，目标到2030年监管制度更加完善，到2035年监管体系达到国际先进水平[7] - 七部门开展茧丝绸产业"东绸西固"工作，目标到2028年东部地区打造10家左右营收超100亿元的行业领军企业[7] - 有机硅行业实控人会议将于11月18日召开，或确定减产目标[7] - 广东省提出到2028年全省养老金融供给体系基本完善，鼓励保险资金参与养老社区建设，目前已有17家保险公司在广东省落地养老院，总投资额超240亿元人民币[7] 重点公司消息 - 阿里巴巴千问App开启公测，正式进军"AI to C"市场，公测首日用户涌入导致部分服务中断[8] - 京东外卖推出独立App，创始人刘强东承诺"永不商业化"，并推出"京东真榜"对餐饮、酒店等进行排序[8] - 小鹏汽车第三季经调整亏损收窄至1.52亿元人民币，总收入203.81亿元人民币，按年升1.02倍，汽车交付量11.6万辆，增加1.49倍[8] - 零跑汽车第三季扭亏为盈，录得纯利1.5亿元人民币，收入194.5亿元人民币，按年增加97.3%，销量173,852台，按年增加101.8%[8] - 携程集团第三季净利润198.9亿元人民币，按年上升1.94倍，净收入183.38亿元人民币，按年升15.53%[9] - 百胜中国力争2030年门店总数突破3万家，2026年目标达2万家，2028年目标超过2.5万家[9] - 中国宏桥以先旧后新方式折让9.6%配股集资117亿元，每股配售价29.2元[9] 近期经济数据 - 中国10月工业增加值按年增长4.9%，社会消费品零售总额按年增长2.9%，调查失业率5.1%[10] - 中国1-10月固定资产投资按年下降1.7%，房地产投资按年下降14.7%[10] - 香港第三季GDP经季调按年增长3.8%，按季增长0.7%[10]