年内“固收+”基金业绩表现 - 纳入统计的“固收+”产品年内平均涨幅约为4.8% [3] - 业绩领跑产品涨幅显著，华安智联涨幅为47.77%，华商双翼涨幅为44.4%，富国久利稳健配置、融通稳信增益6个月持有两只产品涨超三成，另有24只产品涨幅超过20% [3] - 业绩领跑的关键因素是高仓位配置权益类资产和可转债，例如华安智联将超过四成资产投向股票，华商双翼超过40%资产为股票且53%的债券资产为可转债 [3] - 部分产品因权益资产持仓谨慎而表现一般，如方正富邦鸿远A以投资利率债为主，股票及可转债投资维持在低位 [4] - 绩优产品在权益端普遍超配科技股（电子、计算机），转债端则重仓金融类转债 [4] “固收+”基金风险等级变化 - 年内多家公募基金及代销渠道频繁上调旗下“固收+”基金风险等级，从R2（中低风险）上调至R3（中风险） [6] - 华安基金自10月24日起对旗下17只基金产品风险等级全部上调，其中华安强化收益由R2升至R3，该产品年内涨幅约21%，可转债与股票配置比例分别为65%和20% [6] - 富国基金自10月10日起对旗下31只基金产品风险等级进行调整，其中28只产品风险等级上调，20只基金由R2升至R3 [6] - 基金调整风险等级的原因包括根据监管规定重新划分、基于市场环境主动调整以扩大投资者范围、以及目标客户变化 [7] “固收+”基金市场概况与吸引力 - 在存款利率持续下行背景下，“固收+”产品以攻守兼备特质吸引力持续攀升 [1] - 华西证券统计显示，二季度末“固收+”基金总规模达1.48万亿元，单季度规模环比增加超1000亿元 [9] - 居民理财需求正从保值向增值加速转变，公募“固收+”等配置型产品成为引导资金平稳入市的关键桥梁 [9] - 1年期定期存款挂牌利率已跌破1%，纯债基金收益因利率下行而收敛，权益市场行情轮动快，向“固收+”寻求更高风险收益比成为市场共识 [9] 后市展望与配置策略 - 债市总体偏利多，具备稳定运行的基础；权益市场短期内涨幅较大，预计以结构性行情为主 [1][10] - 产品配置需平衡收益与风险，保持信用债底仓，适度波段操作利率债，转债操作上自下而上选择安全边际较高的品种 [10] - 权益市场预计以结构性行情为主，产品将坚持均衡配置，优选个股 [10] - 短期内利率或将维持区间震荡格局，经济复苏为利率上行提供支撑，市场流动性合理充裕对利率下行形成制约 [10]