核心观点 - 恒生科技指数基本面压力已被股价充分反映，且微观流动性环境改善，有望在“高低切换”驱动下迎来补涨契机 [1] 市场表现与韧性分析 - A股双创指数高位回调时，港股科技板块展现出相对较强的韧性 [1] - 3月份外围市场的扰动被过度放大，从而过度放大了港股的基本面压力 [1] - 自2026年初至今，恒生科技指数的盈利预期已经历充分且深度的下修 [1] - 目前多数利空预期已在股价中得到充分体现 [1] 微观流动性环境 - 随着前期解禁高峰结束，4月和5月的解禁压力将环比显著放缓 [1] - 解禁压力放缓为市场弹性的恢复创造了有利环境 [1] 资金流向与板块配置 - 地缘冲突带来的不确定性导致部分拥挤板块回落 [1] - 资金有望在“高低切换”的驱动下，增配跌幅已深且风险定价已完成的科技板块 [1] - 恒生科技指数有望在韧性支撑下迎来补涨契机 [1] 相关投资产品 - A股上市的相关ETF包括：恒生科技ETF华夏（513180.SH）和港股通科技ETF华夏（159101.SZ），均支持T+0日内回转交易 [2] - 场外投资者可分批定投相关ETF联接基金，包括：华夏恒生科技ETF联接C（013403.OF）、华夏恒生科技ETF联接A（013402.OF）、华夏国证港股通科技ETF联接C（025806.OF）、华夏国证港股通科技ETF联接A（025805.OF） [2]

指数增强基金市场动态 - 今年以来指数增强基金新设产品达160只，同比激增416% [1] - 政策暖风、指数扩容与需求升温三力同发，催生赛道爆发 [1] - 随着入局者增多，公募需提前练内功以应对竞争加速的考验 [1] 市场整体表现 - 11月27日A股三大股指走势分化，沪指涨0.29%报3875.26点，深成指跌0.25%报12875.19点，创业板指跌0.44%报3031.3点 [1] - 沪深两市成交额1.71万亿，全市场超2700只个股上涨 [1] 新发基金概况 - 11月27日新发基金共有9只，主要为混合型基金和ETF联接基金 [2] - 华夏国证港股通科技ETF联接A募集目标金额达80.00亿元 [2] - 新发基金包括广发中证A50ETF（募集20.00亿元）、上银医疗创新混合、摩根士丹利添益债券等多只产品 [3] 基金分红情况 - 11月27日基金分红43只，多为债券型基金 [2] - 派发红利最多的基金是鑫元双债增强债券型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.5000元 [2] - 分红基金列表显示债券型基金占主导，分红金额从0.5000元到0.0060元不等 [4] 热门投资策略 - 资金在热门赛道间频繁腾挪，"固收+"策略以债筑底、以股添色，用分散配置对冲极端风险 [2] - 红利行情持续，本月红利主题基金新发规模创年度单月峰值，存量红利ETF再获逾百亿净流入 [2] - 头部公司矩阵化卡位红利资产，富国、华夏、华泰柏瑞旗下红利基金均破10只 [2] 单日绩优基金表现 - 11月27日业绩表现最好的基金为华西优选价值混合A，日增长率为3.5595% [5] - 华西优选价值混合C日增长率3.5514%，鑫元清洁能源混合发起式A日增长率3.0089% [5] 分类型基金业绩排行 - 股票型基金冠军为中欧上证科创板综合指数量化增强C，日增长率2.7938% [6] - 债券型基金冠军为鑫元聚鑫收益增强债券发起式A，日增长率0.4632% [6] - 混合型基金冠军为华西优选价值混合A，日增长率3.5595% [6] - ETF联接基金冠军为富国上证科创板新能源ETF联接A，日增长率1.5066% [6] - QDII基金冠军为华夏野村日经225ETF，日增长率1.2595% [7]