公司H股发行计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，以加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力和资本实力 [1] - 发行H股所得募集资金在扣除发行费用后，计划用于在研管线的研发活动、扩增生产管线、战略性投资与收购、补充营运资金及一般企业用途 [1] - 公司聘请安永会计师事务所为本次H股发行上市的审计机构 [1] 公司近期财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.28% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1717.32万元，同比下降83.85% [2] - 上半年研发投入占营业收入的比例较去年同期增加43.12个百分点，主要由于GLP-1类创新药及吸入制剂的研发投入加大 [2] 公司业务与战略 - 公司主要从事高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品的研发和生产业务，贯彻执行原料药与制剂一体，创新药与仿制药结合，国际市场与国内市场并重的业务体系 [2] - 公司坚持"研发驱动"战略，GLP-1类创新药及吸入制剂的研发投入不断加大 [2] 其他融资活动 - 公司披露向特定对象发行股票募集说明书，实际控制人之一袁建栋全额认购，认购价格为22.56元/股，认购数量不超过2216.31万股 [2] - 此次定向发行募集资金总额不超过5亿元，募集资金净额全部拟用于补充流动资金和偿还银行贷款 [2]

本次发行批准与授权 - 公司董事会已审议通过本次向特定对象发行A股股票相关议案 包括发行方案 预案 募集资金使用可行性分析等核心事项 并提请股东大会审议[5] - 公司股东大会已批准本次发行相关议案 并授权董事会办理具体事宜 决议有效期延长至2026年5月20日[6][7] - 本次发行尚需获得上交所审核通过及中国证监会履行发行注册程序[7] 发行主体资格 - 公司为依法设立并有效存续的上市公司 具备实施本次发行的主体资格[8] - 控股股东袁建栋直接持股26.86% 实际控制人袁建栋与钟伟芳合计控制公司38.53%股份 报告期内控制权未发生变更[15] 发行实质条件 - 本次发行符合《公司法》规定 每股发行条件相同 价格一致[8] - 符合《证券法》非公开发行规定 未采用公开劝诱方式[9] - 满足《注册管理办法》关于上市公司向特定对象发行股票的各项实质性条件[10] 公司业务与经营 - 主营业务为高技术壁垒医药中间体 原料药和制剂研发生产 报告期内未发生变更[10][17] - 拥有独立完整的研发 采购 生产及销售系统 资产权属清晰[11][12] - 境外子公司博瑞香港和博瑞欧洲已取得合规境外投资备案手续[17] 财务与法律合规 - 报告期内关联交易定价公允 已履行必要决策程序及信息披露义务[18] - 前次募集资金使用合规 信息披露与实际使用无重大差异[27] - 报告期内存在个别行政处罚 但已整改完毕且不构成重大违法行为 不影响发行条件[28] 风险因素 - 公司及子公司存在未结诉讼 但涉诉金额较小 对财务状况不构成重大不利影响[29] - 控股股东 董事 监事及高级管理人员报告期内无重大诉讼或行政处罚记录[30] 募集资金运用 - 本次发行拟募集资金不超过5亿元 全部用于补充流动资金及偿还银行贷款[27] - 募集资金使用符合国家产业政策 不涉及产能过剩或高耗能行业[27]

文章核心观点 - 民生证券作为保荐机构对博瑞医药向特定对象发行股票事项出具发行保荐书 确认公司符合科创板定向增发相关法律法规要求 推荐其向特定对象发行股票 [1][2][48] 发行基本情况 - 博瑞医药拟向特定对象发行股票 发行对象为公司控股股东、实际控制人袁建栋 发行数量不超过22,361,359股 发行价格为22.36元/股 [5][20][23] - 本次发行完成后 袁建栋、钟伟芳合计控制股份比例不超过41.62% 公司实际控制人未发生变化 [26][27] - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [27][31][32] 公司财务表现 - 公司2025年一季度营业收入24,895.98万元 2024年度营业收入128,255.16万元 [6] - 2025年一季度净利润为-465.68万元 2024年度净利润14,126.33万元 [6] - 截至2025年3月31日 公司资产总额528,527.33万元 负债总额266,925.64万元 资产负债率51.70% [6][7] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额24,555.93万元 投资活动产生的现金流量净额-44,014.15万元 [6] 研发投入情况 - 公司2024年研发费用29,745.27万元 占营业收入比例23.19% [35] - 主要创新药产品BGM0504注射液处于III期临床试验阶段 系GLP-1和GIP受体双重激动剂 [36][37] 行业与政策环境 - 公司属于高端化学药领域 符合国家产业政策和科创板定位 [29][30] - 带量采购政策对仿制药行业产生深远影响 对药企质量和成本管控提出更高要求 [39][40] - 公司部分制剂产品已纳入国家集中采购范围 [39] 保荐机构基本情况 - 保荐机构为民生证券股份有限公司 保荐代表人为黄丹青和邵航 [2][3] - 两位保荐代表人最近3年内均无违规记录 未受到监管措施或自律处分 [49][50]