外卖行业竞争与监管 - 近3个月京东、阿里两家平台在外卖市场投入800亿元补贴 [1] - 美团单日订单量突破1.5亿单，淘宝闪购达8000万单，京东外卖"618"期间日订单量突破2500万单 [1] - 中国外卖行业单日总单量从年初1亿单增长至约2.5亿单 [1] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东等平台企业，要求规范促销行为并坚持理性竞争 [2] 餐饮业与外卖补贴影响 - 头部茶饮品牌高管称外卖补贴多为随机发放，可能被动影响品牌利润 [3] - 现制茶饮因高频次、低客单价特点成为补贴最大受益者，部分SKU补贴后价格与瓶装饮料重叠 [4] - 补贴推动茶饮品牌交易规模增长，但品牌方需平衡利润与品牌保护 [3][4][5] 消费政策与市场动态 - 民政部、财政部将对中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，2025年7月起试点 [7] - 海南自贸港封关后"零关税"商品税目将从1900个扩大至约6600个，占比提升至74% [8][9] - 全国农产品批发市场猪肉均价20.57元/公斤，环比下降0.8% [10] 食品饮料行业动向 - 菲仕兰专业营养品业务营收同比增长18.1%，美素佳儿在华市场持续增长 [11] - 可口可乐Q2营收125.35亿美元（+1%），净利润38.03亿美元（+58%），计划推出美国蔗糖制新品 [12][13] - 卡士上新牛油果风味酸奶，雀巢推出高蛋白美禄Pro，朝日将发售苹果梨风味苏打水 [14][15][16] 餐饮与零售拓展 - 杨国福伦敦旗舰店开业首日营业额突破12万元，单日销售700碗 [17] - 淘宝闪购辟谣"冲单目标"传闻，称运营遵循正常商业规律 [18][19] - 中免集团在成都成立市内免税品公司，注册资本7000万元 [20] 旅游与文娱消费 - 印度恢复向中国公民发放旅游签证，系2020年后首次 [21] - 北京市将发放1000万元观影补贴，联合美团提供25万份66元优惠券包 [22]

业绩预期 - 公司将于7月22日美股盘前公布第二季度业绩 市场预期每股收益为0 83美元 同比下降1 2% 营收预计为125 9亿美元 较上年同期增长1 9% [1] - 第一季度经调整后实际每股收益为0 73美元 营收112 2亿美元 略高于市场预期的0 72美元每股收益和111 7亿美元营收预期 [2] 增长驱动因素 - 公司过度依赖价格上涨策略推动缓慢增长 一季度北美浓缩液销售价格上调4% 成为营收增长主要驱动力 2024年产品价格平均上涨5 8% [2] - 二季度预期营收增长将主要得益于对低卡路里及营养饮品的战略聚焦 本年度营销支出占比提升至销售额的11% 较五年均值高1个百分点 [9] 区域表现 - 欧洲市场一季度实现小幅销量增长 但北美及欧非中东等关键市场仍以价格上涨为主要营收驱动因素 [2] - 拉丁美洲地区价格/组合增长16% 但受汇率影响抵消16% 亚洲太平洋地区单位箱量增长6% [3] - 北美地区浓缩液销售下降4% 但价格/组合增长8% 单位箱量下降2% [3] 财务趋势 - 自2022年3月以来季度营收增长率持续下滑 年度营收增速连续三年放缓 营收从2022年底的430亿美元增至470亿美元 [3] - 12个月滚动每股收益从2022年3月的2 37美元微增至目前的2 49美元 过去三年斥资近50亿美元回购股票 [3] - 净利润率从2022年第一季度的25 69%降至当前的23% [4] 估值与展望 - 公司当前基于GAAP的远期市盈率高达24倍 分析师预测未来三年每股收益增长率仅为6-8% [4][8] - 华尔街预计全年有机营收增长率将达5-6% 每股收益增长2-3% 整体维持"中性"评级 [9]