文章核心观点 - 线下零售行业在供给端创新与政策支持下呈现回暖趋势 新供给通过创造新需求 特别是潮玩IP和新兴业态 有效激活了消费市场[4][8] - 零售渠道分化显著 传统业态承压而新兴业态如量贩零食和会员制超市逆势增长 成为消费板块亮点[5] - 消费供给正从“规模扩张”转向“质量提升与场景细化” 绿色健康消费 下沉市场及国际化布局是未来机会所在[8] 行业趋势与宏观背景 - 全国商务工作会议将“扩大内需 提振消费”列为年度重点工作 政策支持提升了经营主体信心[4] - 2025年国内零售渠道加速分化 电商获客成本高企 传统商超持续承压[5] - 以量贩零食和会员制超市为代表的新兴线下业态逆势增长 成为大消费板块亮点[5] - 消费供给正从“规模扩张”转向“质量提升与场景细化” 绿色消费 健康消费领域及下沉市场 国际化消费环境布局将产生更多市场机会[8] 新兴业态：量贩零食与潮玩引流 - 量贩零食店如零食很忙引入潮玩货架和盲盒（如9.9元法拉利车模盲盒）吸引年轻消费者 创造新的消费场景[4] - 零食很忙母公司鸣鸣很忙通过港交所上市聆讯 即将成为港股“量贩零食第一股”[6] - 截至2025年9月30日 鸣鸣很忙全国在营门店数达1.95万家 覆盖28个省份 其中约59%的门店位于县城和乡镇[6] - 公司计划将IPO募资主要投入门店拓展和升级 供应链优化及数字化建设[6] - 万辰集团预测2026年消费市场将持续回暖 公司将聚焦精细化运营 通过供应链提效与商品结构优化 创新消费场景与服务体验[6] 传统零售转型与创新 - 传统零售企业积极突围 以更具特色的服务和产品适应消费趋势变化[7] - 中百集团将部分传统仓储超市转型为更具“烟火气”的食品主题超市 重构消费场景[7] - 食品主题超市提升食品类别占比 引进地标性特产 有机及绿色食品 并新增文创玩具集合 零食+休闲专区以吸引年轻消费者[7] - 武商集团借助供应链优势切入会员制零售赛道 会员店品牌“WS江豚会员店”首店实现稳健增长[7] - 该会员店以“品质精选+专属权益+稀缺商品+沉浸体验”为核心 依托自有品牌“江豚优选”与定制直采体系 打造高黏性 高复购的中产客群[7] - 武商集团计划2026年再开两家新会员店 武商梦时代将通过“商文旅体”深度融合及引入更多潮玩IP内容 探索自营业务新增长极[7] 具体案例：IP驱动与场景消费 - 名创优品旗下MINISO LAND在武汉江汉路设置人气潮玩IP“右右酱”美陈形象 吸引消费者排队打卡并购买新款盲盒[4] - “右右酱”相关产品在武汉某门店近一个月销售超过7000件[4] - 潮玩IP“谷子”的风潮已延伸至零食很忙等量贩零食店 通过盲盒等产品吸引年轻人进店消费[4]

公司新店态与产品策略 - 长沙首家名创优品“乐园系”特色店MINISO FRIENDS开业，以“迷你IP乐园”为核心定位，依托70种热门IP形象打造沉浸式消费场景[2] - 门店采用模块化与策展式设计，分为上下两层，地下一层主打IP类和盲盒产品，地下二层涵盖生活百货、美妆个护等日常品类[3] - 店内产品线丰富，除毛绒挂件和玩偶外，还同步贩售IP联名包包、T恤等周边商品，满足粉丝收藏与日常实用需求[3][5] 公司IP战略与业绩表现 - 公司IP战略成为增长新引擎，目前已与超150个全球顶级IP合作，每年上新超1万款IP产品[5] - 公司历史累计销售IP产品超8亿件，全球IP产品销售规模突破100亿元人民币[5] - 公司引入自营原创IP“右右酱”，其盲盒产品上线即售罄，市场反响热烈，显示出原创IP的强劲潜力[5] 行业趋势与公司布局 - 公司“城市乐园系”新店态（包括MINISO LAND、SPACE、FRIENDS）正在加速扩张，年内有望扩展至25至30家，形成覆盖核心城市的战略布局[6] - 新型大店凭借超大型沉浸式空间和超百款IP产品，成为一、二线核心商圈的潮流引力场[6] - 行业数据显示，2024年中国情绪经济市场规模达23077.67亿元，预计2029年将突破4.5万亿元，兴趣与体验感成为消费决策核心要素[6]

MINISO LAND店型扩张与业绩表现 - 上海MINISO LAND壹号店面积近2000平米，开业9个月后总营收超过1亿元人民币，其中8月单月销售额达到1600万元 [1] - 截至9月末，MINISO LAND在国内已开设17家门店，覆盖13座城市，相比6月底的11家有显著增长 [11] - 泰国曼谷MINISO LAND海外首店面积超过1000平米，位于曼谷暹罗广场核心地段，试运营期间成绩超出预期 [3][8] 海外市场拓展战略 - 公司计划未来3-5年在泰国拓展100家门店，并计划将MINISO LAND店型推广至印尼雅加达、马来西亚、菲律宾、新加坡等东南亚市场 [19] - 公司已进入全球100余个国家，截至6月底门店总数达7612家，其中国内4305家，海外3307家，目标在年底实现国内和国际业务收入五五分，未来海外收入将占大头 [20] - 泰国首店选址曼谷热门商圈，周边环绕多个大型购物中心，年轻人群和游客密度高，与上海南京东路选址策略一致 [3] 产品与IP策略 - 曼谷MINISO LAND店内IP商品占比达到85%-90%，强调国际IP与本土特色IP结合，主推迪士尼《疯狂动物城》、chiikawa、三丽鸥等国际IP以及泰拳墩dun鸡等本土IP [15][17] - 公司目标是将店内自有IP占比提升至70%，目前自有IP占比仅为个位数，已独家签约17个本土艺术家IP，今年目标签约20个以上 [8][23] - 自有IP“右右酱”盲盒产品部分热门款溢价飙升至100元以上，预计今年可实现4000万元销售额，明年目标过亿，另一IP“小熊KUNARU”上市30天销售表现类似 [27][29][31] 店铺升级与运营模式 - 公司推行“开大店”策略，标准店200平米起步，中型店400平米起步，大店600平米起步，投入成本小店为150-200万，部分大店超1000万，平均回本周期一年到一年半 [21] - 公司计划通过“腾笼换鸟”方式，在未来两年关停并升级现有80%的店铺，部分升级后店铺营业收入可达过去的8到10倍 [8][21][22] - MINISO LAND店型标准包括位于头部商圈、面积1000平以上、人均客单价100元、IP商品占比75%以上、毛绒类产品占比超30%，并定期举办艺术家展览等活动 [11] 自有IP开发生态系统 - 公司组建了年轻的自有IP团队，并专程开发内部数据系统对签约IP的商品表现和销售情况进行复盘，为开发积累经验框架 [25][27] - 在IP开发上采取“赛马”机制，将不同设计师的IP产品上架销售，根据市场表现决定资源投入，表现不佳的则淘汰更新 [27] - 公司为自有IP团队设定了KPI解绑，没有强销售考核指标，并从内部控制商品开发数量，避免过度消耗，追求IP的持久生命力 [34]