报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周四国内沪胶期货和合成胶期货或维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑为泰国和柬埔寨停战使地缘风险因素弱化，东南亚橡胶供应回落预期消散，利多驱动减弱；国内云南和海南天胶产区进入停割季，国产全乳胶供应压力下降，东南亚处于割胶旺季；下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量好于预期；偏多氛围支撑下，本周三夜盘沪胶期货高位震荡 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][7] - 核心逻辑为北方货源流通量偏紧以及下游补货需求使丁二烯现货价格大幅上涨，原料成本上涨挤压合成胶厂家利润，部分装置降负或停产，供应预期下降；下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量好于预期，沪胶期货震荡偏强间接支撑合成胶期货；合成胶供需预期改善，偏多氛围主导，本周三夜盘合成胶期货大幅收涨 [7]

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-01-07 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，合成胶震荡偏强 | 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着泰国和柬埔寨两国宣布停战，地缘风险因素弱化，东南亚橡胶供应回落预期消散， 利多驱动减弱。不过目前国内云南和海南天胶产区已进入停割季，国产全乳胶供应压力显著下降， 而东南亚仍处于割胶旺季。同时胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12 月重卡销量数据好于预期。 在偏多氛围支撑下，本周二夜盘国内沪胶期货小幅收涨。预计本周三国内沪胶期货或维持震荡偏强 走势。 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期走势均为震荡，日内走势偏强，整体偏强运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点为偏强运行 [5] - 随着泰柬两国停战，地缘风险因素弱化，东南亚橡胶供应回落预期消散，利多驱动减弱 [5] - 国内云南和海南天胶产区进入停割季，国产全乳胶供应压力显著下降，而东南亚仍处割胶旺季 [5] - 胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量数据好于预期 [5] - 在偏多氛围支撑下，胶市维持偏强格局，预计本周二国内橡胶期货或维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点为偏强运行 [7] - 胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量数据好于预期，叠加沪胶期货维持震荡偏强格局，间接支撑合成胶期货 [7] - 目前合成胶供需预期有所改善，偏多氛围逐渐占据主导，预计本周二国内合成胶期货或维持震荡偏强走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏弱，预计周三维持震荡偏弱走势 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 国内云南和海南天胶产区停割，国产全乳胶供应压力下降，下游汽车产销数据乐观，11月重卡销量好于预期，产业逻辑主导使胶市驱动力增强，泰国和柬埔寨停战后地缘扰动减弱，利多因素消化后周二夜盘沪胶期货震荡偏弱，预计周三维持此走势 [5] 合成胶 - 下游汽车产销数据乐观，11月重卡销量好于预期，但潜在供应压力凸显使市场推动力量转弱，原油期货价格回落致成本支撑弱化，周二夜盘合成胶期货震荡偏弱，预计周三维持此走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏弱，整体偏弱运行 [1] - 预计本周二沪胶期货和合成胶期货维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 利多因素消化，产业逻辑走强主导，驱动力增强，地缘扰动减弱 [5] - 国内云南和海南天胶产区停割，国产全乳胶供应压力下降，下游汽车产销和 11 月重卡销量数据乐观 [5] - 本周一夜盘沪胶期货震荡偏弱，期价略微收低 [5] 合成胶 - 下游汽车产销和 11 月重卡销量数据乐观，但潜在供应压力凸显，市场推动力量转弱 [7] - 原油期货价格承压回落，成本支撑弱化 [7] - 本周一夜盘合成胶期货震荡偏弱，期价小幅收低 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1] 各品种总结 沪胶 - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区停割使国产全乳胶供应压力下降，下游国内汽车产销和11月重卡销量数据乐观，产业逻辑走强主导，叠加泰国和柬埔寨冲突升级使供应端扰动增强，在偏多氛围支撑下摆脱三角形收敛形态突破上行，本周四夜盘震荡偏强，预计本周五维持震荡偏强格局 [5] 合成胶 - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [6] - 核心逻辑为下游国内汽车产销和11月重卡销量数据乐观，但潜在供应压力凸显使市场推动力量转弱，原油期货价格重心抬升使成本支撑增强，本周四夜盘震荡偏强、期价小幅反弹，预计本周五维持震荡偏强走势 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏弱，整体偏弱运行 [1] - 预计本周三沪胶期货和合成胶期货均维持震荡偏弱走势 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 国内云南和海南天胶产区停割，国产全乳胶供应压力下降，下游汽车产销数据乐观，11月重卡销量好于预期，产业逻辑走强，叠加泰国和柬埔寨冲突升级，供应端扰动增强，但前期利多因素消化，胶价续涨动力减弱 [5] - 本周二夜盘沪胶期货震荡企稳 [5] 合成胶 - 下游汽车产销数据乐观，11月重卡销量好于预期，但潜在供应压力凸显，市场推动力量转弱，原油期货反弹动力衰竭，成本支撑弱化 [6] - 本周二夜盘合成胶期货震荡偏弱，期价展开调整 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，预计偏强运行 [1] - 沪胶因国内产区停割供应预期下降、下游汽车产销及重卡销量数据乐观、产业逻辑走强、泰柬冲突供应端扰动增强，转入偏多氛围 [5] - 合成胶因下游汽车产销及重卡销量数据乐观、产业逻辑走强，在偏多因素支撑下走势向好 [7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期震荡，中期震荡，日内偏强，参考观点为偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是国内产区停割供应降、下游数据乐观、产业逻辑主导、泰柬冲突供应端扰动增强，周四夜盘震荡整理，预计周五震荡企稳 [5] 合成胶 - 短期震荡，中期震荡，日内偏强，参考观点为偏强运行 [1][7] - 核心逻辑是下游数据乐观、产业逻辑主导，周四夜盘震荡整理，预计周五震荡企稳 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶因国内产区停割供应预期下降、下游汽车产销数据乐观、供应端扰动增强，预计周四维持震荡企稳走势 [5] - 合成胶因下游汽车产销数据乐观，预计周四维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是国内产区停割使国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，供应端扰动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡企稳 [5] 合成胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][7] - 核心逻辑是下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡偏强 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1][5][7] 相关目录总结 沪胶（RU） - 核心逻辑：国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据偏乐观，11月重卡销量好于预期，12月初中央政治局会议增强政策预期，改善宏观氛围，前期利多消化后转入多空分歧阶段，上周五夜盘震荡企稳略收涨，预计本周一维持震荡企稳走势 [5] 合成胶（BR） - 核心逻辑：近期宏观情绪尚可，国内外原油期货价格震荡企稳增强成本支撑，12月初中央政治局会议增强政策预期，改善宏观氛围，前期利多消化后转入多空分歧阶段，上周五夜盘震荡偏强略收涨，预计本周一维持震荡偏强走势 [7]