报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月16日各品种期货市场表现不一，股指期货三大指数集体走强，焦炭、焦煤加权指数强势，部分品种受供需、产量、库存等因素影响价格有不同变化，投资者需关注各品种相关因素变化[1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 4月16日A股三大指数集体走强，创业板指创近11年新高，沪指涨0.70%收报4055.55点，深证成指涨2.05%收报14796.33点，创业板指涨3.17%收报3626.27点，沪深京三市成交额23551亿，较昨日缩量745亿[1] 沪深300指数 - 4月16日强势，收盘4736.61，环比上涨51.36[2] 焦炭 焦煤 - 4月16日焦炭加权指数强势，收盘价1757.4，环比上涨29.3；焦煤加权指数强势运行，收盘价1197.5元，环比上涨28.2[2][3] - 焦炭港口现货报价上涨，焦企出货好库存低，焦煤供需节奏尚可价格趋稳，下游钢厂开工好但部分到货不佳库存低；焦煤部分煤矿停减产，高价格煤种补跌，下游对高价煤接受意愿差，多刚需采购[4] 郑糖 - 2025 - 26年度迄今印度糖产量增长7.70%至2739万吨，巴西2026年甘蔗种植面积和产量预估上调，美糖周三震荡下跌，郑糖2609月合约周四震荡上升，夜盘震荡休整小幅收高[4] 胶 - 沪胶周四走势波动不大，国内产区降雨缓解供应紧张担忧，夜盘震荡走低，周内半钢轮胎样本企业产能利用率77.68%，全钢轮胎样本企业产能利用率69.34%[4][5] 棕榈油 - 4月16日期货区间小幅震荡，主力合约P2609K线收带下影线小阴线，最高价9425，最低价9325，收盘价9402，较上一交易日跌0.10%；4月1 - 15日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期分别增加26.16%、0.24%、27.42%[5] 豆粕 - 国际市场4月16日CBOT大豆主力合约收于1162.5美分/蒲式耳，跌幅0.24%，美豆出口销售创年度低位，巴西大豆收割近尾声，阿根廷大豆进入收割期，全球大豆供应宽松；国内市场4月16日豆粕主力M2609合约收于2991元/吨，涨幅0.47%，3月大豆进口量环比下降32.8%，同比增加14.7%，1 - 3月累计进口量同比下降3.1%，后期进口大豆到港压力升高，建议关注中东地缘局势及大豆到港节奏[5] 生猪 - 4月16日主力合约LH2607收于11125元/吨，涨幅1.78%，养殖端抵触低价卖猪，出栏量减少，供应压力缓解，但能繁母猪存栏仍高，产能去化慢，后续出栏量维持高位，临近五一小长假，消费与备货需求启动，短期对猪价形成支撑，建议关注能繁母猪去化进度和规模养殖企业出栏节奏变化[5] 沪铜 - 主力合约收盘102680元/吨，日内最高102750元/吨，最低101760元/吨，开盘102160元/吨，成交量7.54万手，持仓量14.83万手，资金流出12.82亿元，较前日显著扩大，主力持仓减少，上期所铜仓单145813吨，较前日减少3603吨，库存持续去化，现货价格下跌，今日涨势放缓，库存去化与需求回暖提供支撑，关注供需和资金流向变化[5] 棉花 - 周四夜盘主力合约收盘15940元/吨，棉花库存较上一交易日减少17张，预计美棉未来6 - 8周内主导销售与出货，全球可出口棉花供应收紧，若纺织厂利润充足，补库需求将支撑市场走强[5][6] 铁矿石 - 4月16日2609主力合约震荡上涨，涨幅3.1%，收盘价782.5元，本期铁矿发运环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂复产，铁水产量回升，短期价格震荡[6] 沥青 - 4月16日2606主力合约震荡上涨，涨幅1.64%，收盘价4084元，本期炼厂产能利用率下降，供应低位，市场刚需恢复慢，交投一般，成本端支撑减弱，短期价格震荡[6] 原木 - 2605主力合约周四开盘814、最低810、最高821、收盘818.5，日减仓882手，山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平，关注现货端价格等因素对价格的支撑[6][7] 沪铝 - 4月16日al2605收报25635元/吨，中东电解铝已减产产能224万吨，关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况，美元指数下跌，金属受支撑，供应端运行平稳，铝锭库存累积速率减缓，需求端收缩，基差扩大[7][8] 氧化铝 - 4月16日ao2605收报2673元/吨，几内亚铝土矿限矿举措暂无细则，海运费上涨推升成本，部分企业临近成本线，成本支撑增强，但短期难改现货下跌趋势，市场情绪受供需影响转弱，部分厂家及贸易商低价出货，关注国内新产能出产品进展及企业检修、压产范围[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货预计本周五维持震荡偏弱走势，合成橡胶期货预计本周五维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期观点为震荡，中期观点为震荡，日内观点为震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5] - 核心逻辑是美伊谈判分歧大且封锁霍尔木兹海峡，中东地缘风险仍在，东南亚产胶国试割，国内产区将迎割胶期，供应预期增大，胶市多空分歧 [5] 合成胶 - 短期观点为震荡，中期观点为震荡偏强，日内观点为震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][7] - 核心逻辑是下游需求旺季尾声不及预期，轮胎企业开工率回落，消费端抵触高价，采购转向刚性需求，原油反弹动力不足，对合成橡胶支撑减弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月15日A股三大指数走势分化，沪深300指数回调整理，焦炭加权指数强势，焦煤加权指数区间震荡；多品种期货价格有不同表现，如郑糖受美糖反弹等因素影响震荡，沪胶走势波动不大，棕榈油期货走弱，豆粕国际市场上涨国内市场微跌，生猪主力合约上涨，沪铜上涨，棉花库存减少，原木关注多因素对价格支撑，铁矿石震荡收涨，沥青震荡收涨，钢材多空交织稳中有涨，氧化铝成本支撑增强但难改下跌趋势，沪铝受多因素影响且基差扩大[1][2][3][4][6][7] 各品种情况总结 股指期货 - 4月15日A股三大指数走势分化，沪指涨0.01%收报4027.21点，深证成指跌0.97%收报14498.45点，创业板指跌1.22%收报3514.96点，沪深京三市成交额24297亿，较昨日小幅放量327亿[1] - 4月15日沪深300指数回调整理，收盘4685.25，环比下跌16.04[2] 焦炭 焦煤 - 4月15日焦炭加权指数强势，收盘价1741.1，环比上涨50.5；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1175.3元，环比上涨26.3[2][3] - 焦炭现货首轮提涨兑现，铁水产量增加、钢厂盈利率回升、库存下降，焦企利润改善但钢厂抵触提涨；焦煤供应高位维稳，需求同比偏弱，库存多处累库状态[4] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二震荡走高，受美糖反弹与现货报价上调等因素支持资金作用郑糖2609月合约周三震荡上行，夜盘因空头打压震荡小幅走低；巴西糖厂针对2026/27年度食糖出口套期保值的对冲比例已达约55%[4] 胶 - 周三沪胶走势波动不大震荡整理小幅收高，夜盘继续震荡走势收盘小幅上升；2026年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）78.7万吨，较2025年同期增3.6%；一季度共计219.1万吨，较2025年同期增0.4%[4][6] 棕榈油 - 4月15日棕榈油期货持续走弱，主力合约P2609K线收带下影线的小阴线，当日最高价9429，最低价9302，收盘价9411，较上一交易日跌0.23%；马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量较上月同期大幅减少[6] 豆粕 - 4月15日国际CBOT大豆主力合约收于1165.25美分/蒲式耳，涨幅0.65%，美国大豆播种进度快于往年，巴西大豆收割率达87%且产量调高，全球大豆供应维持宽松格局；国内豆粕主力M2609合约收于2975元/吨，跌幅0.07%，3月大豆进口量环比下降32.8%、同比增加14.7%，1 - 3月累计进口量同比下降3.1%，后期进口大豆到港压力升高[6] 生猪 - 4月15日生猪主力合约LH2607收于10930元/吨，涨幅5%；养殖端惜售心理强化，出栏节奏阶段性放缓，但能繁母猪存栏仍处高位，产能去化缓慢，短期内供应宽松格局难改；临近五一，终端消费与屠宰备货需求启动，对猪价形成底部支撑[6] 沪铜 - 4月15日沪铜主力合约（2605）收盘102,090元/吨，涨幅1.38%；上海1电解铜现货报价102,300 - 103,100元/吨，均价102,700元/吨，较上日涨1,750元/吨，对2604合约报升80 - 200元/吨，现货较期货主力合约升水640元/吨，现货市场坚挺；上期所铜库存266,484吨（4月10日），较前值减34,604吨，基本面偏多支撑，冶炼端检修预期收紧供应，宏观PMI回暖提振需求[6] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘15630元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张，纱布产销率提升，但下游纺企随用随采，采购较为谨慎[6] 原木 - 4月15日原木2605主力合约开盘815、最低810、最高823.5、收盘817，日减仓1607手；山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平；后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑[7] 铁矿石 - 4月15日铁矿石2609主力合约震荡收涨，涨幅0.99%，收盘价764元；本期铁矿发运继续环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂保持复产趋势，铁水产量持续回升，短期铁矿价格处于震荡走势[7] 沥青 - 4月15日沥青2606主力合约震荡收涨，涨幅0.17%，收盘价4044元；部分炼厂降产沥青，供应仍维持低位水平，周度出货量大幅减少，终端需求释放有限，短期沥青价格或跟随油价运行[7] 钢材 - 4月15日，rb2610收报3103元/吨，hc2610收报3290元/吨；美伊外交接触为石油市场带来安抚，国际油价回调；国内钢材需求延续偏缓复苏节奏，低价资源成交尚可，高价资源成交不佳；库存持续下降，供需压力不大，钢厂产量增加，对原燃料按需采购，成本端波动不大，焦炭第二轮提涨继续博弈，短期钢价稳中有涨、涨幅有限[7] 氧化铝 - 4月15日，ao2605收报2632元/吨；几内亚铝土矿限矿举措暂无明确细则，海运费上涨推升铝土矿成本，上半月现货价格下跌，部分氧化铝生产企业再度临近成本线，成本支撑增强，但短期难改现货下跌趋势；供需是氧化铝价格波动主要因素，过剩压力下市场情绪转弱，部分厂家及贸易商低价出货；后续关注国内氧化铝新产能出产品进展及企业利润缩减下是否扩大检修、压产范围[7] 沪铝 - 4月15日，al2605收报于24935元/吨；中东地缘局势仍焦灼，市场交易中东引发衰退逻辑稍有缓和，国际货源流向变化，美欧铝锭升水持续走高，内外联动效应或加强，中东电解铝已减产产能224万吨，继续关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况；美元指数下跌至3月以来新低，金属受到一定支撑；基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况；需求端表现有一定改善，贸易商接货一般，下游及终端接货稍有改观，对现货支撑温和，基差继续扩大[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货预计本周三维持震荡偏弱走势，合成胶期货预计本周三维持震荡偏弱走势 [5][7] 各品种总结 沪胶 - 时间周期观点：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 核心逻辑：美伊谈判分歧大，双方封锁霍尔木兹海峡但有新一轮谈判可能，中东地缘风险仍在；东南亚产胶国开始试割，国内云南和海南天胶产区将迎割胶期，供应预期增大；缺乏合成橡胶升水支撑 [5] 合成胶 - 时间周期观点：短期震荡，中期震荡偏强，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 核心逻辑：下游需求端“金三银四”旺季尾声不及预期，轮胎企业开工率回落，消费端抵触高价合成橡胶，采购转向刚性需求；短期利多因素消化，原油反弹动力不足，对合成橡胶支撑减弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货 2609 合约本周二缩量减仓、震荡企稳且略微收涨，期价反弹 0.06%至 16740 元/吨，5 - 9 月差贴水幅度扩大至 120 元/吨，受合成橡胶小幅反弹支撑回归基本面，预计后市维持高位震荡偏弱走势 [6] - 甲醇期货 2605 合约本周二缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，期价最高涨至 3187 元/吨，最低下探至 3023 元/吨，收盘时收低 0.70%至 3122 元/吨，5 - 9 月差升水幅度收敛至 294 元/吨，随着短期地缘风险升温保持震荡企稳走势，预计后市维持高位震荡整理走势 [7] - 原油期货 2605 合约本周二缩量减仓、震荡偏强且略微收涨，期价最高涨至 662.0 元/桶，最低下跌至 640.0 元/桶，收盘时收涨 0.31%至 651.2 元/桶，因短期中东地缘风险有所消化，预计后市国内原油期货价格维持高位震荡走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 4 月 12 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 71.44 万吨，环比增 1.43 万吨，增幅 2.05%，保税区库存 12.51 万吨，增幅 2.49%，一般贸易库存 58.92 万吨，增幅 1.96%，青岛天然橡胶样本保税仓库入率降 1.43 个百分点，出库率降 3.74 个百分点，一般贸易仓库入库率降 1.39 百分点，出库率降 2.25 个百分点 [9] - 截至 2026 年 4 月 10 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 76.50%，环比降 1.75 个百分点，同比升 2.11 个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率 70.48%，环比降 1.59 个百分点，同比升 3.27 个百分点，本周因“清明”假期个别企业检修、部分企业调整排产，产出量缩减，下周期轮胎样本企业产能利用率或走低 [9] - 2026 年 3 月我国重卡市场销售超 13 万辆，环比 2 月增近 8 成，比上年同期 11.1 万辆增约 17%，1 - 3 月累计销量约 30.9 万辆，同比增约 17% [10] - 2026 年 3 月中国汽车经销商库存预警指数 57.5%，同比升 2.9 个百分点，环比升 1.3 个百分点，位于荣枯线之上 [10] 甲醇 - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内甲醇平均开工率 86.29%，周环比降 1.65%，月环比降 0.54%，较去年同期增 6.31%，周度产量均值 205.46 万吨，周环比降 1.71 万吨，月环比增 0.71 万吨，较去年同期增 18.06 万吨 [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内甲醛开工率 34.24%，周环比增 0.14%，二甲醚开工率 7.37%，周环比降 1.31%，醋酸开工率 83.78%，周环比降 2.86%，MTBE 开工率 55.85%，周环比降 1.46% [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 84.88%，周环比增 2.53 个百分点，月环比增 7.17% [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 635 元/吨，周环比降 60 元/吨，月环比降 187 元/吨 [11] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 75.57 万吨，周环比降 7.10 万吨，月环比降 21.96 万吨，较去年同期增 15.03 万吨 [12] - 截至 2026 年 4 月 2 日当周，内陆甲醇库存 41.40 万吨，周环比降 2.10 万吨，月环比降 13.84 万吨，较去年同期增 10.24 万吨 [14] 原油 - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国石油活跃钻井平台 409 座，周环比降 5 座，较去年同期降 75 座 [15] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国原油日均产量 1365.7 万桶，周环比持平，同比增 7.7 万桶/日 [15] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国商业原油库存 4.616 亿桶，周环比增 545.1 万桶，较去年同期增 2184.4 万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存 3146.5 万桶，周环比增 52 万桶，战略石油储备库存 4.151 亿桶，周环比降 37.8 万桶 [15] - 美国炼厂开工率 92.1%，周环比降 0.8 个百分点，月环比增 2.9 个百分点，同比增 6.1 个百分点 [15] - 截至 2026 年 4 月 7 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 202153 张，周环比降 11335 张，较 3 月均值降 11039 张，降幅 5.18% [16] - 截至 2026 年 4 月 7 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均 374726 张，周环比降 7346 张，较 3 月均值增 62708 张，增幅 20.10% [16] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 16450 元/吨 | +0 元/吨 | 16740 元/吨 | -55 元/吨 | -290 元/吨 | -395 元/吨 | | 甲醇 | 3375 元/吨 | +70 元/吨 | 3122 元/吨 | -53 元/吨 | +253 元/吨 | +123 元/吨 | | 原油 | 659.6 元/桶 | +17.5 元/桶 | 651.2 元/桶 | -6.8 元/桶 | +25.9 元/桶 | +24.3 元/桶 | [17] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶 5 - 9 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [18][20][22][26][28][30] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇 5 - 9 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [31][33][36][39][41] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [44][50][46][52][48][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月13日A股三大指数集体收涨，沪深300指数强势依旧，焦炭、焦煤加权指数上涨，部分品种期货价格有不同表现，各品种受供需、价格、地缘政治等因素影响，呈现不同走势[1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 4月13日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.06%收报3988.56点，深证成指涨0.69%收报14407.86点，创业板指涨0.80%收报3476.44点，沪深京三市成交额21633亿，较上一交易日缩量1745亿[1] - 4月13日沪深300指数收盘4646.16，环比上涨9.59 [2] 焦炭 焦煤 - 4月13日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1697.6，环比上涨14.4 [2] - 4月13日焦煤加权指数区间震荡，收盘价1150.3元，环比上涨14.2 [3] - 焦炭方面，部分焦企提出第二轮提涨50 - 55元/吨，4月13日零时起执行，焦企利润较好，开工负荷回升，终端需求恢复，钢厂高炉产能利用率和铁水产量回升[4] - 焦煤方面，部分煤价下跌，原煤及焦煤产量回落，口岸通关车辆回升，蒙煤进口高位运行，焦煤总库存去库36.4万吨[5] 郑糖 - 美伊谈判未果原油价格震荡走高，郑糖2609月合约周一窄幅震荡小幅收高，夜盘震荡小幅走低，2025/26榨季印度食糖消费量预计降至2770万吨[5] 胶 - 美伊谈判未果原油价格震荡走高，沪胶周一宽幅震荡小幅收低，夜盘受海南天气影响震荡小幅走高，2026年前2个月美国进口轮胎同比降2% [6] 棕榈油 - 4月13日棕榈油期货维持区间震荡走势，主力合约P2609K线收带长上影线的阴线，收盘价9546，较上一交易日跌0.78%，4月1 - 10日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期增加[6] 豆粕 - 4月11日CBOT大豆主力合约收于1160.75美分/蒲式耳，跌幅1.17%，美国2026年大豆即将播种，种植率为6%，巴西大豆收割进入尾声，出口能力强劲[6] - 4月11日豆粕主力M2609合约收于2927元/吨，跌幅0.03%，油厂压榨量下降，豆粕库存下降，终端养殖亏损加剧，饲企降低库存，巴西大豆集中到港压力增加[6] 生猪 - 4月11日生猪主力合约LH2605收于9055元/吨，跌幅0.93%，养殖端出栏积极性高，能繁母猪存栏去化慢，生猪有效供给高位，需求端疲软，短期供强需弱[6] 沪铜 - 沪铜高开高走，CU2606合约收盘99700元/吨，主连收盘99610元/吨，核心驱动来自库存与宏观情绪，国内库存去化，宏观面风险情绪回暖[6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘15475元/吨，棉花库存较上一交易日减少1张，下游纺企随用随采，伊朗冲突致能源流通受限与价格飙升，原材料涨价[6] 铁矿石 - 4月13日铁矿石2609主力合约震荡上涨，涨幅1.26%，收盘价763.5元，铁矿发运和到港量增加，港口库存下降，钢厂复产，铁水产量回升[8] 沥青 - 4月13日沥青2606主力合约震荡收跌，跌幅0.82%，收盘价4099元，部分炼厂降产，供应低位，周度出货量减少，终端需求低迷，价格或跟随油价运行[8] 原木 - 4月13日原木2605主力合约开盘835.5、最低830、最高837.5、收盘833，日增仓1手，山东3.9米中A辐射松原木现货价格持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格上调10元/方[8] 钢材 - 4月13日，rb2610收报3100元/吨，hc2610收报3278元/吨，国际油价开盘大涨，钢市供需或回升，商家去库存，钢厂铁水产量回升，成本对钢价支撑增强，短期钢价或震荡偏强[8] 氧化铝 - 4月13日，ao2605收报2641元/吨，供应端企业恢复生产，进口货源增多，4 - 5月广西产能将释放，下游按需采购，短期供应宽松价格或低位运行，中长期产能过剩价格难反弹[8] 沪铝 - 4月13日，al2605收报24760元/吨，美伊会谈未达成协议，中东电解铝减产224万吨，基本面供应平稳，库存累积速率减缓，需求端接货一般[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月10日各期货品种表现不一，A股三大指数集体上涨，沪深300指数强势，焦炭、焦煤加权指数弱势；部分品种受供需、库存、出口等因素影响价格波动，如棕榈油因供需数据不及预期跳水，豆粕受国际市场和国内库存影响，生猪市场供强需弱，沪铜供应偏紧库存去化，各品种后市需关注不同因素[1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 4月10日A股三大指数集体上涨，沪指盘中一度重上4000点，创业板指创2021年12月以来新高，沪指涨0.51%收报3986.22点，深证成指涨2.24%收报14309.47点，创业板指涨3.78%收报3448.79点，沪深京三市成交额23378亿，较昨日放量1903亿 [1] 焦炭、焦煤 - 4月10日焦炭加权指数收盘价1685.5，环比下跌35.7；焦煤加权指数收盘价1134.4元，环比下跌38.1 [2][3] - 焦炭供应平稳、库存压力不大，需求端铁水日产量或回升支撑价格，现货价格第一轮涨价落地，但港口现货报价下跌；焦煤主产地煤矿正常生产，需警惕供应回升压力，市场情绪降温，下游采购谨慎，多数煤种价格回调 [4] 郑糖 - 因巴西3月出口量同比下滑、需求偏弱忧虑，美糖上周五震荡下跌，受美糖与原油价格下跌影响，郑糖2609月合约上周五夜盘震荡走低，巴西3月出口糖1808215.08吨，同比减少1%，截至4月7日当周，投机客增持ICE原糖期货及期权净空头头寸7438手至106492手 [4] 胶 - 3月汽车零售数据偏差，3月零售同比下降15%，一季度累计零售同比下降17.4%，受此影响沪胶上周五震荡走低，截至4月10日，上海期货交易所天然橡胶库存140060吨环比+1970吨，期货仓单125350吨环比 - 30吨，20号胶库存45157吨环比 - 202吨，期货仓单43746吨环比+201吨 [4][5] 棕榈油 - 4月10日开盘后反弹，午后因马来西亚棕榈油局3月供需数据不及预期盘面跳水，主力合约P2609K线收带上影线阴线，最高价9752，最低价9616，收盘价9621，较上一交易日跌0.30%；3月库存量226.7万吨（环比降16.14%），去化幅度不及预期；产量增至137.6万吨（环比增7.21%），增幅高于预期；出口激增至155.1万吨（环比增40.69%），略低于路透预期 [5] 豆粕 - 国际市场4月10日CBOT大豆主力合约收于1174.5美分/蒲式耳，涨幅0.88%，美国2026年大豆即将播种，预计播种面积提升，巴西3月大豆出口提速至1580万吨，预计4月出口约1578万吨，港口排船显示潜在出口量可达1670万吨，USDA专员预计阿根廷2026/27年度大豆产量为4900万吨 [5] - 国内市场4月10日豆粕主力M2609合约收于2977元/吨，跌幅0.2%，油厂压榨量连续下降，上周豆粕库存降至65万吨，终端养殖亏损加剧，饲企持续降低库存，美豆面积增加提升增产概率，巴西大豆收割近尾声，远期市场供给压力增加，后续关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [5] 生猪 - 4月10日生猪主力合约LH2605收于9140元/吨，跌幅0.6%，养殖端出栏积极性高，供应压力增加，能繁母猪存栏去化缓慢，生猪有效供给高位，短期内供应宽松格局难缓解，需求端疲软，难以支撑价格，短期市场供强需弱，价格上行压力大，后市关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏、终端消费恢复情况 [5] 沪铜 - 周五沪铜主力收盘98440元/吨，开盘97820元/吨，最高98750元/吨，最低97720元/吨，结算价98290元/吨，成交量7.13万手，持仓量17.44万手，资金流入8634.16万元 [5][6] - 供应端国内炼厂4月集中检修，精炼铜产出缩减，铜矿加工费持续低位支撑铜价；库存持续去化，上期所阴极铜仓单减少6189吨至179834吨，社会库存低位，现货货源紧缺；现货强于期货，长江现货1铜收98450元/吨，涨730元，升水180 - 220元，下游刚需补库明显，后续关注库存去化节奏与10万关口压力测试 [7][8] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘15685元/吨，棉花库存较上一交易日减少8张，下游纺企随用随采，2026年新疆棉花春播开启，棉农种植意向影响实际播种面积，虽政策调减导向明确，但新疆植棉收益稳定，农户植棉意向仍较高 [8] 铁矿石 - 4月10日铁矿石2609主力合约震荡收跌，跌幅0.33%，收盘价753.5元，铁矿发运和到港量环比增加，港口库存小幅下降，钢厂复产，铁水产量回升，短期铁矿价格震荡 [8] 沥青 - 4月10日沥青2606主力合约震荡平收，收盘价4101元，部分炼厂降产，供应维持低位，周度出货量大幅减少，终端需求低迷，短期价格或跟随油价运行 [8] 原木 - 原木2605主力合约周四开盘837、最低829、最高838、收盘831.5，日减仓296手，4月10日山东3.9米中A辐射松原木现货价格830元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8][9] 钢材 - 宏观地缘冲突影响减弱，市场回归供需博弈，“银四”旺季预期待验证，价格取决于需求释放强度与库存去化速度，需求端复苏强度是核心变量，现阶段市场核心矛盾转向需求释放的持续性与高度能否消化供给，取决于社会库存去化和需求成色验证 [9] 氧化铝 - 原料端几内亚出口限制和运费涨价使铝土矿报价坚挺；供给端氧化铝现货价格回落，冶炼厂利润受侵蚀，若持续或影响开工情绪，短期库存高位，进口货源到港和新增产能投产使国内供给偏多；需求端国内铝厂高开工，需求稳定，海外因地缘局势铝厂停工使需求骤减，基本面处于供给偏多、需求尚稳阶段 [9] 沪铝 - 供给端原料氧化铝价回落，铝价高位震荡，冶炼厂利润优，开工率高，但产能临近上限，供给提升幅度小；需求端铝价高位抑制下游采买情绪，现货成交谨慎，基本面处于供给稳中小增、需求畏高谨慎阶段，行业库存积累 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月9日A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额缩量；各期货品种表现不一，受多种因素影响价格有涨有跌，投资者需关注各品种相关的供需、库存、地缘政治、天气等因素变化 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 4月9日A股三大指数集体回调，沪指跌0.72%收报3966.17点，深证成指跌0.33%收报13996.27点，创业板指跌0.73%收报3323.30点，沪深京三市成交额21475亿，较昨日缩量3035亿 [1] - 沪深300指数4月9日窄幅震荡，收盘4566.22，环比下跌29.33 [2] 焦炭 焦煤 - 4月9日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1706.0，环比下跌9.1 [2] - 4月9日焦煤加权指数弱势，收盘价1146.9元，环比下跌34.9 [3] - 焦炭入炉煤成本下降修复即期焦化利润，焦炉开工负荷平稳，刚需支撑，钢厂原料补库按需为主，下游主动增库积极性不高；焦煤近期煤矿产量整体维持高位，部分有搬家倒面情况影响开工，洗煤厂以出货为主，蒙煤通关量较高，海煤倒挂，总体供应高位维稳，需求方面铁水加速复产，终端需求同比偏弱，钢厂利润不高压制铁水回升空间，焦炭第一轮提涨后下游采购节奏放缓，口岸库存去库至427万吨，焦煤矿山库存精煤、原煤去库，焦煤可用天数小幅增加，焦炭可用天数小幅减少 [4] 郑糖 - 美国与伊朗达成为期两周的停火协议后原油价格大跌逾10%至每桶100美元下方，美糖周三震荡下跌，以色列对黎巴嫩的袭击使原油价格回升给糖价提振，郑糖2609月合约周四震荡反弹，夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] - 印度今年4月1日正式全面推行E20政策，巴西3月份糖出口量为181万吨，低于去年同期的183万吨 [4] 胶 - 以色列袭击黎巴嫩令美伊停火协议前景堪忧，市场情绪转趋谨慎，沪胶周四呈现震荡走势，品种涨跌互现，天然胶小涨20号胶小跌，夜盘因资金作用震荡小幅走高 [4] - 2026年泰国橡胶产量料增加2.2%至494.1万吨，全年收割面积料微降0.2%至2232.5万莱，全年亩产由216公斤/莱增加至221公斤/莱，提升2.3% [6] 棕榈油 - 4月9日棕榈油期货以小幅震荡为主较上日稍有反弹，下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带小阳线，当日最高价9678，最低价9508，收盘价在9650，较上一交易日涨0.86% [5] - MPOB 3月月报将于4月10日12点30公布，库存大跌预期叠加宏观冲突，决定着4月行情走向 [5] 豆粕 - 4月9日CBOT大豆主力合约收于1164.25美分/蒲式耳，涨幅0.22%，美国农业部将2025/26年度大豆出口预期下调至15.4亿蒲式耳，较上一个月预估减少3500万蒲式耳，维持美国大豆期末库存3.5亿蒲式耳不变，维持巴西、阿根廷2025/26年度产量预估不变，分别为1.8亿吨和4800万吨，南美天气窗口逐步收窄，全球大豆供应保持宽松局面 [6] - 4月9日豆粕主力M2609合约收于2971元/吨，跌幅0.3%，油厂压榨量连续下降，上周豆粕库存降至65万吨，终端养殖亏损加剧，饲企持续降低库存，美豆面积增加提升增产概率，巴西大豆收割近尾声，创纪录产量压力持续兑现，远期市场供给压力增加，后续建议重点关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [6] 生猪 - 4月9日生猪主力合约LH2605收于9115元/吨，跌幅0.76%，养殖端出栏意愿依然较强，受气温回升、标肥价差倒挂以及猪企持续亏损影响，养殖端出栏意愿增强，散户与集团猪企均加快出栏，进一步放大了供给压力，能繁母猪去化缓慢，叠加生产效率提升，短期内供给端压力难以缓解，需求端承接能力不足，对生猪价格难以形成有效支撑，后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [6] 沪铜 - 沪铜主力合约收盘97,810元/吨，开盘98,080元/吨，最高98,500元/吨，最低97,370元/吨，成交量7.95万手，持仓17.75万手，现货长江有色1电解铜均价97,920元/吨，现货对期货升水160～200元/吨，成交偏稳 [6] - 4月国内炼厂集中检修，影响约45万吨精炼铜供应，进口TC低位，原料偏紧；上期所铜库存22.3万吨，LME库存18.2万吨，全球低库存强支撑；二季度传统旺季，电力、新能源、AI数据中心用铜需求稳定，后续关注库存变化与宏观政策指引 [6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘15605元/吨，棉花库存较上一交易日减少20张，下游纺企随用随采，按需采购 [6] - 今年3月份以来全疆大部气温稳定上升，利于棉花播种出苗，3月下旬全疆机采棉播种陆续展开，4月上中旬将迎来春播高峰期，今年棉花播种整体较去年提前3 - 5天，南疆和北疆几乎没有春播时间差，预计全疆4月下旬棉花播种基本结束，5月上中旬或有少量补种、重播 [7] 铁矿石 - 4月9日铁矿石2605主力合约震荡下跌，跌幅为2.53%，收盘价为772元，本期铁矿发运和到港量均环比增加，港口库存小幅累库，钢厂盈利有所改善，铁水产量继续回升，短期铁矿价格处于震荡走势 [7] 沥青 - 4月9日沥青2606主力合约震荡收跌，跌幅为0.72%，收盘价为4165元，沥青供应维持低位水平，终端需求启动缓慢，周度出货量也处于低位，短期沥青价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 4月9日原木2605主力合约开盘839.5、最低835、最高842.5、收盘837，日减仓152手 [7] - 4月9日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨持平，后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 钢材 - 4月9日，rb2610收报3096元/吨，hc2610收报3270元/吨，中东局势不确定性犹存，美伊谈判或陷入反复拉锯，随着霍尔木兹海峡再次关闭，市场避险情绪有所回升 [8] - 全球铁矿石发运量攀升，供应偏向宽松，而钢厂盈利不佳、补库谨慎，近日铁矿石价格出现高位回落，国内钢市供需继续回升，库存有望进一步下降，但需求释放速度缓慢，高库存压力仍在，基本面整体表现偏中性，市场多空交织，短期钢价或延续窄幅调整 [8] 氧化铝 - 4月9日，ao2605收报2650元/吨，随着盘面价格下跌，前期积压在盘面的货源流出，市场现货流通性增加，但由于目前社库中积压了大量即期以及到期货，持货商折价抛售意愿增加，对当前现货价格造成冲击，近两日市场不断有低价成交曝出，且持货商报价明显下降，同时，广西地区新投产能加快投产，本月中下旬开始进口船只也陆续到岗，持货商悲观情绪加剧，现货价格呈现震荡下跌走势 [8] 沪铝 - 4月9日，al2605收报于24540元/吨，宏观面美伊临时停火首日以色列再度攻击黎巴嫩，伊方面称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡并威胁准备对以采取威慑行动，随后特朗普再度发表升级言论，关注后续局势的演变，市场交易情绪再度转变，原油反弹，贵金属及有色承压 [8] - 此前伊朗铝业公司遭袭击，受损情况评估中，目前中东电解铝已减产产能达到224万吨，继续关注巴林铝业公司产能受损情况，基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率有所减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况，需求端表现接货减弱，贸易商接货收缩，下游及终端接货淡稳，对现货支撑一般 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年4月8日A股三大指数走势强劲 沪深京三市成交额大幅放量 多个期货品种价格有不同表现 受多种因素影响各品种后续走势存在差异 需关注相关因素变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 4月8日A股三大指数走势强劲 沪指涨2.70%收报3995.00点 深证成指涨4.79%收报14042.50点 创业板指涨5.91%收报3347.61点 沪深京三市成交额2.45万亿 较昨日大幅放量8272亿 [1] - 4月8日沪深300指数强势 收盘4595.56 环比上涨154.94 [2] 焦炭 焦煤 - 4月8日焦炭加权指数震荡趋强 收盘价1730.5 环比上涨17.8 [2] - 4月8日焦煤加权指数震荡整理 收盘价1189.9元 环比上涨14.3 [3] - 焦炭方面 焦企开工负荷上调 吨焦盈利扩大 钢厂开工及铁水产量上调 焦炭总库存累库 钢焦企业库存去库 港口库存累库明显 山西焦企微利 库存偏低 内蒙古线上竞拍流拍率上升 价格下调 国内化工焦开工平稳 终端需求复苏偏缓 [4] - 焦煤方面 蒙煤通关量增加 煤矿及洗煤厂开工上调 精煤总库存同期低位 下游焦企开工回升 铁水产量上调 总库存累库 上下游同步增库 山西煤矿正常出货 采购放缓 部分产能恢复 河北生产平稳 内蒙古乌海情绪转弱 [4] 郑糖 - 受印度未计划限制糖出口 美糖、原油回落与现货报价下调等因素制约 郑糖2605月合约4月8日震荡下行 夜盘2609月合约震荡整理小幅收低 [4] - 截至2026年3月31日 云南省累计产糖213.44万吨 销售食糖104.61万吨 3月单月产糖64.1万吨 同比增加3.25万吨 销售食糖34.86万吨 同比增加3.47万吨 工业库存108.82万吨 同比增加11.59万吨 销售酒精2.68万吨 去年同期销售2.14万吨 [4] 胶 - 4月8日沪胶宽幅震荡先跌后回升 收盘天然胶小涨 20号胶小跌 早盘因美伊谈判原油价格大跌期价下跌 后因市场憧憬全球经济回升逢低买盘介入期价回升 夜盘受原油价格下跌影响震荡走低 [5] - 2026年前2个月 印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）21万吨 同比降26% 天然橡胶、混合胶合计出口23.9万吨 同比降19% [5] 豆粕 - 国际上中东局势缓和 原油回落削弱豆油生物燃料需求 美国2026年大豆将进入播种季 预计播种面积提升 截至4月2日巴西大豆收割率82% 低于上年同期87% 3月出口大豆1451.7万吨 同比减少1% [5] - 4月8日豆粕主力M2609合约收于2962元/吨 跌幅0.03% 美豆面积增加提升增产概率 巴西大豆收割近尾声 二季度南美大豆到港量将攀升 远期供给宽松 需关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [5] 生猪 - 4月8日生猪主力合约LH2605收于9265元/吨 涨幅0.6% 目前产能去化缓慢 母猪存栏下滑空间不及产能效率提升空间 仔猪供应充足 [5] - 受气温回升、标肥价差倒挂及持续亏损影响 散养户和集团猪企加速出栏 市场供应增加 需求端承接能力不足 部分屠宰企业冻品分割入库和少量二次育肥进场规模有限 整体供强需弱 需关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [5] 棕榈油 - 4月8日受能源市场下行带动 棕榈油期货大幅走低 主力合约P2609K线收带长下影线的大阴线 最高价9988 最低价9402 收盘价9568 较上一交易日跌4.21% [5] - 马来西亚计划分阶段在全国推广以棕榈油为原料的B20生物柴油计划 目前在交通运输领域实施B10生物柴油掺混政策 [5] 沪铜 - 4月8日沪铜主力2608合约高开高走 早盘于95540元/吨企稳后上行 午后触及98430元/吨高点 最终收于98220元/吨 成交量111357手 持仓结构稳健 [5] - 宏观面地缘局势缓和预期消退 资金避险情绪升温带动工业金属反弹 基本面供应端受冶炼厂集中检修与铜矿原料偏紧支撑 库存去化 需求端进入旺季 下游开工回暖 但新能源等高增长领域增速放缓 市场对高位价格有分歧 需关注库存变化与宏观政策指引 [5] 铁矿石 - 4月8日铁矿石2605主力合约震荡下跌 跌幅1.44% 收盘价789元 本期铁矿发运和到港量环比增加 港口库存小幅累库 钢厂盈利改善 铁水产量回升 短期价格震荡 [7] 沥青 - 4月8日沥青2606主力合约震荡下跌 跌幅8.95% 收盘价4038元 沥青供应维持低位 炼厂出货量小幅回升 终端需求启动缓慢 短期价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 4月8日原木2605主力合约开盘831 最低828 最高842.5 收盘837 日减仓392手 [7] - 4月8日山东3.9米中A辐射松原木现货价格830元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方 均较昨日持平 需关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [7] 棉花 - 4月8日夜盘郑棉主力合约收盘15355元/吨 棉花库存较上一交易日增加11张 下游纺企随用随采 按需采购 需关注美伊谈判对市场影响 [7] 钢材 - 4月8日rb2610收报3114元/吨 hc2610收报3282元/吨 美伊停火 亚太股市大涨 国际油价大跌 霍尔木兹海峡两周内安全通航 国内钢市由供需基本面主导 外部环境影响有限 [7] - 市场低价资源成交好转 库存有望下降 但高库存压力仍在 高价资源成交乏力 钢厂处于盈亏边缘 补库意愿谨慎 原燃料价格小幅波动 钢价上涨有压力 底部有支撑 短期或窄幅震荡 [7] 氧化铝 - 4月8日ao2605收报2690元/吨 矿端消息平淡 几内亚铝土矿出口调整政策未落地 矿石到岸价格在市场情绪及海运费上涨推动下上行 [7] - 供应端国内氧化铝开工率小幅下调 因贵州某氧化铝厂焙烧炉检修 阶段性供应收缩 海外EGA铝厂遭袭 氧化铝将外销 加剧海外供应过剩担忧 消费端电解铝开工产能小幅上升 对氧化铝采购按需为主 需求拉动有限 [7] 沪铝 - 4月8日al2605收报24780元/吨 美伊停火谈判 原油回撤 贵金属及有色回升 伊朗铝业公司遭袭击 中东电解铝已减产产能224万吨 需关注巴林铝业公司产能受损情况 [7] - 基本面供应端运行平稳 铝锭库存累积速率减缓 需关注站台铝锭、铝棒库存积压情况 需求端接货尚可 贸易商、下游及终端接货有改善 对现货支撑温和 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受中东地缘风险降温、国际原油期货价格回吐溢价影响，预计本周三国内沪胶和合成胶期货维持低位弱势运行走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 短期观点为震荡，中期观点为震荡，日内观点为弱势，参考观点为弱势运行，核心逻辑是偏多氛围减弱，且中东地缘风险降温使国际原油期货价格回吐溢价 [1][5] 合成胶（BR） - 短期观点为震荡，中期观点为震荡偏强，日内观点为弱势，参考观点为弱势运行，核心逻辑是偏多氛围减弱，且中东地缘风险降温使国际原油期货价格回吐溢价 [1][7] 价格行情计算说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] 涨跌幅度界定 - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势，且偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [3][4]