债市周周谈：Q3 理财资产配置有何变化？20251026 摘要 2025 年三季度银行理财规模超季节性增长 1.46 万亿元，总规模达 33 万亿元，但股市上涨对其影响有限，因传统理财客户风险偏好较低。 固收类理财产品持续增长，剔除现金管理类产品后，从 2021 年底的 17-18 万亿增长到 24 万亿，固收增强型理财产品年初至今增加 9,000 亿，总规模达 3.6 万亿元，混合类理财产品则显著波动。 三季度银行理财资金大量用于存款投资，增加 1.26 万亿元，占比达 27.5%，债券投资占比从 56.8%下降到 40.4%，同业存单和定期存款 成为主要配置方向。 银行持有公募基金规模为 1.34 万亿元，比半年末减少 460 亿，占比下 降 0.3 个百分点，更多资金转向固收加基金，权益类资产占比从半年末 的 2.4%降至 2.1%，通过公募基金实现股票暴露成为主流方式。 银行理财面临的挑战是在低息资产占比较高的情况下提高收益率，超过 40%的资金配置在低息资产上，建议增加剩余期限 3 年左右的信用债配 置，并适度下沉信用等级。 Q&A 2025 年三季度中国银行理财市场的整体规模和增长情况如何？ 根据 ...

银行理财指数化投资趋势 - 多家理财公司表示将加大权益投资力度并推动中长期资金入市，对权益市场后续表现持乐观态度 [1] - 挂钩被动指数的银行理财产品数量显著增多，处于待售期、募集期和存续期的产品达92只，其中超四成尚未募集完毕 [4] - 指数类型涵盖股票、债券、商品、外汇等多资产，部分产品名称包含"A50指数""A500指数"等，资产配置以固收为主，权益部分采用被动指数策略 [4] 指数化产品特点与创新 - 部分理财产品挂钩特定行业或主题指数，如AI算力、风力发电、成渝地区双城经济圈一体化发展指数等 [5] - 指数型权益理财产品透明度高，能缓解信息不对称问题，更易被投资者接受 [7] - 理财公司探索含权类多资产策略指数业务，如招银理财计划发展被动ETF产品线，中信建投认为指数产品具有分散性好、管理费用低等优势 [7][8] 理财公司布局与策略 - 华夏理财推出"天工"系列指数产品，包括复制宽基指数（如上证50）和自主编制特色指数（如新型储能、AI算力），存量股票指数产品12只，待发行近30只 [10] - 指数型权益理财产品可分为自主研发场外指数型、嫁接公募ETF联接型及交易所上市交易型（ETP）三类 [10] - 建议成立指数投资部门并搭建人才梯队，联合外部机构引入成熟产品或智能系统以提升投研能力 [11]