人民财讯9月17日电，9月17日，香港特区行政长官李家超在立法会发表2025年《施政报告》。李家超表 示，香港将继续与内地相关机构商讨落实在港推出离岸国债期货，扩充互换通下利率衍生品种类，并推 动场外衍生工具的发展，以及与内地适时推出跨境人民币回购业务。香港证监会、金管局及港交所将增 加市场接触，鼓励更多企业在港发债，使更多环球资金参与香港债券市场。 ...

香港证监会修订《财政资源规则》 - 香港证监会就《财政资源规则》修订版草拟本展开公众咨询 旨在实施与国际标准接轨的场外衍生工具资本规定 [1] - 修订内容参照香港《银行业(资本)规则》及《巴塞尔框架》最新修改 对交易商经纪的资本要求大幅降低 并简化持牌法团转移定价处理方式 [1] - 修订支持持牌法团业务多元化 包括便利买卖中国内地及新兴市场股票 大宗商品 碳产品 以及数字资产期货期权 [1] 政策调整方向 - 豁免中央结算回购交易的资本规定 以促进香港固定收益及货币枢纽发展 推动交易商同业回购交易市场 [1] - 修订体现2017年咨询收集的意见 旨在巩固香港国际金融中心地位 [1][2] 监管机构表态 - 证监会表示场外衍生工具资本规定与国际接轨对香港金融中心建设至关重要 [2] - 新规具有前瞻性和包容性 将推动离岸人民币 固定收益 外汇 大宗商品及数字资产市场发展 [2]

论坛背景与主题 - 论坛主题为"破局共生 链动未来 衍生品护航实体经济稳健前行"，聚焦大宗商品风险管理与市场创新融合发展 [1] - 由海南国际清算所、中国人民大学深圳研究院联合主办，多家金融机构协办，汇聚产业界和金融界专家 [1] - 探讨衍生工具保障实体企业稳健运营的逻辑、路径及实践案例 [1][2] 专家核心观点 - 李正强强调衍生品市场服务实体经济的重大意义，涉及经济高质量发展内涵与上市公司套保实践 [2] - 周旭分析大宗商品行业时代特征，提出全球供应链重构的解决方案 [2] - 冯博指出清算所的功能定位，场内外市场差异，并预测中国衍生品市场广阔前景 [2][5] - 劳洪波以热联集团实践为例，阐述衍生品价格发现、风险管理、资源配置三大功能 [2] - 李强通过非标套保案例解析企业如何创新运用衍生工具 [2] - 孙程红介绍数字化工具在期现交易中的技术应用与风控方案 [2] 行业现状与数据 - 2025年外部环境不确定性加剧，大宗商品价格、利率、汇率波动显著，实体企业盈利承压 [3] - 海南国际清算所掉期清算业务快速增长：会员超230家，清算规模近200万吨，合约价值40亿元，同比增速均超200% [3] - 铁矿石掉期案例：青岛日照PB粉掉期上线后，4月清算量达50万吨，因现货远期存在3000万元保证金违约风险 [4] 场外衍生品发展趋势 - 远期市场缺陷暴露：依赖企业信用、缺乏系统性风控，华东贸易商违约涉及30万吨现货远期 [4][5] - 冯博预测场外衍生品为朝阳市场，清算所将强化风险防控作用，服务机构将优胜劣汰 [5] - 海南国际清算所计划开发新衍生工具，并与人大共建"国际衍生品研究智库"，聚焦跨境交易机制创新 [5][6]