多家公募与民商基金终止合作 - 东吴基金、银华基金、华泰柏瑞基金、德邦基金等公募机构已与民商基金终止或即将终止合作 [1] - 民商基金成立于2016年，2017年10月获得证监会基金销售牌照，截至5月26日代销基金数量为2753只，合作基金公司72家 [2] - 终止合作原因包括维护投资者利益，部分合作将于5月底或6月正式终止，投资人持有的基金份额将转托管至各公司直销渠道 [2] 基金代销行业整体动态 - 2025年以来，宜信普泽、厦门鑫鼎盛、上海凯石财富等代销公司也被基金公司终止或暂停合作 [1] - 这些代销公司并非尾部企业，代销基金数量普遍在1000只以上，部分合作基金公司多达90家 [1] - 宜信普泽代销基金6224只、合作基金公司90家，上海凯石财富代销2405只、合作62家，厦门鑫鼎盛代销1414只、合作36家 [5] 基金代销市场竞争格局 - 代销市场竞争加剧，头部效应突出，中小代销公司仅依靠传统业务难以立足 [5] - 部分代销公司因销售量低下被解约，而非经营违规，如中民财富、喜鹊财富、中植基金等 [4] - 独立基金代销市场中，头部机构具备先发优势和资源协同优势，部分中小代销公司选择主动注销资格退出市场 [5] 基金直销与代销模式对比 - 基金直销是基金公司直接销售产品，类似"专卖店"，代销公司则是销售多家产品的"大型超市" [3] - 独立第三方代销机构如民商基金，通常在产品选择和优惠方面更具优势 [3]