多家公募与民商基金终止合作 - 东吴基金、银华基金、华泰柏瑞基金、德邦基金等公募机构已与民商基金终止或即将终止合作 [1] - 民商基金成立于2016年，2017年10月获得证监会基金销售牌照，截至5月26日代销基金数量为2753只，合作基金公司72家 [2] - 终止合作原因包括维护投资者利益，部分合作将于5月底或6月正式终止，投资人持有的基金份额将转托管至各公司直销渠道 [2] 基金代销行业整体动态 - 2025年以来，宜信普泽、厦门鑫鼎盛、上海凯石财富等代销公司也被基金公司终止或暂停合作 [1] - 这些代销公司并非尾部企业，代销基金数量普遍在1000只以上，部分合作基金公司多达90家 [1] - 宜信普泽代销基金6224只、合作基金公司90家，上海凯石财富代销2405只、合作62家，厦门鑫鼎盛代销1414只、合作36家 [5] 基金代销市场竞争格局 - 代销市场竞争加剧，头部效应突出，中小代销公司仅依靠传统业务难以立足 [5] - 部分代销公司因销售量低下被解约，而非经营违规，如中民财富、喜鹊财富、中植基金等 [4] - 独立基金代销市场中，头部机构具备先发优势和资源协同优势，部分中小代销公司选择主动注销资格退出市场 [5] 基金直销与代销模式对比 - 基金直销是基金公司直接销售产品，类似"专卖店"，代销公司则是销售多家产品的"大型超市" [3] - 独立第三方代销机构如民商基金，通常在产品选择和优惠方面更具优势 [3]

多家公募基金终止与民商基金合作 - 5月27日多家公募基金公告终止民商基金办理旗下基金认购、申购等业务包括东吴基金、银华基金、华泰柏瑞基金、德邦基金等 [1][2] - 终止合作时间集中在5月底至6月投资人持有份额将转托管至基金公司直销渠道 [2] - 民商基金为独立第三方代销机构代销2753只基金合作72家基金公司 [3] 代销行业竞争加剧现状 - 除民商基金外宜信普泽、厦门鑫鼎盛、上海凯石财富等代销机构近期也被基金公司终止合作 [1][4] - 部分被解约机构代销规模较大如宜信普泽代销6224只基金合作90家基金公司上海凯石财富代销2405只基金合作62家基金公司 [5] - 代销市场头部效应显著中小机构因销售量低下或主动注销资格退出市场 [4][5] 代销机构经营格局变化 - 基金公司解约代销机构原因包括经营违规和销售量低下后者更为常见 [4] - 独立代销机构竞争激烈头部具备先发和资源协同优势传统代销模式难以维持中小机构生存 [5] - 被解约机构中不乏行业中间力量如民商基金代销基金数量超2700只非尾部机构 [3][4]