公司概况 - 同富股份成立于2017年，定位跨境B2B电商企业，主营不锈钢保温器皿（占营收85.15%），同时拓展塑料器皿、玻璃器皿及户外产品，旗下拥有TOMIC、水魔王、BottleBottle等自主品牌 [10] - 公司为行业标准起草单位之一，合作客户包括星巴克、沃尔玛、Takeya等国际品牌，产品销往全球近80个国家 [10] - 2024年营收达27.6亿元，较2022年19.73亿元增长39.89%，2024年营收增速30.35% [10][12] 业务模式 - 贴牌业务占比高达90%，自有品牌收入仅占10%，形成"重贴牌、轻自有"的被动模式 [10][12] - 不锈钢器皿外协生产比例达65%，自主生产仅35%，远低于同行哈尔斯（80%自主）和嘉益股份（基本全自主） [18][19] - 外销收入占比超80%，美洲和欧洲市场合计贡献74%销售额，2024年美洲地区收入占比升至69.13% [22][23] 财务表现 - 2022-2024年毛利率持续下滑（25.86%→26.51%→24.74%），低于行业均值28.84%-30.69% [12][13] - 2024年应收账款达44.77亿元，占营收16.22%，增速32.84%超过营收增速，周转率仅6.62次低于行业均值 [14][15] - 资产负债率从2022年33.81%降至2024年16.35%，股东权益增至11.77亿元 [11] 经营策略 - 销售费用率长期高于行业均值（2024年8.48% vs 行业3.72%-4.41%），电商平台费用占比从23.85%升至31.26% [17] - 研发投入严重不足，2024年研发费用率仅1.55%，远低于行业均值3.51%，同期哈尔斯研发投入1.22亿元 [18] 上市计划 - 拟北交所IPO募资8.2亿元，投向年产3500万只不锈钢器皿及1500万只塑料器皿项目（7.25亿元）和研发检测中心（9531万元） [20][21] - 实控人曾因2018年不正当竞争纠纷被起诉，募资方案较此前砍掉补流和跨境电商营销项目 [20][21]

公司上市计划 - 公司拟募集资金8.20亿元用于产能扩建和研发中心建设，生产模式将从"外协生产"为主转向"自主生产"为主 [1][3] - 公司曾于2022年尝试沪市主板上市未果，2024年转战北交所 [4] - 募投项目建成后将新增年产7000万只不锈钢器皿产能，解决当前产能利用率接近饱和的问题（2024年利用率达95.65%） [3][7][8] 业务模式与品牌结构 - 公司90%收入来自贴牌产品，自有品牌仅占10% [1][5] - 2024年不锈钢器皿产量中65.56%依赖外协生产，自主生产占比34.44% [5] - 公司承认在欧美日韩市场难以突破品牌壁垒，需借助资本力量转型 [5] 财务与经营数据 - 2024年总资产20.37亿元，股东权益11.77亿元，资产负债率16.35% [2] - 2022-2024年营收从19.73亿元增长至27.60亿元，CAGR达18.3% [3] - 同期净利润从2.18亿元增至2.31亿元，2023年出现下滑 [3] 行业前景与竞争格局 - 国内保温器皿需求量从2020年1.376亿个增至2024年1.7817亿个，预计2030年达2.2044亿个 [7] - 行业正从制造向品牌转型，资本将加速整合，头部企业有望扩大市场份额 [1] - 外协生产模式存在供应商替代风险，可能影响产品质量和交付周期 [5][6] 产能与供应链 - 2022-2024年实际产量从1220万只增至2152万只，产能利用率从87.8%提升至95.65% [7] - 当前产能无法满足订单需求，部分订单依赖外部工厂加工 [7] - 募投项目将新增3500万只不锈钢器皿和1500万只塑料器皿年产能 [3]