定增核心要素 - 公司定增审核状态于2025年12月29日变更为“提交注册” [1][13] - 发行股票为A股，每股面值1元，保荐机构为浙商证券 [2][14] - 发行规模为26,572,187股，募资总额约2.9999999123亿元，不超过3亿元，符合简易程序净资产20%限制 [2][14] - 发行价格为11.29元/股，通过竞价确定，发行对象共9名，含公募、私募及自然人 [3][15] - 认购方式为现金全额认购，所有发行对象限售期为6个月 [4][16] - 募集资金扣除发行费用后，拟投入2.165801亿元用于年产3500台套数字智能固态食品包装装备项目，拟投入0.834199亿元用于补充流动资金 [4][16] 定增影响：产能与业务 - 年产3500台套数字智能固态食品包装装备项目达产后，将显著提升公司高端包装设备供给能力 [5][17] - 项目精准对接食品饮料、乳制品等下游规模化生产对自动化、智能化包装的增量需求，解决现有产能瓶颈 [5][17] - 项目将支撑公司新签订单的落地交付，2024年新签订单约45亿元 [5][17] - 项目聚焦数字智能与固态包装技术升级，有助于拉开与中小厂商差距，提升高毛利智能生产线占比 [5][17] - 产能落地将巩固公司在包装设备领域的领先地位，借助规模化生产降低边际成本 [7][19] - 公司将强化“设备+配套+服务”一体化解决方案能力，提升客户粘性 [7][19] - 定增契合食品饮料等下游行业智能化、规模化发展趋势，助力公司从单机设备向智能生产线综合服务商转型 [8][21] 定增影响：财务与资本 - 补充8342万元流动资金，可降低公司资产负债率，2025年前三季度资产负债率约68.03% [6][18] - 补充流动资金有助于减少财务费用，改善现金流，缓解业务扩张带来的营运资金压力 [6][18] - 补充流动资金可提升公司在行业波动期的抗风险能力，并为技术迭代、市场拓展及全球化布局提供资金储备 [6][18] - 9名特定发行对象参与认购，可深化资本与产业链协同，为后续业务合作、资源整合创造条件 [7][20] - 引入优质资本与伙伴有助于增强市场信心 [7][20] 定增进程 - 预案于2025年8月28日经董事会审议通过，并于8月30日公告，2025年12月1日发布修订稿 [9][22] - 申请于2025年12月25日获上交所正式受理 [10][23] - 本次定增适用简易程序，流程高效，截至目前未披露问询与回复环节 [11][24] - 定增于2025年12月29日获上交所审核通过 [12][25]

公司土地购置与产能扩张 - 公司以1966.52万元人民币竞得苏州市一宗国有土地使用权 [1] - 公司签署了《网上交易成交确认书》及《国有建设用地使用权出让合同》 [1] - 本次土地使用权取得旨在推进项目建设，以拓宽数控机床产品种类并扩充产能 [1] 公司战略与业务发展 - 公司计划通过新项目更好地为客户提供全套加工技术解决方案 [1] - 此举旨在满足公司未来市场拓展和业务发展的需要 [1] - 该举措预期将提升公司的市场竞争力 [1]

公司在海南的业务布局 - 公司在海南设有两家子公司，分别为海南熊猫和海南椰达 [2] - 两家子公司的主营业务为炼乳及椰品业务 [2] - 公司的产品在海南岛内外均有稳定客户 [2] 海南椰达的发展状况与规划 - 海南椰达目前正处于建设阶段 [2] - 后续计划将进一步扩充产能规模 [2] - 后续计划将丰富产品品类，以持续拓展公司业务布局 [2]

涉及的公司与行业 * 公司：斯太立（司太立）[1] * 行业：碘造影剂/X射线造影剂行业 [5] 核心观点与论据 **1 公司业务与市场地位** * 公司是国内领先的碘造影剂供应商，拥有最大的产品规模和最齐全的品种，碘海醇产能和产量位居国内前列 [2] * 公司是一家专注于造影剂的API（活性药物成分）和制剂一体化的企业 [3] * 公司自2021年起在江西建立了中间体生产基地，并于2012年在上海金山建立了制剂工厂，2020年实现了制剂的商业化生产 [3] **2 行业市场现状与趋势** * 全球X射线造影机市场规模占总造影机市场规模的72.5% [5] * 2021年全球X射线造影机市场规模接近67亿美元 [5] * 中国碘造影剂市场从2021年的集采影响逐渐恢复，到2024年院端市场规模重回150亿元人民币水平 [6] * 根据IMS数据推算，全球主要碘造影剂原料用量超过万吨，其中中国用量最大的是碘海醇，其原料用量超过4,000吨，占全球总需求40% [6] * 未来10年全球点造机需求量将翻番 [12] **3 公司产能与规模优势** * 公司已建成2,400余吨原料产能，其中1,800吨完成国内外质量体系认证 [2] * 预计年底整体产能将提升至3,000吨，占全球需求近三分之一 [2][8] * 前瞻性的产能布局有望承接更多新需求，进一步提高市占率 [2] * 全球主流供应商的产能已满负荷运转且无扩产计划，公司在国内外新增需求下具有明显的产能优势 [12] **4 盈利能力改善驱动因素** * **碘价下降**：随着供应商扩产，公司原材料成本压力将减轻 [11] * **产能利用率提升**：前期固定资产投入导致成本增加，但随着新产线投产，净利润率有所提升 [11] * **降本增效与点回收**：点回收降低生产成本，目前公司已达到原研水平 [2][11] **5 制剂业务发展现状与展望** * **国内业务**：过去五年国内制剂收入复合增速达161%，从2020年的1,200万元人民币增长至2024年的5.58亿元 [4][13] * **海外业务**：依托爱尔兰IMAX控股公司的注册优势和销售网络，积极推进制剂国际化销售 [3] * 截至2024年，IMAX公司海外制剂销售额已达8,620万元 [2][3] * 预计到2026年上半年欧洲GMP认证完成后，上海工厂将有效支持爱尔兰平台，提高生产效率并降低成本，从而推动海外业务快速增长 [13] **6 具体项目与增长预期** * 上海斯泰利智能化改造项目已于2025年转固并投产，新增1,200万支制剂产能 [2] * 预计未来3至4年内，对内发货量将从400吨提升至800吨，实现翻倍增长 [2][10] * 预计25年至27年营业收入分别为25.04亿元、28.18亿元及32.21亿元 [4][15] * 预计25年至27年归属于上市公司股东净利润分别为4,600万元、1.69亿元及3.22亿元 [4][15] **7 估值与投资价值** * 截止上个交易日，公司收盘价为9.46元，总市值约41亿元 [15] * 预计25年至27年对应EPS分别为每股0.1元、0.38元和0.73元 [15] * 预计25年至27年市盈率分别为95倍、24倍和13倍 [15] * 在经营利润达到10%的情况下，公司市盈率仍具备较高性价比，具有良好的投资价值 [15] 其他重要内容 * 公司主营业务还包括奎诺酮类中间体、原料药、制剂以及CDMO/CMO服务 [3] * 过去几年公司整体产能扩充导致制剂板块毛利率下降，22年至24年间利用率从73%降至29% [13] * 今年上半年盈利能力已有明显改善，净亏损同比减少2,273万元 [13][14] * 常见产品碘海醇、碘克沙醇和碘帕醇分别占X射线造影机市场份额的31.5%、18%和14.1% [5] * 中国过去五年的复合增速约为10%-12% [5] * 还有400吨碘克沙醇车间预计明年一季度完成认证 [7]

公司上市与路演活动 - 新广益于12月19日下午成功举行首次公开发行股票并在创业板上市的网上路演活动 [1] - 该活动是江苏资本会客厅——全景苏州路演中心迎来的首场IPO网上路演 [1] 生产模式与设备策略 - 公司的生产模式特点是深度定制化改造而非简单购置新设备 [1] - 公司根据自身产品特性和工艺要求，对涂布机、挤出机等关键设备进行大量自主改造 [1] - 这种与产品技术深度绑定的模式形成了独特的技术壁垒 [1] - 公司拥有专业的设备维护团队，严格执行保养规程，确保设备始终保持良好运行状态 [1] - 公司将根据募投项目进展和业务发展需求，有计划地进行产能扩充和设备升级 [1] - 公司务实而灵活的设备策略支持了其持续创新和生产效率提升 [1]

公司战略合作与投资 - 大洋生物拟与山东亚荣化学股份有限公司签署氢氧化钾产品供需战略合作协议 [1] - 公司拟通过全资子公司分期建设年产6万吨氢氧化钾碳化法轻质碳酸钾和3万吨流化床法重质碳酸钾等新材料项目 [1] - 项目拟投资5亿元 [1] 项目具体规划 - 项目一期建设以液体氢氧化钾为原料 经二氧化碳碳化结晶 离心分离 煅烧制取轻质碳酸钾的生产线 [1] - 建设内容包含碳化车间 煅烧车间 粉碎车间 成品仓库 辅料仓库 动力车间等厂房 以及液体罐区 管廊架 污水站 办公生活用房等 [1] - 公司拟在山东宁阳化工产业园设立全资子公司山东大洋新材料有限公司作为本次项目的投资主体 [1] 项目目标与影响 - 项目投产后将显著提升公司碳酸钾总产能 [1] - 项目将丰富公司产品结构 [1] - 项目旨在精准匹配医药 食品 电子等高端领域的差异化需求 [1]

公司战略合作与投资 - 大洋生物拟与山东亚荣化学股份有限公司签署氢氧化钾产品供需战略合作协议 [1] - 公司拟通过全资子公司分期建设年产6万吨氢氧化钾碳化法轻质碳酸钾和3万吨流化床法重质碳酸钾等新材料项目 [1] - 项目拟投资5亿元 [1] 项目具体规划 - 项目一期建设以液体氢氧化钾为原料 经二氧化碳碳化结晶 离心分离 煅烧制取轻质碳酸钾的生产线 [1] - 建设内容包含碳化车间 煅烧车间 粉碎车间 成品仓库 辅料仓库 动力车间等厂房 以及液体罐区 管廊架 污水站 办公生活用房等 [1] - 公司拟在山东宁阳化工产业园设立全资子公司山东大洋新材料有限公司作为本次项目的投资主体 [1] 项目预期效益 - 项目投产后将显著提升公司碳酸钾总产能 [1] - 项目将丰富公司产品结构 [1] - 项目旨在精准匹配医药 食品 电子等高端领域的差异化需求 [1]

财务业绩 - 前三季度实现归母净利润14.65亿元，同比增长50.07% [1] - 第三季度单季实现归母净利润5.66亿元，同比增长75.67%，环比大致持平 [1] - 第三季度整体业绩表现略低于预期 [1] 运营与现金流 - 第三季度销售收到的现金流大于营收，显示回款情况良好 [1] - 公司持续投入购建固定资产、无形资产，每个季度投入水平大致在1亿元 [1] - 持续投入显示公司正在进行投建扩产 [1] 未来发展前景 - 随着1.6T未来规模上量，同时相应物料等产能逐步扩充，看好公司在2026年的业务发展前景 [1] - 公司盈利能力保持稳定 [1] 估值与评级 - 考虑行业平均估值和公司地位，给予2025年86.21倍市盈率 [1] - 目标价下调至250元，前值为286元 [1] - 维持"增持"评级 [1]

IPO基本信息 - 洛阳轴承集团股份有限公司（洛轴股份）创业板IPO申请于2025年11月28日获深交所受理[1][2] - 保荐机构为中信建投证券股份有限公司[1][2] - 公司预计融资金额为18亿元人民币[2] 募资用途 - 募集资金主要投向高速列车转向架轴承开发及应用项目[2] - 资金将用于新能源轴承智能化生产建设项目[2] - 其他投向包括重大技术装备配套精密轴承产业升级建设项目、高端精密小型转盘轴承产业化建设项目以及偿还银行贷款[2] 公司背景与行业地位 - 公司前身为创建于1954年的洛阳轴承厂，是中国“一五”期间156项重点工程之一[3] - 公司产销规模及配套服务能力位于中国轴承行业综合性制造企业前列，拥有轴承行业唯一国家重点实验室[3] - 根据中国轴承工业协会数据，2022年至2024年，公司轴承产品在国内轴承行业营业收入排名均为第4名[4] 技术优势与市场份额 - 公司在高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位，风电主轴承国内市场占有率达40%以上[3] - 公司研发的盾构机系列主轴承打破了我国盾构机主轴承依赖进口的局面[3] 财务业绩 - 2022年、2023年、2024年公司营业收入分别为33.42亿元、44.41亿元、46.75亿元，呈增长趋势[4] - 2025年上半年公司营业收入为28.21亿元[4] - 归属于母公司股东的净利润从2022年的-6732.90万元增长至2023年的2.31亿元、2024年的2.51亿元，2025年上半年达2.57亿元[4] 上市目标 - 公司计划通过发行上市扩充重大装备轴承、高端装备轴承、新能源汽车轴承等重点产品产能[4] - 上市将推动高速动车组轴承、高档数控机床轴承、机器人轴承等研发项目产业化[4] - 目标为优化资本结构、提高整体运营效率，巩固和提升综合竞争优势[4]

投资评级 - 报告对华峰铝业维持“买入”投资评级 [3][6] - 目标价格为23.63元，相较于2025年11月26日股价18.07元存在上行空间 [3][6] 核心观点 - 公司当前订单饱满、产能紧张，厂内物料存放空间不足，为此以现金人民币10006.05万元收购华峰普恩100%股权以获取空余场地和成熟厂房，缓解库存压力 [11] - 收购完成后将终止原有聚氨酯业务，利用场地扩大铝热传输材料和冲压件的研发及生产，提升生产效率和产品升级 [11] - 铝热传输材料下游需求旺盛，行业竞争格局稳定，公司通过开源降本和技术研发抵消加工费下滑影响 [11] - 重庆二期项目预计明年产出部分调试产能，完全建成后将增加15万吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧坯料，填补热轧瓶颈缺口，提升整体产能并降低成本 [11] 财务预测与估值 - 维持2025-2027年每股收益预测分别为1.39元、1.78元、2.19元 [3] - 预计营业收入从2024年的108.78亿元增长至2027年的164.73亿元，年均复合增长率约14.8% [5] - 预计归属母公司净利润从2024年的12.18亿元增长至2027年的21.83亿元，净利率从11.2%提升至13.3% [5] - 基于可比公司2025年市盈率估值，给予公司2025年17倍市盈率进行估值 [3][12] 近期股价表现 - 截至报告发布前，公司股价近一周、一月、三月和十二月的绝对表现分别为5.12%、4.57%、2.44%和18.33% [7] - 同期相对沪深300指数的超额收益分别为6.66%、7.64%、0.98%和0.69% [7]