报告行业投资评级 - 报告未明确给出对“航空航天与国防”行业的整体投资评级 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41] 报告的核心观点 - 中国国防预算增幅长期维持在7%左右，2026年国防支出为19095.61亿元人民币，同比增长7%，较2025年的7.2%小幅下调，这是连续第11年个位数增长 [3][15] - 中国国防费占GDP比重多年维持在1.5%以内，低于世界平均水平，报告认为国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右 [3][4][9] - 随着战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间 [4][9] - 2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 一、 行业观点 - 中国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平 [4][9] - 国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4][9] - 现代战争形态向信息化、智能化加速演进，未来国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间 [4][9] - 2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段 [4][9] - 建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][9] 二、 板块行情 - 本周（报告期内）沪深300指数下跌1.41%，航空航天与国防指数下跌1.64% [10] - 本月（截至报告期）沪深300指数上涨1.18%，航空航天与国防指数上涨5.60% [10] - 本周，在24个Wind二级子行业中，航空航天与国防指数表现居中 [12] - 本月，在24个Wind二级子行业中，航空航天与国防指数上涨5.60%，表现优于多数行业 [13][14] 三、 行业新闻 - **2026年中国国防预算增长7%**：2026年我国国防支出为19095.61亿元人民币，同比增长7%，较2025年的7.2%小幅下调，连续11年维持个位数增长，2023年至2025年增幅连续三年持平于7.2% [3][15] - **十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南》**：明确到2027年基本建立低空经济标准体系，2030年形成超过300项国际兼容标准，其中无线电管理被列为安全监管独立章节 [17] - **美国将派第三艘航母参与对伊朗军事行动**：“布什”号航母即将前往中东，届时美军在中东将同时部署三支航母打击群 [18] - **印度计划再采购5套俄S-400防空导弹系统**：若交易达成，印度S-400系统数量将增加一倍，首份合同于2018年签署，金额达54.30亿美元 [19] - **英国智库报告显示：2025年全球国防开支增长2.5%**：2025年全球国防开支增长至2.63万亿美元，同比增长2.5%，占全球GDP比例从1.89%上升至2.01%，预计2026年美国国防开支将首次超过1万亿美元 [20] 四、 公司跟踪 - **新光光电**：中标某复合投影及切换光学系统项目，中标金额45,511,300.00元 [21] - **江龙船艇**：董事赵盛华计划减持不超过3,776,679股（占总股本1.0000%），股东龚重英计划减持不超过2,821,702股（占总股本0.7471%） [22] - **新劲刚**：全资子公司康泰威新材料再次获得高新技术企业证书，有效期三年 [22][23] - **理工导航**：签订《武器装备配套订购合同》，合同金额4,614.00万元，产品将于2026年交付 [24] - **光启技术**：首次回购公司股份200,000股（占总股本0.01%），成交总金额9,149,192元 [25] - **航材股份**：截至2026年2月28日，累计回购股份1,000股（占总股本0.0002%），成交总金额5.75万元 [26] - **晶品特装**：股份回购实施完毕，累计回购102,200股（占总股本0.14%），支付资金总额8,469,967.36元 [27] - **中无人机**：截至2026年2月28日，累计回购股份1,125,070股（占总股本0.1667%），支付资金总额5,228.59万元 [28] - **中航光电**：截至2026年2月28日，累计回购股份4,070,070股（占总股本0.1921%），支付总金额149,999,876.87元 [29] - **中航高科**：截至2026年2月27日，累计回购股份3,580,800股（占总股本0.2570%），使用资金总额92,905,722元 [30] - **盛路通信**：截至2026年2月28日，累计回购股份1,000,000股（占总股本0.11%），成交总金额7,260,298元 [31] - **航宇科技**：2026年3月2日首次减持已回购股份200股（占总股本0.00%），成交金额15,400元 [32] - **邦彦技术**：截至2026年2月底，累计回购股份707,391股（占总股本0.46%），已支付总金额1,328.97万元 [33] - **中航机载**：截至2026年2月28日，累计回购股份16,021,900股（占总股本0.33%），累计支付总金额199,947,941.10元 [34] - **广联航空**：全资子公司签订《采购商务合同》，合同含税金额5,948.00万元，标的为大型固定翼无人机复合材料机翼壁板组件，不含税金额占公司2024年经审计营业收入的5.02% [35]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对“航空航天与国防Ⅲ”行业的整体投资评级 [1][37] 报告的核心观点 - 中国国防支出仍有较大增长空间，未来增速或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4][9] - 随着现代战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间 [4][9] - 2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段 [4][9] - 建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][9] 一、 行业观点 - 近年来中国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平 [4][9] - 中国国防支出仍有较大增长空间，未来增速或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4][9] - 国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口市场空间有望扩大 [4][9] - 2026年行业或进入内需外贸双轮驱动阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域的优质龙头 [4][9] 二、 板块行情 - 本周（2026.03.02-2026.03.08）沪深300指数下跌1.41%，航空航天与国防指数下跌1.64% [10] - 本月（截至报告期）沪深300指数上涨1.18%，航空航天与国防指数上涨5.60% [10] - 本周航空航天与国防指数在24个Wind二级子行业中表现居中 [12] - 本月航空航天与国防指数在24个Wind二级子行业中涨幅领先 [13][14] 三、 行业新闻 - **2026年中国国防预算**：2026年中国国防支出为19095.61亿元人民币，同比增长7%，较2025年的7.2%小幅下调 [3][15] - 这是中国国防预算连续11年维持个位数增长，2023年至2025年增幅连续三年持平，均为7.2% [3][15] - 中国国防费占GDP比重多年维持在1.5%以内 [3][15] - **低空经济标准建设**：十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，明确到2027年基本建立低空经济标准体系，2030年形成超过300项国际兼容标准 [17] - **美国军事动态**：美国将派遣“布什”号航母前往中东参与对伊朗军事行动，届时美军在中东将同时部署三艘航母 [18] - **印度军购**：印度计划从俄罗斯再采购5套S-400防空导弹系统，若交易达成，其S-400系统数量将增加一倍，首份合同金额达54.30亿美元 [19] - **全球国防开支**：英国智库报告显示，2025年全球国防开支增长至2.63万亿美元，同比增长2.5%，占全球GDP比例从1.89%上升至2.01% [20] 四、 公司跟踪 - **新光光电**：中标某复合投影及切换光学系统项目，中标金额45,511,300.00元 [21] - **江龙船艇**：董事赵盛华（持股4.9127%）计划减持不超过1.0000%股份；股东龚重英（持股2.9886%）计划减持不超过0.7471%股份 [22] - **新劲刚**：全资子公司康泰威新材料再次获得高新技术企业证书 [22] - **理工导航**：签订《武器装备配套订购合同》，合同金额4,614.00万元，产品将于2026年交付 [24] - **光启技术**：首次回购公司股份200,000股，占总股本0.01%，成交总金额9,149,192元 [25] - **航材股份**：截至2月28日回购公司股份1,000股，成交总金额5.75万元 [26] - **晶品特装**：股份回购实施完毕，累计回购102,200股（占总股本0.14%），支付总金额8,469,967.36元 [27] - **中无人机**：截至2月28日累计回购1,125,070股（占总股本0.1667%），支付总金额5,228.59万元 [28] - **中航光电**：截至2月28日累计回购4,070,070股（占总股本0.1921%），支付总金额149,999,876.87元 [29] - **中航高科**：截至2月27日累计回购3,580,800股（占总股本0.2570%），使用资金总额92,905,722元 [30] - **盛路通信**：截至2月28日累计回购1,000,000股（占总股本0.11%），成交总金额7,260,298元 [31] - **航宇科技**：于3月2日首次减持已回购股份200股，成交金额15,400元 [32] - **邦彦技术**：截至2月底累计回购707,391股（占总股本0.46%），已支付总金额1,328.97万元 [33] - **中航机载**：截至2月28日累计回购16,021,900股（占总股本0.33%），支付总金额199,947,941.10元 [34] - **广联航空**：全资子公司签订大型固定翼无人机复合材料机翼壁板组件销售合同，含税金额5,948.00万元，占公司2024年营业收入的5.02% [35]

核心观点 - 市场预计2026年A股将延续震荡向上行情，外部冲突可能影响节奏但不改方向，市场两大主线预计为涨价板块及科技方向，同时可择机布局服务消费 [7] - 报告维持CPI目标2%并强调深入整治“内卷式”竞争，可持续关注有色、化工、石油、煤炭等涨价板块 [7] - “十五五”期末数字经济核心产业增加值占GDP比重目标达到12.5%，“十五五”期间单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，预计人工智能、新能源行业将迎来发展黄金时期 [7] 宏观与政策动态 - 国家发改委将会同财政部、人民银行等设立国家级并购基金，预计引导撬动各类资金超1万亿元 [4] - 央行表示今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [4] - 国家发改委将应对学龄人口“三个排浪式达峰”，在“十五五”规划中将普通高中建设和优质本科扩容作为重点任务 [4] 行业动态与机会 - 工信部今年将大力推动“人工智能+制造”，工业智能化赛道迎来强催化，提及相关公司包括中控技术、鼎捷数智等 [5] - 大模型商业变现路径畅通有望带动算力需求持续旺盛，提及相关公司包括恒华科技、海兰信等 [5] - AI快速发展拉动需求，有机构称多层陶瓷电容器（MLCC）涨价周期有望延续至2026年，提及相关公司包括国瓷材料、宏达电子等 [5] - 预计人工智能、新能源行业将迎来发展黄金时期，可关注AI应用、国产算力链、新能源领域 [7] 上市公司动态 - 新光光电中标4551.13万元某复合投影及切换光学系统项目 [6] - 惠城环保自主研发的混合废塑料深度催化裂解技术，可直接将各类低值混合废塑料转化为高附加值化工原料 [6] - 中仑新材的原材料电工级聚丙烯的采购与运输环节均不涉及中东地区 [6] - 华联控股已通过产业基金参股聚能，完成吸附剂至高纯单水氢氧化锂全技术链布局 [6] 市场表现回顾 - 3月6日，沪指收盘涨0.38%至4124.19点，深成指涨0.59%至14172.63点，创业板指涨0.38%至3329.30点 [2][7] - 沪深两市成交额2.2万亿元，较上一个交易日缩量1899亿元，全市场超4200只个股上涨 [7] - 盘面上化工板块集体拉升，十余只成分股涨停，算力租赁概念表现活跃，油气股表现疲软 [7]