核心观点 - 公司2025年上半年业绩全面下滑 营收同比下降16.89%至31.60亿元 归母净利润同比下降18.19%至11.30亿元 为2021年以来首次下滑 [2][3] - 公司面临省内竞争加剧与省外拓展乏力双重压力 同时头部酒企下沉进一步挤压市场空间 [5][6] - 行业深度调整期呈现量价齐跌特征 规模以上酒企产量同比下降7.2% 59.7%酒企营业利润减少 库存周转天数高达900天 [4] 财务表现 - 营收31.60亿元 同比下滑16.89% 经营规模明显收缩 [2][3] - 归母净利润11.30亿元 同比下降18.19% 盈利下滑幅度超过营收降幅 [2][3] - 经营活动现金流量净额同比下降48.3% 合同负债下滑23.81% 企业造血能力承压 [3] - 销售费用同比增加1.39%至3.07亿元 但广告宣传费增加至1.69亿元未能带动销量增长 [8] 产品与市场 - 中高档白酒营收25.37亿元 同比减少14.01% 普通白酒营收4.52亿元 同比减少32.47% [4] - 核心产品洞藏系列主销价格带集中在100-400元区间 高端产品洞20、洞30市场接受度有限 [4] - 安徽省内市场收入占比显著高于省外 2024年省内收入50.93亿元（毛利率78.97%） 省外收入仅19.09亿元（毛利率71.04%） [6] - 经销商总数1377家 其中省外经销商626家 较此前净减少27家 [6] 行业竞争 - 安徽省内格局强者恒强 古井贡酒2025年一季度营收达91.46亿元 领先优势持续扩大 [5] - 公司与口子窖的次席争夺白热化 2025年上半年营收领先优势从2024年的13亿元收窄至6.30亿元 [5] - 茅台、五粮液、泸州老窖等头部酒企通过文化营销与渠道下沉加剧安徽市场竞争 [6] - 同业竞品积极布局年轻化战略 古井贡酒推低度化产品 五粮液推出29度低度白酒 华致酒行拓展精酿啤酒 [7] 战略挑战 - 公司战略重心仍聚焦传统中高端洞藏系列 与年轻消费群体多元化、个性化需求存在距离 [8] - 未能有效把握100-300元价格带动销主力机遇 产品结构与行业趋势存在错配 [4][8] - 全国化进程滞后 省外经销商数量净减少 渠道覆盖广度远低于古井贡酒（5089家经销商） [6]

【中国白酒网】8月25日晚间，"徽酒榜眼"迎驾贡酒公布上半年业绩。 公司称，2025年上半年，白酒行业延续深度调整态势，受消费疲软、需求偏弱等多重因素影响，报 告期内，公司实现营业收入31.60亿元，同比下降16.89%，实现归母净利润11.30亿元，同比下降 18.19%。 与此同时，公司将出售旗下安徽迎驾商务酒店有限公司（以下简称"迎驾商务酒店"）100%股权， 交易对价3172.65万元，以聚焦主业。交易对方安徽迎驾国际旅行社有限公司为控股股东控制企业，构 成关联交易。 上半年营收净利润双降，省外市场营收下滑三成 公司主要从事白酒的研发、生产和销售，主要白酒产品包括大师版系列、洞藏系列、金银星系列、 百年迎驾系列等，洞藏系列是公司的核心产品。 根据公司2024年年报，该酒店其前身是安徽迎驾贡酒股份有限公司春风酒店，2024年，公司新设子 公司安徽迎驾商务酒店有限公司，春风酒店的全部资产、负债、业务、人员等被划至迎驾商务酒店。 公告称："迎驾商务酒店近两年处于亏损或者微盈利状态，系酒店所处的地理位置偏僻，当地人口 基数小，酒店整体入住率偏低所致。" 华住会显示，该酒店2022年开业，开店时间仅三年多，收到 ...

上半年，公司营业收入、净利润均出现下降。中高档白酒、普通白酒销售均同比上期出现不同程度的下降。报告期内，中高档白酒收入25.37亿元，同比减 少5.87亿元，代表品牌包括洞藏系列、金星系列、银星系列。普通白酒收入4.52亿元，同比减少2.17亿元，代表产品主要为百年迎驾贡系列及简装酒系列。 报告期内，省内收入23.64亿元，省外收入6.25亿元，省外市场收入下滑超过30%。 费用支出方面，报告期内，销售费用3.07亿元，同比仅增长1.39%，管理费用1.26亿元，同比增长17.08%。公司称，主要系折旧费、无形资产摊销等增加所 致。现金流方面，经营性净现金流3.17亿元，同比下降近半。公司称主要系销售商品提供劳务收到的现金减少所致。 每经记者｜张宝莲 每经编辑｜叶峰 8月25日晚间，"徽酒榜眼"迎驾贡酒公布上半年业绩。 公司称，2025年上半年，白酒行业延续深度调整态势，受消费疲软、需求偏弱等多重因素影响，报告期内，公司实现营业收入31.60亿元，同比下降 16.89%，实现归母净利润11.30亿元，同比下降18.19%。 与此同时，公司将出售旗下安徽迎驾商务酒店有限公司（以下简称"迎驾商务酒店"）100%股 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：603198 公司简称：迎驾贡酒 安徽迎驾贡酒股份有限公司 安徽迎驾贡酒股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人倪永培、主管会计工作负责人王亚及会计机构负责人（会计主管人员）王亚声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性描述，该陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中详细描述可能存在的相关风险，敬 ...