上市计划与行业背景 - 万兴科技于2024年9月25日正式向港交所递交招股书 计划在主板挂牌上市 开启"A+H"两地上市征程 [2] - 2024年以来已有多家AI企业成功登陆港交所 包括云知声 极智嘉 脑动极光等 其中极智嘉上市以来涨幅超70% [2] 业务概况与产品布局 - 公司是面向全球的AIGC数字创意软件提供商 主打视频创意产品 自主研发天幕音视频多媒体大模型 支撑绘图创意 视频创意和文档创意三大产品线 [4] - 核心产品万兴喵影提供AI赋能视频编辑功能 包括音效生成 AI灵感成片 AI智能抠像等 与达芬奇 Adobe Premiere Pro等产品竞争 [4] - 产品覆盖全球超200个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 2025年上半年平均月活跃用户达6870万 付费用户数超过290万 [6] 市场竞争与用户表现 - 在海外市场面临Adobe创意云生态和字节跳动TikTok流量生态的竞争 在国内市场面临剪映 快影 PowerDirector等产品的激烈竞争 [6] - 背靠短视频平台的工具如剪映 快影凭借零门槛+生态联动优势快速占领大众市场 免费和低价策略直接冲击万兴喵影等付费产品 [6] - 用户增长遭遇瓶颈 2024年平均月活跃用户为6730万 较2023年微降10万 2025年上半年恢复至6870万 [6] - 代理商数量由2023年底的171家降至2025年6月底的68家 公司表示为提升代理渠道效率终止与非活跃代理商合作 [7] 财务表现与收入结构 - 2022年至2024年及2025年上半年收入分别为11.8亿元 14.81亿元 14.39亿元及7.59亿元 [10] - 同期期内利润分别为6429.2万元 1.08亿元 -1.57亿元及-5471.2万元 2024年全年及2025年上半年均由盈转亏 [10] - 中国市场收入2025年上半年同比下降近25% 海外市场收入2025年上半年录得约11%增长 [8] - 收入主要来自AIGC数字创意软件产品 2025年上半年占比80.6% 其中视频创意产品占比67.4% [11] 盈利能力与成本结构 - 2025年上半年毛利率高达92.4% 远高于出门问问同期接近60%的毛利率和美图公司同期73.55%的毛利率 [12] - 呈现高毛利 低净利特征 主要因高营销费用 高管理费用和高研发投入 [12] - 销售及分销费用占总收入比重2025年上半年达60.8% 2022年以来均超过48% [13] - 管理费用占总收入比重自2022年以来均超过11% 研发费用率维持在30%左右 [14] 行业前景与发展挑战 - 全球AIGC视频创意软件市场规模由2020年约8亿美元扩大至2024年约105亿美元 年复合增长率高达90.3% [9] - 预计2024年至2029年市场规模年复合增长率达18.8% [9] - 公司缺乏生态流量支持 需通过巨额投流获取用户 面临行业竞争压力及AIGC行业高投入 长回报期的特性 [12]

公司上市计划 - 万兴科技于9月25日向港交所递交招股书 计划主板挂牌上市 开启"A+H"两地上市征程 [2] - 2024年多家AI企业已登陆港交所 包括云知声 极智嘉 脑动极光 其中极智嘉上市以来涨幅超70% [2] 业务与产品 - 公司为全球AIGC数字创意软件提供商 主打视频创意产品 自主研发天幕音视频多媒体大模型 [3] - 产品线包括绘图创意 视频创意（万兴喵影/Filmora SelfyzAI）和文档创意 万兴喵影与达芬奇 Adobe Premiere Pro竞争 [3] 用户与市场表现 - 产品覆盖全球超200个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 2025年上半年平均月活跃用户6870万 付费用户超290万 [5] - 核心产品在海外面临Adobe创意云生态和TikTok流量生态竞争 在国内面临剪映 快影 PowerDirector竞争 [5] - 用户增长遇瓶颈 2024年平均月活跃用户6730万 较2023年微降10万 2025年上半年恢复至6870万 [5] - 代理商数量由2023年底171家降至2025年6月底68家 公司称为提升代理渠道效率 [7] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为11.8亿元 14.81亿元 14.39亿元 2025年上半年收入7.59亿元 [10] - 期内利润2022年6429.2万元 2023年1.08亿元 2024年亏损1.57亿元 2025年上半年亏损5471.2万元 [10] - 中国市场收入2022年1.26亿元 2023年1.30亿元 2024年1.37亿元 2025年上半年同比下降近25%至4840万元 [8] - 海外市场2024年收入13.02亿元 同比负增长 2025年上半年收入7.11亿元 同比增长约11% [8] 毛利率与费用结构 - 2025年上半年毛利率高达92.4% 高于出门问问60%和美图公司73.55% [12] - 销售及分销费用占总收入比重2022年49.2% 2023年48.8% 2024年59.0% 2025年上半年60.8% [13][14] - 管理费用占总收入比重自2022年以来均超11% 研发费用率维持在30%左右 [14] - 费用结构显示公司处于战略投入期 高营销费用源于缺乏生态流量支持需斥巨资投流获客 [12][14] 行业背景 - 全球AIGC视频创意软件市场规模2020年约8亿美元 2024年约105亿美元 年复合增长率90.3% [9] - 预计2024年至2029年市场规模年复合增长率达18.8% [9] - 行业竞争激烈 背靠短视频平台的工具如剪映 快影凭借零门槛+生态联动优势占领市场 免费和低价策略冲击付费产品 [5]

公司上市申请 - 万兴科技集团股份有限公司于9月25日向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人[2] 股票发行信息 - 每股H股面值为人民币1.00元[3] - 发行价格包含1%经纪佣金、0.0027%证监会交易费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易费[3] 业务定位 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意产品[4] - 旗下产品包括万兴喵影、Filmora、万兴优转等旗舰视频软件 以及天幕AI、ToMoviee AI等新产品[4] - 自主研发天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段成本为业界最低之一[4] 市场地位 - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立AIGC视频创意软件提供商中排名第一 市场份额达1.3%[5] - AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率90.3%[5] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元[5] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年增长7.7%至7.595亿元人民币[6] - AIGC数字创意软件产品收入占比从2022年79.9%提升至2024年83.3%[6] - 视频创意产品收入占比从2022年63.1%提升至2024年66.8%[6] - 实用工具产品收入占比从2022年19.7%下降至2024年16.2%[6]

公司上市申请 - 万兴科技向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人 [1] 股份发行细节 - 计划发行H股 每股面值人民币1.00元 [2] - 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 需以港元缴足 [2] 业务定位与产品 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意领域 [4] - 旗下产品包括万兴喵影、Filmora、万兴优转等视频创意软件 以及天幕AI、ToMoviee AI等新产品 [4] - 开发天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段成本为业界最低之一 [4] 市场地位 - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立AIGC视频创意软件提供商中排名第一 市场份额达1.3% [4] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年增长7.7%至7.595亿元人民币 [5] - 收入增长主要来自AIGC数字创意软件产品和实用工具产品的销售增长 [5] - AIGC数字创意软件产品收入占比持续超过80% 2025年上半年占比80.6% [5] - 视频创意产品是主要收入来源 2025年上半年贡献67.4%收入 [5] 行业市场规模 - 全球AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率达90.3% [4] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元 [4]

公司上市申请 - 万兴科技集团股份有限公司于9月25日向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人[1] 股票发行细节 - 计划发行H股 每股面值为人民币1.00元[2] - 发行价格包含1%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费[2] 业务定位与产品 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意产品[4] - 旗下产品包括万兴喵影 Filmora 万兴优转等旗舰视频创意软件 以及天幕AI ToMoviee AI等新产品[4] - 公司自研天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段的平均成本为业界最低之一[4] 行业市场规模 - AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率达90.3%[4] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元[4] - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立提供商中排名第一 市场份额达1.3%[4] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年收入7.595亿元人民币 同比增长7.7%[5] - AIGC数字创意软件产品收入占比持续超过80% 2025年上半年占比80.6%[5] - 视频创意产品收入占比最高 2025年上半年达67.4%[5] - 实用工具产品收入占比从2022年19.7%波动至2025年上半年19.0%[5]