2025年10月，A股市场出现一个罕见现象：中证全指市盈率站上历史80%的高位，但市净率却趴在40%的低位徘徊。 这种"一半火焰一半海水"的撕裂感，让 追涨杀跌的散户彻底懵了——买科技ETF的人赚得盆满钵满，而押注银行、煤炭的投资者却深陷估值洼地。 估值分化的背后，是资金极端抱团的结果。 2025年三季度，通信ETF、5G通信ETF暴涨超80%，人工智能和锂电池板块紧随其后，而银行ETF、红利ETF却 逆势下跌。 更值得玩味的是，尽管双创指数表现抢眼，相关ETF却呈现资金净流出状态，这波行情几乎由场内融资资金推动。 判断估值高低的标尺，关键看历史百分位。 估值百分位低于30%，意味着比过去70%的时间都便宜，属于"地板价"区间；高于70%则需警惕回调风险。 但估 值并非万能指标，有些行业市盈率低可能源于盈利恶化而非真正便宜。 比如沪深港低空经济指数PE为负值，说明企业普遍亏损，这类高景气但盈利滞后的 板块需结合成长性判断。 当前三大洼地板块显露出性价比优势。 上证50指数市盈率11.7倍，市净率百分位仅38%，股息率超2%，华夏上证50ETF（510050）成为稳健型投资者的压舱 石。 中证100指数更触及2 ...

银行板块ETF投资价值分析 核心观点 - 银行板块ETF是高股息、低估值且具备政策与资金双轮驱动的理想投资工具，在低利率和资产荒环境下提供"攻守兼备"的配置方案 [1][6] 高股息优势 - 银行板块动态股息率约4%，显著高于同期十年期国债收益率，在低利率环境中形成收益优势 [2] - 高股息特性增强对长期机构投资者和居民财富管理的配置价值，且分红持续性和稳定性突出 [2] 低估值与防御性 - 银行板块市净率仅0.74倍，位列中信一级行业最低水平之一，但净资产收益率排名靠前 [3] - 中证银行指数PB估值处于十年历史49.12%分位，具备长期修复潜力 [3] - 指数成分股为42家上市银行龙头，兼具低估值和稳定分红能力，是险资等长期资金的理想标的 [3][5] 政策与资金驱动 - 政策端缓解银行净息差压力并化解城投及地产风险，提升资产质量稳定性 [6] - 2024年以来国家队资金流入A股近2.84万亿托底银行板块，沪深300等指数调升银行股权重触发被动资金增配 [6] - 险资预定利率下调可能加速"存款搬家"，为板块带来增量资金 [6] 配置建议 - 通过指数化工具如天弘中证银行ETF（515290）可高效捕捉行业红利 [6] - 当前板块战略配置窗口已开启，适合寻求稳健收益与风险分散的投资者 [6]