报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周橡胶市场冲高回落，跟随整体市场波动，建议日内短线交易为主 [2][3][7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货行情回顾 - RU2509、NR2509、BR2509 合约涨跌幅分别为 +5.23%、+5.09%、+6.16%，市场冲高回落，跟随整体波动，技术图形较反复 [3] 现货行情回顾 - 上海云南 23 年国营全乳胶含 9%税报价 15350 元/吨，较上周涨 550 元/吨 [4] - 青岛保税区烟片胶报价 2330 美元/吨，较上周涨 30 美元/吨 [4] - 上海地区 BR9000 报价 12200 元/吨，较上周涨 350 元/吨 [4] 库存情况回顾 - 上期所小计库存减少 2102 吨至 210814 吨，期货库存减少 4620 吨至 182020 吨 [5] 市场结构 - 本周基差和上周相比扩大，期货价格上涨幅度更大 [6] 预测及操作策略 - 泰国原料价格涨跌不一，轮胎企业开工率微幅回落，全钢胎库存不变，半钢胎上升 [7] - 天胶受其他商品上涨影响上行，泰国和柬埔寨冲突加重看涨情绪，但基本面价格上行基础不牢固，建议日内短线交易 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场宏观波动叠加原料上涨，胶价重心继续抬升，下游对高价抵触，市场交投偏弱 [7] - 全球产区逐步开割，云南原料少、收购难，海南增量慢，胶水供应难满足需求，采购竞争加剧 [7] - 上周青岛港口总库存微增，保税库降库，一般贸易累库，下游买货积极性不高，出货量环比下滑 [7] - 本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，短期或基本稳定，全钢胎排产暂稳，半钢胎企业复工拉动整体产能利用率 [7] - ru2509合约短线预计在13600 - 14200区间波动，nr2508合约短线预计在11800 - 12450区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场宏观波动叠加原料上涨，胶价重心抬升，进口胶和国产胶价格上行，下游抵触高价，市场交投偏弱 [7] - 行情展望：全球产区开割，云南原料少、收购难，海南增量慢，胶水供应不足，采购竞争加剧；青岛港口总库存微增，下游买货积极性不高，出货量下滑；国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，短期或基本稳定 [7] - 策略建议：ru2509合约短线预计在13600 - 14200区间波动，nr2508合约短线预计在11800 - 12450区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+0.18%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 0.33% [10] - 跨期价差：截至6月20日，沪胶9 - 1价差为 - 835 [22] - 仓单变化：截至6月20日，沪胶仓单192840吨，较上周 - 230吨；20号胶仓单32256吨，较上周 - 2620吨 [26] 现货市场情况 - 天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至6月19日，国营全乳胶报14000元/吨，较上周 + 400元/吨；沪胶基差为30元/吨，较上周 - 45元/吨 [31] - 20号胶基差及非标基差走势：截至6月19日，20号胶基差为98元/吨，较上周 - 164元/吨；非标基差为 - 150元/吨，较上周 - 165元/吨 [36] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至6月19日，泰国田间胶水57.75（+1）泰铢/公斤，杯胶48.3（+1.7）泰铢/公斤；截至6月20日，标胶理论加工利润11.4美元/吨，较上周 - 50.4美元/吨 [39] - 国内产区原料价格走势：截至6月19日，云南胶水价格13300元/吨，较上周 + 100元/吨；海南新鲜乳胶价格14100元/吨，较上周 + 400元/吨 [42] 进口情况数量 - 2025年5月中国天然橡胶进口量45.34万吨，环比减少13.35%，同比增加30.41%；1 - 5月累计进口数量266.23万吨，累计同比增加25.25% [45] 青岛地区库存变化 - 截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比上期增加0.14万吨，增幅0.23%；保税区库存8.39万吨，降幅1.87%；一般贸易库存52.29万吨，增幅0.58% [49] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至6月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.54%，环比 + 1.56个百分点，同比 - 8.52个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.39%，环比 + 2.69个百分点，同比 - 0.45个百分点 [52] - 出口需求——轮胎出口量：2025年5月，中国轮胎出口量75.87万吨，环比 + 8.87%，同比 + 11.48%；1 - 5月累计出口340.42万吨，累计同比 + 7.18% [55] - 国内需求——国内重卡销量：2025年5月份，我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比下降5%，同比上涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比小幅增长约1% [58] 期权市场分析 未提及