行业投资评级 - 电力设备行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 反内卷政策趋势仍在，产业链协调治理持续探索，政策引导并未改变 [4] - 产业链价格涨势延续，行业复苏向上，预计2026年第一季度终端需求逐步回暖后，产业链利润有望逐步修复，2026年行业将扭亏为盈 [4] - 商业航天崛起，太空光伏产业加速，太空光伏有望在未来10-15年逐步商业化 [4] 事件与政策分析 - 2026年初，市场监管总局叫停光伏行业硅料整合平台相关自律行动，定性其涉及垄断，核心是禁止约定产能、价格、市场划分等协调行为，要求1月20日前提交整改方案 [4] - 此次为少见的事前审查，且未给予光伏行业反内卷、整合相关的豁免条款，但并非全盘否定，仅叫停价格、产量、市场划分等垄断性自律，不低于成本价销售、知识产权保护、技术标准提升（如组件效率提升至24%+）、规范招投标等合规自律仍可推进 [4] - 前期，2025年12月26日，市场监管总局在安徽合肥开展光伏行业价格竞争秩序合规指导，对光伏产业链各参与方提出清晰规范要求，形成“企业（严禁价格串通、欺诈等不正当价格行为）+发电方（招标‘优质优价’，加强产品质量要求）+协会（履行自律职能，而非通过协调产能、价格等垄断性手段‘自律’）”的协同治理框架 [4] 产业链价格与市场动态 - 根据硅业分会数据，本周硅料N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83% [4] - 根据infolink数据，N型M10L/G12R/G12硅片价维持在1.4、1.5、1.7元/片 [4] - N型电池片（183N，210RN，210N）均价上调至0.39元/瓦 [4] - 头部组件企业陆续上调报价，TOPCon组件国内均价调涨至0.7元/瓦，开始反映银价等成本上升 [4] 太空光伏产业前景 - 埃隆·马斯克公开表示，计划未来每年向太空部署100GW太阳能人工智能卫星能源网络 [4] - 中国计划在2025-2035年分阶段部署吉瓦级太空数据中心，实现“地数天算” [4] - 太空经济（卫星互联网、深空探测等）需稳定能源，太空光伏发电效率高，可24小时持续发电，年发电小时数、能量密度较地面光伏分别提升7-10倍 [4] - 从技术路线来看，短期以砷化镓为主，中长期钙钛矿叠层电池有望成为主流 [4] - 随着商业航天发射成本下降与电池技术突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步商业化 [4] 投资观点与建议关注公司 - 关注太空光伏技术储备企业，建议关注钧达股份、晶科能源、天合光能、东方日升、协鑫科技、迈为股份、捷佳伟创、京山轻机 [4] - 关注BC、铜浆等新技术优势强的龙头企业，建议关注隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、聚和材料等 [4] - 关注反内卷最受益的硅料环节：通威股份、协鑫科技、特变电工、大全能源 [4] - 关注与主链相对独立、光储协同优先的企业，建议关注阳光电源、中信博、德业股份、固德威等 [4]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 反内卷政策引导并未改变，只是在具体行动探索上有扰动，合规自律（如不低于成本价销售、技术标准提升）仍可推进 [4] - 产业链价格涨势延续，行业复苏向上，预计2026年第一季度终端需求逐步回暖后，产业链利润有望逐步修复，2026年行业将扭亏为盈 [4] - 商业航天崛起，太空光伏产业加速，太空光伏发电效率高，年发电小时数、能量密度较地面光伏分别提升7-10倍，有望在未来10-15年逐步商业化 [4] 行业事件与政策分析 - 2026年初，市场监管总局叫停光伏行业硅料整合平台相关自律行动，定性其涉及垄断，核心是禁止约定产能、价格、市场划分等协调行为，要求1月20日前提交整改方案 [4] - 此次为少见的事前审查，且未给予光伏行业反内卷、整合相关的豁免条款，但并非全盘否定，仅叫停价格、产量、市场划分等垄断性自律 [4] - 2025年12月26日，市场监管总局在安徽合肥开展光伏行业价格竞争秩序合规指导，形成“企业+发电方+协会”的协同治理框架 [4] 产业链价格与市场动态 - 根据硅业分会数据，本周硅料N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83% [4] - 根据infolink数据，N型M10L/G12R/G12硅片价维持在1.4、1.5、1.7元/片 [4] - N型电池片（183N, 210RN, 210N)均价上调至0.39元/瓦 [4] - 头部组件企业陆续上调报价，TOPCon组件国内均价调涨至0.7元/瓦，开始反映银价等成本上升 [4] 太空光伏产业前景 - 埃隆·马斯克公开表示，计划未来每年向太空部署100GW太阳能人工智能卫星能源网络 [4] - 中国计划在2025-2035年分阶段部署吉瓦级太空数据中心，实现“地数天算” [4] - 太空经济（卫星互联网、深空探测等）需要稳定能源，太空光伏可24小时持续发电 [4] - 从技术路线来看，短期以砷化镓为主，中长期钙钛矿叠层电池有望成为主流 [4] - 随着商业航天发射成本下降与电池技术突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步商业化 [4] 投资观点与建议关注公司 - 关注太空光伏技术储备企业：钧达股份、晶科能源、天合光能、东方日升、协鑫科技、迈为股份、捷佳伟创、京山轻机 [4] - 关注BC、铜浆等新技术优势强的龙头企业：隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、聚和材料 [4] - 关注反内卷最受益的硅料环节：通威股份、协鑫科技、特变电工、大全能源 [4] - 关注与主链相对独立、光储协同优先的企业：阳光电源、中信博、德业股份、固德威 [4]

文章核心观点 - 太空光伏技术正成为全球能源竞争的新焦点 其发展契合太空经济兴起与人工智能算力中心能源需求激增两大时代背景 具备深远的战略价值 但面临技术、成本与产业链等多重挑战 商业化需分步推进 [1][2][3] 太空光伏的定义与历史 - 太空光伏指在航天器或卫星上搭载光伏组件供电 未来有望通过卫星聚集太阳能并以微波或激光形式传输至地面使用 [1] - 该技术并非新事物 1958年美国第二颗人造卫星已使用光伏电池 目前大多数航天器均配备光伏电池 [1] 发展驱动力与优势 - 两大时代需求驱动其成为焦点：一是近地轨道卫星互联网、空间站建设等太空经济兴起带来的刚性能源需求 二是人工智能算力中心能源消耗指数级增长带来的地面电力体系压力 [1] - 相较于地面光伏 太空拥有近乎完美的发电环境：阳光强度远高于地面 可实现24小时不间断发电 无需储能配套 理论发电效率远超地面系统 [2] 面临的挑战 - 极端环境适应性要求高：太空辐射强、温差大 材料可靠性需提升 [2] - 设备成本居高不下：远超地面光伏电站 大规模在轨部署与长期维护成本高昂 [2] - 产业链配套尚未成熟：新一代光伏电池地面应用未规模化 航天级定制化产能和供应链配套缺失 [2] - 未来对地传输需提高无线能量传输效率和控制精度 [2] 战略价值 - 能源安全：蕴含巨大清洁能源潜力 若实现规模化对地供电将彻底改变地球能源供给结构 为碳中和提供新方案 [3] - 科技牵引：研发将倒逼超轻新材料、无线能量传输、航天制造、在轨机器人等多个领域技术突破 带动整体工业体系升级 [3] - 未来发展：太空资源开发是大国竞争核心领域 布局太空光伏即是争夺未来空间经济的供能权 [3] 商业化发展路径 - 近期：聚焦卫星、空间站等特定太空设施供电 解决航天装备能源需求 [3] - 中期：服务于低轨卫星星座 支撑太空算力网络建设 [3] - 远期：待技术成熟后 逐步实现大规模能源对地传输 惠及地面能源体系 [3] 相关公司动态与行业建议 - 美国企业家埃隆·马斯克计划未来每年向太空部署1亿千瓦太阳能人工智能卫星能源网络 [1] - 中国光伏龙头企业晶科能源和天合光能先后在新年致辞中将太空光伏列为重要发展方向 [1] - 行业发展需发挥制度优势 推动光伏、航天等多领域产学研协同攻关 制定专项技术路线图 集中力量突破核心技术 [4] - 需坚持“国家队”与民营企业互补发展 依托航天央企工程化能力 结合光伏民企技术创新优势 [4] - 应积极参与国际规则制定 倡导和平利用太空资源、合作共赢的开发秩序 [4]