公司股价表现 - 云知声股价再涨近19%，报416.8港元，成交额4.69亿港元 [1] - 公司股价近四个交易日累计上涨近90% [1] 公司财务预期 - 公司预期2025年大模型相关业务收入约6.0亿元至6.2亿元 [1] - 该业务收入相较2024年同比增长约1057%至1095% [1] 业务增长驱动因素 - 业绩增长源于大模型核心技术能力领先 [1] - 业绩增长源于商业化落地进程加速 [1] 技术产品发布 - 公司正式对外发布“山海.知音”大模型2.0版本 [1] - 此次发布标志着公司在“一基两翼”技术战略布局上完成了关键拼图 [1] 技术架构与行业趋势 - 技术依托“山海.Atlas”智算基座 [1] - 通过端到端架构重塑语音交互逻辑 [1] - 标志着AI语音交互正从“听懂指令”迈向“共情对话”的新阶段 [1]

公司财务表现与业务转型 - 2025年公司大模型相关业务收入预计为6.0亿元至6.2亿元，同比大幅增长1057%至1095% [1] - 大模型业务收入预计将占据公司整体收入的48%至53%，成为核心现金牛业务 [1] - 公司完成了从技术领先到产品落地再到商业兑现的全链条突破，标志着业务结构重塑 [1] 业绩增长的核心驱动力 - 核心技术持续领跑，已构建完整的“山海”大模型矩阵，涵盖通用、多模态及垂直行业模型 [2] - “山海·知医5.0”在权威MedBench 4.0评测中包揽医疗智能体、大语言模型、多模态三项第一 [2] - “山海·知音2.0”语音识别支持超30种中文方言及14种国际语言，语音合成可拟人化合成12种方言与10种外语 [2] - 产品化能力显著提升，依托“山海·Atlas”基座将模型能力封装为标准化的智能体解决方案，降低交付成本与周期 [2] - 聚焦高价值严肃场景，深耕医疗、医保、交通等领域，对准确性、合规性、稳定性要求极高 [3] - “山海·知医”已在近400家医院部署，700余家医院进入测试，北京友谊医院顺义院区的病历生成引用率近90% [3] - 客户复购率与扩展采购意愿持续攀升，验证了商业价值 [3] 未来战略与发展方向 - 公司战略目标是成为中国专业大模型与智能体领域的领导者 [4] - 持续深化“一基两翼”技术战略，以自研“山海·Atlas”为统一智能基座，系统推进四大能力建设 [4] - 四大能力包括：夯实通用大模型底座、打造专家级智能体、构建行业数据飞轮、优化端侧推理与芯片部署 [4] - 加速垂直智能体在千行百业与千家万户的落地 [4] - 依托已覆盖400家医院的“山海·知医”体系，向更广泛医疗机构延伸，并深化在医保控费等场景应用 [4] - 通过“山海·知音”的高拟人交互能力，成功落地智能座舱、智慧交通等千万级终端 [4] - 将医疗领域验证成功的“行业大模型+智能体平台+场景解决方案”模式，系统性复制到医保、政务、交通等严肃场景 [4] - 通过智能体的模块化组合与快速适配，实现从单点项目到平台级产品的跨越，释放规模化商业潜力 [4] 行业意义与投资启示 - 公司用大模型收入占比过半证明，AI的价值在于解决实际问题的能力，而非参数规模 [5] - 公司的蜕变是中国AI产业的缩影，市场不再为概念买单，只为价值付费 [5] - 2026年随着更多专业智能体在严肃场景落地，公司不仅有望实现盈利拐点，更将为中国AI产业树立可复制、可持续、可盈利的商业化范式 [5][6] - 在AI投资下半场，应重点关注技术可控、场景清晰、收入可见的公司 [6] - 公司以其战略定力和执行效率，为市场标注出一条从AI概念到AI价值股的进化路径 [6]

公司技术战略与产品发布 - 公司正加速完成其“一基两翼”技术战略的能力拼图 [1] - 公司继升级“山海·知医”5.0医疗大模型后，近日重磅发布“山海·知音”大模型2.0 [1] “山海·知音”大模型2.0核心能力 - 模型依托“山海·Atlas”的多模态、跨语言基座能力，核心聚焦三大能力进化：听懂专业与乡音、聊出亲情与温度、极致机敏反应 [1] - 在“听懂”维度，模型ASR能力在公开测试集和自有全场景测试集中均显现领先的语音识别能力，评测中实现了从通用到极端全面的领先水平，超过了国内主流的开源和闭源语音大模型，达到业界最高水平 [1] - 在“表达”层面，“山海·知音-TTS”以“高度拟人+创意多元”为核心，目前支持12种方言（包括粤语、四川话、上海话）及10种外语，并能切换12种普通话风格 [1] - 模型基于端到端交互大脑，攻克了流畅全双工交互的挑战，支持随时打断、即时接话与连贯追问，使人机对话如挚友交谈般行云流水 [1] 底层技术基座 - 公司独创的“山海·Atlas”智算一体基座，将通用多模态大模型底座与Atlas基础架构深度整合 [2] - 该基座既是专业智能体的基础，也是感知AI中枢的根基 [2]

公司技术战略与产品发布 - 公司正加速完成其“一基两翼”技术战略的能力拼图 [1] - 公司于近日重磅发布“山海·知音”大模型2.0 [1] “山海·知音”大模型2.0核心能力 - 模型核心聚焦三大能力进化：听懂专业与乡音、聊出亲情与温度、极致机敏反应 [1] - 模型的ASR能力在公开和自有测试集中均显现领先语音识别能力，评测中实现从通用到极端全面的领先水平，超过了国内主流的开源和闭源语音大模型，达到业界最高水平 [1] - 模型的TTS以“高度拟人+创意多元”为核心，目前支持12种方言及10种外语，并能切换12种普通话风格 [1] - 模型基于端到端交互大脑，攻克流畅全双工交互挑战，支持随时打断、即时接话与连贯追问 [1] 技术基座与架构 - 模型依托“山海·Atlas”的多模态、跨语言基座能力 [1] - 能力背后是公司独创的“山海·Atlas”智算一体基座，将通用多模态大模型底座与Atlas基础架构深度整合 [1] - 该基座既是专业智能体的基础，也是感知AI中枢的根基 [1]