公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营收70.67亿元 同比微增0.52% [3][4][11] - 股东应占净利润为13.24亿元 同比下滑43.12% [3][4][11] - 净利润大幅下滑主要受非经营性金融工具公允价值变动、股权激励费用和上市开支影响 [11] - 分产品看 唯有李渡实现增长 营收同比提高18.3%至13.13亿元 珍酒、湘窖、开口笑分别实现营收44.80亿元、8.02亿元以及3.37亿元 [11] - 分档次看 次高端产品贡献营收大头 占比超四成 高端产品营收17.09亿元同比下滑10.82% 次高端产品营收29.95亿元同比增长8.77% 中端及以下产品营收23.63亿元同比微增0.87% [11] 品牌竞争与市场地位 - 珍酒品牌2024年实现收入44.80亿元 国台销售收入超40亿元 [9] - 按收入计 珍酒已连续两年维持贵州省第三大酱香型白酒品牌地位 [9] - 珍酒与国台曾陷入"贵州酱酒第三"争夺战 [9] - 2025年国台设定了60亿元的销售目标 [9] 战略调整与产品创新 - 2024年下半年珍酒有意减缓珍三十产品市场扩张节奏 削减珍十五和珍三十支线产品 [11] - 珍酒电商业务削减部分单价较低、毛利率不高的中低端产品 [11] - 2024年6月推出战略级大单品"大珍·珍酒" 定价888元 [14] - 官宣姚安娜担任白酒"申遗大使" [4][14] - 珍酒今年绝大部分预算开支向"大珍"倾斜 [14] - 大珍采用高配低价+饥饿营销策略 线上需预约抢购每人限购2箱 [14] - 代理商或喝酒大户打款30万加3万保证金可获得珍酒团购伙伴待遇 [14] 董事长背景与行业影响 - 董事长吴向东深耕行业近30年 从白酒代理商到手握华致酒行、珍酒李渡两家上市公司 [5] - 1969年出生于湖南醴陵 27岁开始接触白酒销售业务 [5] - 1998年以OEM模式创办金六福品牌 2008年营收突破60亿元规模仅次于茅台与五粮液 [5] - 2001至2012年间通过收购、参股或控股整合17家地方酒企 其中白酒企业达12家 [6] - 2003年收购邵阳市酒厂更名为湖南湘窖酒业 [6] - 2009年以8250万元收购贵州珍酒厂 同年将江西李渡酒业收入囊中 [6] - 2021年将珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大品牌整合为珍酒李渡集团 [7] - 2023年珍酒李渡成功登陆港交所 成为"港股白酒第一股" 打破白酒行业近7年无新股上市僵局 [7] - 上市当天收盘价8.88港元 市值约290亿港元（约合人民币255亿元） 按持有69.08%股权计算身家暴涨约176亿元 [7] 行业观点与专家分析 - 行业步入深度调整期 市场竞争激烈 人事变动频繁 [1] - 白酒企业将"改革"视为关键动力 积极探索新增长点 [1] - 珍酒李渡净利润下滑核心矛盾在于行业调整期的高端化瓶颈与库存压力 [12] - 品牌势能不足导致高端产品价格倒挂 传统经销商单店效率下滑制约边际改善空间 [12] - 大珍策略短期牺牲规模保利润 长期为品牌高端化积累势能 [14] - 珍酒面临茅台、郎酒、习酒甚至摘要、国台等品牌压力 亟需转型及增强行业适应能力 [15] - 珍酒李渡目前所做的创新营销在行业内已属于典范 [15]

公司业绩表现 - 2024年实现营收70.67亿元 同比微增0.52% [7][19] - 股东应占净利润13.24亿元 同比下滑43.12% [7][19] - 净利润大幅下滑主要受非经营性金融工具公允价值变动、股权激励费用和上市开支影响 [20] 产品结构分析 - 分品牌看唯有李渡实现增长 营收同比提高18.3%至13.13亿元 [20] - 珍酒实现营收44.80亿元 湘窖8.02亿元 开口笑3.37亿元 [20] - 次高端产品贡献营收大头占比超四成 高端产品营收17.09亿元同比下滑10.82% [21] - 次高端产品营收29.95亿元同比增长8.77% 中端及以下产品营收23.63亿元同比微增0.87% [21] 战略调整举措 - 2024年下半年有意减缓珍三十产品市场扩张节奏 削减珍十五和珍三十支线产品 [20] - 电商业务削减部分单价较低、毛利率不高的中低端产品 [20] - 2024年6月推出战略级大单品"大珍·珍酒"定价888元 [22][24] - 签约姚安娜担任白酒"申遗大使" [8][22] - 绝大部分预算开支向"大珍"倾斜 [24] 市场竞争地位 - 按收入计珍酒连续两年维持贵州省第三大酱香型白酒品牌地位 [18] - 2024年珍酒品牌实现收入44.80亿元 [18] - 国台销售收入超40亿元并设定2025年60亿元销售目标 [18] - 上市当天收盘价8.88港元市值约290亿港元（约合人民币255亿元） [14] 渠道创新策略 - 大珍采用"高配低价+饥饿营销"组合拳 [24] - 线上需预约抢购每人限购2箱 非遗版本已售罄 [24] - 代理商或喝酒大户打款30万加3万保证金可获得团购伙伴待遇 [24] - 有助于将消费型客户转化为共创共建的团购商伙伴 [24] 创始人背景 - 吴向东1969年出生于湖南醴陵 27岁开始接触白酒销售业务 [12] - 1998年以OEM模式创办金六福品牌 2008年营收突破60亿元 [12] - 2001至2012年间整合17家地方酒企 其中白酒企业达12家 [13] - 2009年以8250万元收购贵州珍酒厂 同年将江西李渡酒业收入囊中 [13] - 2021年将珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大品牌整合为珍酒李渡集团 [13] - 2023年成功登陆港交所成为"港股白酒第一股" [13]