炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国际金融报 飞天茅台走下"神坛"，白酒行业回归理性。 今日酒价数据显示，12月10日，53度/500ml散瓶飞天茅台批发价报1500元/瓶，较前一日下跌15元，价 格再创年内新低，与年初约2200元/瓶的价格相比，跌幅已接近32%。 这是一个关键信号：自2018年飞天茅台市场指导价提升至1499元以来，产品一直在市场维持较高的溢价 水平，2021年单瓶价格甚至飙升至3500元以上，这是其批发价首次回落至逼近指导价。 水芙蓉 摄 今年是飞天茅台价格转折的关键年。 6月，散瓶飞天批发价相继失守2000元、1900元、1800元关卡；11月前后，又相继跌破1700元、1600 元，这两个时间段既是白酒消费淡季，也是电商平台的关键大促节点。 线上低价影响消费者的心理价位，批发价持续走低已经传导到消费市场。 12月10日，《国际金融报》记者从上海一家贵州茅台专卖店了解到，53度/500ml飞天茅台散瓶最新报价 已低至1550元，对方坦言，"今年价格跌了很多，店里货比较多，是按行情卖的。" 不同门店报价有差异，另外几家专卖店给出的报价在170 ...

新品发售与市场表现 - 12月8日，53度、1.1L贵州茅台酒新品（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）在i茅台App以11000元/瓶定价开售，上市首日“秒光”，并计划在随后两日继续发售 [1] - 今年8月8日，公司推出的“贵州茅台酒(五星商标上市70周年纪念)”以7000元/瓶定价在i茅台平台发售，限量25568瓶，在2分钟内售罄 [4] - 该“五星70周年纪念”产品在二级市场价格波动剧烈，其批发参考价在8月14日曾飙升至13500元/瓶，但至12月8日已回落至7900元/瓶 [4] 纪念酒与生肖酒价格走势 - 公司今年通过i茅台发售的多款新品，如蛇年生肖酒和笙乐飞天，均经历了价格暴涨后大幅回落的行情 [4] - 蛇年生肖酒批发参考价曾被炒高至3800元/瓶，最新价仅1615元/瓶，较高位跌幅达57.5% [4] - 笙乐飞天批发参考价曾被炒至3400元/瓶或更高，最新价1640元/瓶，较高位跌幅达51.76% [4] 核心产品价格持续下行 - 2025年飞天茅台（53度500ml）原箱批发价相继失守2000元、1900元、1800元、1700元、1600元关口，整体呈现下跌趋势 [4] - 12月8日，2025年飞天茅台（散瓶）批发参考价报1530元/瓶，较前一日下跌5元，再创新低，与年初i茅台平台上线时的2255元/瓶相比，回落幅度超过32% [4] - 根据“今日酒价”12月8日数据，多款茅台产品批发价保持稳定，但2025年飞天（原箱）微涨5元至1230元/瓶，100ml飞天（散瓶）下跌20元至300元/瓶 [5] - 零售端价格压力显现，有电商平台店铺售价已低至1399元/瓶，低于1499元/瓶的官方指导零售价 [5][7] 市场讨论与公司应对 - 针对拼多多等电商平台出现的1399元/瓶低价茅台，知名投资者段永平认为如此大的量不可能是假酒，可能是平台补贴行为 [7] - 为应对价格下行压力，公司正积极采取措施稳定市场，据报道，上半年管理层曾与京东、阿里达成共识，要求电商渠道融入其渠道生态并反对不正当竞争 [7]

贵州茅台新品发售与市场反应 - 贵州茅台一款定价11000元/瓶的53度1.1L装“巴拿马万国博览会金奖110周年纪念”酒于12月8日在“i茅台”App开售后迅速售罄，印证了品牌在高端市场的强大号召力 [1] - 该纪念酒发售规则为12月8日至10日每日9点至10点开放购买，每人每日限购一瓶 [3] - 此前，定价7000元/瓶的“贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”于今年8月8日发售，在2分钟内被抢购一空 [3] 纪念酒二级市场价格走势 - “贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”发售后报价一度飙升至13500元/瓶，但随后出现回落 [3] - 截至12月8日，该纪念酒的批发参考价已跌至7900元/瓶，与7000元/瓶的发售价相比溢价有限，显示市场对高溢价纪念酒的炒作热情正在降温 [3] 核心产品价格与行业困境 - 贵州茅台核心大单品“飞天茅台”的市场价格持续走低，2025年款53度500ml飞天茅台原箱批价相继失守2000元、1900元直至1600元关口 [3] - 12月8日，其报价较前一日再跌5元，至1530元/瓶，价格疲软态势尽显 [3] - 飞天茅台价格下行是整个白酒行业面临困境的缩影，市场白酒需求收缩，渠道库存压力累积 [4] - 中国酒业协会2025年上半年数据显示，行业平均存货周转天数已达900天，同比增加10% [4] - 2025年中秋、十一双节期间，白酒行业需求同比下降20%至30%，而库存则增加了10%至20% [4] 企业应对措施与行业展望 - 面对市场形势，白酒企业正主动采取措施缓解渠道压力，例如五粮液围绕核心单品第八代普五推出回款补贴措施 [4] - 五粮液第八代普五出厂价维持1019元/瓶不变，但通过增加119元打款补贴，经销商开票价直降至900元/瓶，叠加其他费用支持后单瓶实际底价可降至八百多元，意在刺激经销商动销，缓解库存压力 [4][5] - 部分券商认为行业已接近底部，具备布局价值，国金证券表示白酒板块业绩压力正加速释放，动销反馈环比持续改善的确定性增强 [5] - 开源证券认为板块当前处于估值与预期双重底部，短期需重点跟踪茅台批发价企稳信号，这或将成为市场回暖的关键风向标 [5] - 业内指出，茅台新品“秒光”是品牌效应下的结构性亮点，但难以扭转整个行业的调整趋势，白酒市场正经历深刻的去库存与价值重塑过程，未来复苏将依赖于消费信心的恢复和渠道健康的重建 [5]