新德里水污染与供水危机事件 - 新德里因亚穆纳河氨含量急剧上升，导致9座主要水厂中的6座被迫停运，造成首都多地间歇性缺水 [1] - 德里水务局表示，全市共有43个社区、约200万人受到不同程度的缺水影响 [1] - 尽管官方称1月24日起已恢复供水，但许多居民反映供水极不稳定，部分地区每3天才来一次水 [1] 受影响地区与居民生活状况 - 新德里北部、西南部及中部多个社区受到不同程度影响 [2] - 在北部和西部的一些社区，居民因长时间停水，只能依赖储存水或购买桶装水度日 [2] - 居民反映供水水质恶劣，储存的水多呈黄色、散发臭鸡蛋气味，有时甚至是黑色的，健康状况因此恶化 [1] 危机成因分析 - 多重因素加剧供水危机：冬季亚穆纳河流量减少；穆纳克运河因治理无法引水稀释；瓦济拉巴德水厂缺乏专门除氨设施；哈里亚纳邦灌溉部门在1月20日至2月4日关停新德里支渠 [2] - 氨含量超标与亚穆纳河长期受工业废水和未经处理污水排放污染密切相关，其氨含量已高到水厂无法处理的程度 [2] - 亚穆纳河为新德里约2000万人口提供了全市约40%的用水来源，尽管只有约2%的河段流经新德里，但新德里制造了该河约76%的污染量 [2] 对瓶装水行业的影响与潜在机会 - 路透社强调，在印度许多人已将瓶装水视为生活必需品 [2] - 研究人员称，印度约70%的地下水受到污染，大部分地区的自来水不适合直接饮用 [2] - 公众对市政供水的不信任加剧了对瓶装水的需求 [2] 危机常态化风险与应对缺失 - 当地居民担心水污染危机会常态化 [3] - 一家居民福利协会的相关人员表示，目前市政部门未给出有效的解决方案，居民只能努力适应愈发严重的缺水危机 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入15.90亿元，同比增长5.13%，归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长8.67%，主要受益于项目毛利率提升和科技创新 [2][3][12] - 大气污染治理和环保水务双核心业务协同发展，紧抓政策红利窗口期，在超低排放、污水处理及CCUS等新兴领域强化布局 [3][4][5][6][7] - 通过收购菲达保盛95%股权及宁波禹成51%股权解决同业竞争，优化产业链结构，股权投资项目总额达1.21亿元，同比增长1,121.74% [17][18][20] 财务表现 - 营业收入15.90亿元（YoY +5.13%），营业成本11.56亿元（YoY -1.28%），毛利率提升主要因项目执行优化及降本增效 [2][16] - 研发费用5,900万元（YoY +51.96%），销售费用3,045万元（YoY +53.62%），反映公司加强技术创新和市场拓展投入 [16] - 经营活动现金流量净额2,841万元（YoY -85.76%），主要因保函及银行承兑汇票保证金支付增加 [16] - 总资产121.49亿元，资产负债率61.12%（较年初+1.10pct），因子公司浦江水资源新增长期借款12亿元 [12][17] 行业动态 - 大气治理行业受益于钢铁/水泥节能降碳专项行动，目标吨钢能耗降2%以上、节能量2,000万吨标煤，超低排放改造需求扩容 [3][4] - 环保水务行业聚焦减污降碳协同，政策推动2025年建成100座污水处理绿色标杆厂，智慧水务市场规模预计突破500亿元 [5] - 固废处理行业资源化率目标60%，焚烧发电日处理能力达80万吨，CCUS技术获金融创新支持加速商业化 [6] - 能源设备更新政策要求2027年煤电节能改造占比超60%，新增碳捕集技术改造要求 [3][4] 业务进展 - 大气治理业务采用"EPC+装备制造"模式，落地三峡蒙能东胜智慧碳管项目，开拓船舶降碳新赛道 [7][8] - 环保水务业务深化"投资+运维"模式，打造浦江水资源项目水权交易样板，推进区域一体化治理 [7][12] - 成立菲达澜创拓展船舶降碳装备，投资建设真空热管自动化生产线推动产品迭代 [8] - 子公司紫光环保运营项目覆盖浙江、江苏等省份，襄阳/浦江污水处理项目净利润超600万元 [20] 技术创新 - 新增授权专利81件，发布行标7项/团标4项，智慧环保及碳足迹技术获国际先进水平认定 [9][10] - 承担国家级科研项目30余项，获国家科技二等奖1项，省部级一等奖17项 [15] - 与浙工大共建环保数智化联合实验室，推进CCUS系统联合调试及"领雁"项目检测 [10] - 拥有国家级科研平台4个、省级平台11个，包括燃煤污染物减排国家工程实验室 [14] 战略与管理 - 完成"战略-专业-业务"三级管控体系重构，整合科发与海外事业部，强化市值管理并获万得ESG"AAA"评级 [10] - 制定合规管理"1234N"体系，梳理92个风险防范点及255条管控措施，通过质量安全环境三体系认证 [11] - 2024年度分红每10股派1元，收购菲达保盛及宁波禹成股权解决同业竞争 [10][18] - 人才队伍拥有正高职称8人、高级职称121人，引进"国千人才"1人及硕士10人 [11][16]

股价表现 - 8月12日收盘价0.770港元，较上个交易日上涨1.32% [1] - 当日盘中最高价触及0.780港元，创近一年新高 [1] - 主力资金净流出18.45万港元，其中流入8.347万港元 [1] 公司概况 - 泸州市兴泸水务(集团)股份有限公司成立于1958年，2017年3月在香港联交所上市 [2] - 总股本8.6亿股，内资股占75%，H股占25% [2] - 泸州市唯一以供排水业务为主的国有控股企业集团 [2] - 旗下拥有18家全资或控股子公司，5家分公司 [2] 业务规模 - 拥有12座自来水厂，日供水能力77.4万吨 [2] - 拥有16座污水处理厂（9座城市生活+2座工业园区+5座委托运营），日处理能力64.1万吨 [2] - 运营294座乡镇和农村污水处理厂站 [2] - 供水能力和污水处理能力位居四川省前列 [2] 业务布局 - 供水业务覆盖泸州市三区三县及部分乡镇，并拓展至内江威远县城、凉山州雷波县城 [2] - 城市生活污水处理覆盖泸州四县三区 [2] - 乡镇和农村污水处理业务覆盖三区两县大部分乡镇 [2] - 域外项目包括成都青白江欧洲产业城、德昌工业集中区、乐山市中区和井研镇污水处理项目 [2] 产业链延伸 - 旗下四通工程分公司承接供水管道设计、安装业务 [2] - 水质检测公司提供水质检测、探漏服务 [2] - 科技公司提供智慧水务服务 [2]