1月27日,菏泽市"决胜'十四五'续写新篇章"系列主题新闻发布会(水务事业专场)召开,菏泽市水务局党组 书记、局长李嵩；市水务局党组成员、市河湖流域工程管理服务中心主任刘军；市水务局党组成员、副 局长范国纲；市水务局党组成员、副局长佀赟；市水务局党组成员、市水务事业发展中心主任王领法； 市水务局办公室主任、四级调研员曹正斌共同介绍"十四五"时期,菏泽市水务事业发展情况,并回答记者 关心的问题。 李嵩介绍,"十四五"以来,菏泽市水务局紧紧围绕保障防洪安全、供水安全、粮食安全、生态安全核心目 标,攻坚克难、真抓实干,推动水务事业实现跨越式发展,尤其在城市水务领域成效卓著,为全市经济社会高 质量发展提供了坚实水安全保障。 坚持把节水优先贯穿水务工作全过程,深入实施农业、工业、城镇三大领域节水行动,严格落实用水总量 和强度双控,万元GDP用水量、万元工业增加值用水量较2020年分别下降24.75%、31.01%(截至2024年数 据)。"十四五"期间非常规水利用总量达到8.9611亿立方米(2021-2025年,十四五总量),水资源利用方式实 现从粗放向集约的深刻转变。大力推进灌区现代化改造,新增改善灌溉面积178. ...

根据《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第 3 号——行业信息披 露》要求，现将江苏江南水务股份有限公司 2025 年第四季度经营数据公告如下： 证券代码：601199 证券简称：江南水务 公告编号：临 2026-005 债券代码：252240 债券简称：23 江南 01 江苏江南水务股份有限公司 2025 年第四季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 项目 | 平均水 | 2025 年 | 供水量（万立方米） 2024 年 | 同比变化 | 本年累计 供水量（万立 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 同比变化（%） | | | 价（元） | 10-12 月 | 10-12 月 | （%） | 方米） | | | | | 6,527.46 | 6,572.17 | -0.68 | 25,743.38 | -1.52 | | 自来水 | 2.68 | 2025 年 | 售水量（万立方米） 2024 ...

公司近期业务动态 - 中国天楹股份有限公司于2026年1月26日公告中标红河县住房和城乡建设局的“红河县生活垃圾转运推行市场化运作项目”，中标金额为221.85万元 [1][2] 公司财务表现 - 2024年全年，公司营业收入为56.67亿元，同比增长6.46%，归属母公司净利润为2.80亿元，同比下降16.99%，净资产收益率为2.60% [1][2] - 2025年上半年，公司营业收入为25.77亿元，同比下降2.72%，归属母公司净利润为2.12亿元，同比下降41.25% [1][2] 公司业务构成 - 公司属于工业行业，主要产品及服务类型包括半导体太阳能光伏、风电、环保机械、环卫服务、污水处理、系统集成服务、有机化工原料、余热发电 [1][2] - 根据2024年年报，公司主营业务构成如下：垃圾焚烧及售电占比43.18%，城市环境服务占比18.46%，提供建造服务占比17.83%，其他业务占比20.53% [1][2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价上涨2.10%，报7.30元/股，总市值217.83亿元 [1] - 当日成交额为2.50亿元，换手率为1.16% [1] - 当日主力资金净流出1047.79万元，特大单净买入380.71万元，大单净卖出1428.50万元 [1] - 公司股价年初至今上涨1.81%，近5日上涨2.96%，近20日上涨1.11%，近60日上涨4.89% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务包括自来水供应、污水处理、管道安装、垃圾渗滤液及污泥处置、中水服务 [1] - 主营业务收入构成为：污水处理服务44.64%，自来水制售30.25%，垃圾焚烧发电8.76%，污泥处置4.71%，供排水管网工程4.22%，中水及其他3.81%，垃圾渗滤液处理3.62% [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理，所属概念板块包括低市盈率、证金汇金、价值成长、MSCI中国、智慧水务等 [1] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入65.48亿元，同比增长5.39% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润17.64亿元，同比增长8.49% [2] 公司股东与分红情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.77万户，较上期增加11.62%，人均流通股为44000股，较上期减少10.27% [2] - 公司A股上市后累计派现34.72亿元，近三年累计派现14.00亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2881.00万股，较上期减少1137.10万股 [3] - 工银红利优享混合A为新进第七大流通股东，持股2409.09万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股2164.66万股，较上期减少48.30万股 [3] - 汇添富品质价值混合为第十大流通股东，持股2000.00万股，较上期减少1000.00万股 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价上涨2.03%，报29.19元/股，总市值238.00亿元 [1] - 当日成交额8970.01万元，换手率0.38% [1] - 当日主力资金净流入216.52万元，其中特大单净买入109.84万元，大单净买入106.68万元 [1] 股价近期走势 - 公司股价今年以来上涨2.06%，近5个交易日上涨3.14%，近20日上涨0.27%，近60日上涨1.53% [2] 公司基本概况 - 公司全称为瀚蓝环境股份有限公司，成立于1992年12月17日，于2000年12月25日上市，总部位于广东省佛山市 [2] - 公司主营业务涵盖自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应 [2] - 按收入构成划分：固废业务占37.71%，能源供应业务占32.36%，环卫业务占9.14%，供水业务占8.48%，排水业务占5.11%，PPP项目利息收入占3.46%，PPP项目建设收入占2.22%，其他业务占1.52% [2] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为环保-环境治理-固废治理 [2] - 公司涉及的概念板块包括垃圾发电、PPP概念、创投、低市盈率、垃圾分类等 [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.99万户，较上期减少5.52% [2] - 截至同期，人均流通股为40980股，较上期增加5.84% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入97.37亿元，同比增长11.52% [2] - 同期，公司实现归母净利润16.05亿元，同比增长15.85% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利32.03亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利14.27亿元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股1288.64万股，为新进股东 [3] - 同期，工银红利优享混合A（005833）为公司第八大流通股东，持股882.78万股，相比上期增加182.44万股 [3]

股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.02%，报28.66元/股，总市值233.68亿元，当日成交额1.16亿元，换手率0.49% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出101.52万元，其中特大单净卖出340.20万元，大单净买入238.68万元 [1] - 年初至今股价微涨0.21%，近5个交易日上涨1.88%，但近20日下跌2.55%，近60日下跌1.00% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务涵盖固废处理、能源供应、环卫、供水及排水，2025年前三季度营业收入97.37亿元，同比增长11.52%，归母净利润16.05亿元，同比增长15.85% [2] - 主营业务收入具体构成为：固废业务37.71%，能源供应业务32.36%，环卫业务9.14%，供水业务8.48%，排水业务5.11%，PPP项目利息收入3.46%，PPP项目建设收入2.22%，其他业务1.52% [2] - 公司A股上市后累计派现32.03亿元，近三年累计派现14.27亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.99万户，较上期减少5.52%，人均流通股40,980股，较上期增加5.84% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股1288.64万股，位列第六大流通股东 [3] - 工银红利优享混合A（005833）为第八大流通股东，持股882.78万股，较上期增加182.44万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为环保-环境治理-固废治理 [2] - 公司涉及的概念板块包括PPP概念、垃圾发电、创投、垃圾分类、污水处理等 [2]

报告行业投资评级 - 水务行业信用风险很低，信用展望为稳定 [54] 报告核心观点 - 水务行业属于弱周期行业，整体发展稳定，但城乡发展仍存在不平衡 [54] - 随着基建投资继续在经济稳增长中发挥重要作用，水务行业投资或将继续增长 [7][54] - 水务行业准入壁垒较高，可替代性很弱，预期整体仍呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势 [24][54] - 在充分发挥市场机制进行水价改革的政策指引下，未来水价尚有上调空间，但水务行业涉及民生，公益性较强，短期内盈利增幅仍有限，政府补助对水务企业利润实现的贡献度仍较高 [10][26][54] - 随着在建项目的持续推进，水务企业债务负担将继续增加，需关注污水处理业务占比较高、PPP项目涉入较深及区域财力较弱的水务企业回款情况 [28][29][54] - 水务企业存续债券到期兑付日主要集中在2026－2030年，未来5年存在一定的集中兑付压力 [6][45][53] 行业基本面 - **宏观经济与投资**：2025年前三季度，全国水利建设完成投资8797.9亿元，同比下降5.30%，规模仍维持较高水平 [6][7] - **政策环境**：国家政策在提质增效、扩大产能、提升盈利空间和税费改革等方面对水务行业产生重要影响 [8] - **提质增效**：要求到2025年全国城市公共供水管网漏损率控制在9%以内，2024年已降至9%以下 [9] - **扩大产能**：加快城镇污水建设，需求增长将推动污水处理量释放，资金支持促进产能提升 [9] - **提升盈利空间**：水价有望持续增长，污水处理费定价机制考虑合理盈利，但短期内水价涨幅空间有限 [10] - **税费改革**：自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点，水资源税收入全部归属地方 [11] - **近期政策**：2025年发布了《2025年农村水利水电工作要点》、《关于全面推进江河保护治理的意见》、《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》等政策 [12] 行业运行情况 - **水资源供给**：2024年我国水资源总量31123.0亿立方米，比2023年增长20.7%，但区域分布不均衡，北方水资源仅占总量20%左右 [15] - **水质状况**：2024年我国地表水Ⅰ~Ⅲ类水质占90.4%，较2023年上升1.0个百分点，北方区域水质仍弱于南方区域 [15] - **用水需求**：2024年我国用水总量5928.0亿立方米，其中生活用水占15.6%，城市生活用水是供水行业需求增长的重要来源 [16][17] - **城市供水**：2024年全国城市供水总量704.88亿立方米，较2023年增长2.52%；城市用水普及率达99.57%；城市供水管道长度119.95万公里，较上年底增长4.02% [18] - **乡镇供水**：2024年县城、乡和建制镇用水普及率分别为98.96%、86.52%和90.74%，乡镇供水市场尚有一定开发空间 [18] - **污水处理需求**：2024年全国城市和县城污水排放量813.02亿立方米，较2023年增长4.08%，其中生活污水占比约60% [20] - **污水处理能力**：2024年全国城镇污水处理能力3.16亿立方米/日，较2023年增长4.57%；全国城市污水处理率增至98.93% [20][21] - **乡镇污水处理**：2024年全国建制镇污水处理率为71.57%，明显低于城市水平，预计未来污水处理能力仍将保持增长 [21] - **水价趋势**：在政策驱动下，水价调整有望向全国范围拓展，供水行业回报或将有所改观 [23] 行业竞争格局 - 水务行业竞争格局基本稳定，呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势 [24] - 区域专营的国有地方水务企业最为普遍，是行业主力军 [24] - 部分实力较强的地方国有水务企业和央属水务企业通过异地扩张成为跨区域投资型综合水务龙头企业 [24] - 水务衍生行业（如黑臭水体治理、水环境综合治理）对资金和技术要求高，成为实力较强企业积极参与的领域 [24] 行业财务状况 - **盈利水平**： - 2022－2024年，样本水务企业营业总收入波动增长，利润总额波动下降 [25][26] - 2024年，样本水务企业其他收益对利润总额的贡献度为28.70%，政府补助贡献度仍较高 [26] - 2024年样本水务企业平均总资本收益率为2.43% [26] - 2025年前三季度，水务企业实现营业总收入合计2563.99亿元，同比增长5.06%；实现利润总额合计274.91亿元，同比增长9.38% [26] - **现金流**： - 水务企业经营活动现金流状况较好，整体收入实现能力较强 [28] - 2022－2024年，样本水务企业经营活动现金流入量和经营活动现金流量净额均持续增长 [28][29] - 2025年前三季度，水务企业经营活动现金流入量3020.13亿元，同比下降1.08%；经营活动净现金流量523.11亿元，同比增长24.06% [29] - 样本水务企业平均现金收入比2022－2024年分别为96.87%、94.03%和94.74%，2025年前三季度为88.12% [29] - 需关注污水处理业务占比较高、业务区域财力较弱及PPP项目涉入较深的水务企业现金回款情况 [28][29] - 投资活动保持大额净流出，2025年前三季度净流出797.34亿元，同比下降13.49%，未来大额投资需求或仍将持续 [32][36] - **杠杆水平**： - 2022－2024年末，样本水务企业全部债务持续增长，年均复合增长11.27% [34] - 截至2024年底，样本水务企业全部债务合计9988.15亿元，较上年底增长9.74% [34] - 债务结构以长期债务为主，2024年末长期债务占比为73.72% [34] - 融资以银行借款为主，2024年末银行借款占比为69.52% [34][37] - 债务负担小幅上升，截至2024年末，样本水务企业平均资产负债率和全部债务资本化比率分别为57.90%和45.60% [37] - 截至2025年9月底，水务企业平均资产负债率和全部债务资本化比率分别为59.98%和49.11%，较2024年底分别上升2.08个百分点和3.51个百分点 [37] - **偿债水平**： - 水务企业整体偿债指标表现较好 [40] - 2022－2024年，样本水务企业经营性现金流入量/短期债务持续下降，现金短期债务比亦持续下降 [40][42] - 截至2025年9月底，水务企业现金短期债务比为0.82倍，较2024年底有所上升 [40] - 2022－2024年，样本水务企业全部债务/EBITDA持续上升 [41][42] - 应关注因存量债务快速增长或盈利能力下滑导致偿债指标明显弱化的企业，以及水务企业对外资金拆借及回收情况 [40][43] 行业债券市场表现 - **发债企业概况**：截至2025年11月底，存续发债水务企业共84家，主体信用级别主要分布在AA（20.24%）、AA+（41.67%）和AAA（35.71%） [44] - **债券发行**：2025年1－11月，水务行业发行债券182只，发行规模合计1096.49亿元，同比增长2.33% [45] - **发行品种**：以短期融资券、中期票据和公司债券为主，合计占发行总量的99.10% [45] - **贴标债券**：贴标债券共43只，占比23.63%，主要为科技创新债和绿色债券 [46] - **发行期限**：以中长期为主，3年期以上的发行规模占比超80.00% [48] - **发行利率与利差**：在利率下行周期下，各级别水务企业短期和中长期债券平均发行利率均较2024年进一步下降，但发行利差出现分化 [51][52][53] - **存续债券**：截至2025年11月底，水务企业存续债券余额为2646.32亿元，到期兑付日主要集中在2026－2030年 [53]

业务发展规划与战略 - 公司秉持“内生增长和外延并购”并重的发展思路，持续推进供排净治一体化整合，大力拓展成都市及周边区域、川内市场并深挖省外市场 [2] - 公司积极推动产业链延伸，重点开拓再生水利用、餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化、垃圾焚烧炉渣资源化利用等细分市场，并拓展直饮水、瓶装饮用水业务 [2] - 公司着力发展“轻资产”业务，探索委托运营、专业技术支持/咨询、给排水管网探测等模式 [2] - 公司将紧扣“十五五”规划谋划中长期发展，服务成都市“工业强市”等部署，聚焦主责主业，探索打造“第二增长曲线” [3] 项目运营与建设规模 - 公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日 [3] - 公司运营及在建的污水处理项目规模逾480万吨/日 [3] - 公司运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日 [3] - 主要在建污水处理项目（如第五、八、六净水厂二期及合作污水处理厂四期）已进入调试或试运行阶段 [3] - 成都万兴环保发电厂（三期）正有序推进，预计2026年投运 [3] 价格调整机制 - 供水价格调整需满足政策及协议约定，经成本监审、听证会等程序后执行，上游资源水价调整时可同步联动 [4] - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定，一般每2年或3年进行一次定期调价 [5] - 若因排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等导致成本重大变化，可申请临时性调价 [5] 财务与投资者回报 - 截至2025年前三季度，公司应收账款随业务规模扩大有所增加，但整体回款情况较上年保持稳定，部分地区有所改善 [5] - 随着在建项目投运及资本开支下降，公司自由现金流将更为充裕 [5] - 公司将综合考虑资金需求、盈利及现金流状况，探索构建科学、稳定、可持续的利润分配机制，着力提升分红水平 [5]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.23%，报14.64元/股，总市值92.16亿元，当日成交额2.66亿元，换手率2.93% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出710.48万元，特大单买卖占比分别为5.08%和5.51%，大单买卖占比分别为20.44%和22.67% [1] - 公司股价今年以来及近5个交易日均上涨3.39%，近20日上涨8.04%，但近60日下跌2.07% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和电解金属锰，以及城市污水集中处理业务 [1] - 主营业务收入构成为：电解二氧化锰62.95%，尖晶石型锰酸锂28.21%，污水处理6.40%，其他产品2.41%，四氧化三锰0.03% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.02亿元，同比增长1.36%，但归母净利润为1.57亿元，同比减少35.56% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为5.70万户，较上期减少7.30%，人均流通股为11044股，较上期增加7.87% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第三大流通股东，持股762.94万股，南方中证1000ETF为第五大流通股东，持股345.78万股，较上期减少5.41万股 [3] - 公司自A股上市后累计派现3.54亿元，近三年累计派现2.86亿元 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [1] - 公司所属概念板块包括湖南国资、小盘、固态电池、国资改革、节能环保等 [1]

公司主营业务 - 公司是一家以制水、供水为主业，同时经营污水处理和市政管道安装业务的公用事业类上市公司 [1] 公司股权投资情况 - 公司持有天堂硅谷27.9%的股权，按股权比例分享权益 [1] - 天堂硅谷未直接参与航空航天类企业投资 [1]