这是记者1月4日从北京市空气质量状况新闻发布会上获悉的。 一场场久久为功、全力以赴的大气治理攻坚战后，北京的蓝天逐渐从"稀缺品"转变为"常见景"。2025 年，PM2.5优良天数达348天，较2013年增加了144天，多了近5个月。重污染日由2013年的58天，大幅 减少至2025年的1天，降幅超过98%，重污染日基本消除。可吸入颗粒物、二氧化氮和臭氧等六项污染 物浓度全部达到国家标准，空气质量实现全面达标。 专家介绍，当前北京空气质量改善成效还不够稳固，区域大气污染物排放仍处于高位、远超环境容量。 这种条件下，一旦遇到秋冬季逆温、静稳等不利气象条件，容易造成污染物累积、转化，导致区域性污 染过程的出现。 北京市生态环境局党组成员、副局长刘保献介绍，未来五年，北京市将继续锚定目标、久久为功，把大 气污染防治深度融入经济社会发展全局，加快经济社会发展全面绿色转型，以PM2.5治理为主线，以减 污降碳协同增效为抓手，深入实施"0.1微克"攻坚行动，奋力续写美丽北京的蓝天新篇章。 历史上的北京饱受雾霾困扰，大气污染一度成为制约城市发展、影响民生福祉的突出难题。在此背景 下，北京启动了一场超常规力度的"蓝天保卫战"。 ...

2025年北京市空气质量核心成果 - 2025年北京市细颗粒物(PM2.5)年均浓度首次降至30微克/立方米以下，达到27.0微克/立方米，同比下降11.5% [1][2] - 空气质量优良天数比率首次超过八成，达到85.2%，优良天数为311天，同比增加21天 [1][4] - 全年重污染日仅1天，为有监测以来最少，较上年减少1天 [4] - 包括PM2.5在内的六项主要污染物浓度全部达到国家标准，空气质量实现全面达标 [2] 主要污染物浓度长期改善趋势 - PM2.5浓度从2013年的89.5微克/立方米降至2025年的27.0微克/立方米，累计降幅达69.8% [6][8] - 与2013年相比，2025年PM10、二氧化氮(NO2)、二氧化硫(SO2)年均浓度分别下降55.6%、60.7%、84.9% [8] - 重污染日由2013年的58天大幅减少至2025年的1天，降幅高达98.3%，基本消除 [8] - “十四五”时期，北京市PM2.5年均浓度连续五年达标，2025年较2020年再降三成 [6] 空气质量具体指标表现 - 2025年，可吸入颗粒物(PM10)、二氧化氮(NO2)和臭氧(O3)浓度分别为48、22、159微克/立方米，同比分别下降11.1%、8.3%、7.0% [2] - 二氧化硫(SO2)和一氧化碳(CO)浓度分别为4微克/立方米、0.9毫克/立方米，继续保持极低水平 [2] - 2025年PM2.5优良天数达348天，优良天比率从2013年的55.9%提高到95.3% [10] - 2025年3月至10月，PM2.5连续227天保持优良水平，远超2013年的13天 [10] 结构减排：交通领域新能源化 - 针对移动源这一最大本地污染来源，系统推进新能源化 [12] - 2025年新增汽车中新能源比例超过60%，新能源车保有量超过128万辆，达到“十三五”末期的3倍以上 [12] - 新能源和国五及以上汽车占比超过80%，机动车结构达到全国最优 [12] - 非道路移动机械新能源化率达到45%，为全国领先水平 [12] 工程减排：企业绿色化改造 - 累计创建“绿色”企业1803家，比率达39.7% [13] - 开展环保绩效“创A退D”，市级以上产业园区内21家规模以上D级企业全部清零 [13] - 持续推进清洁取暖改造，优质能源占比超过99% [13] - 全市环境挥发性有机物(VOCs)浓度持续下降 [13] 管理减排：城市精细化治理 - 创新应用基坑气膜全密闭施工技术，2025年新增14个全密闭基坑气膜，累计达26个 [13] - 2025年全市道路扬尘负荷均值为0.35克/平方米，较2020年下降40.7% [13] - 各类工地出入口道路扬尘负荷首次进入“1时代”（单位：克/平方米） [13] - 公园绿地500米服务半径覆盖率提升至96.3% [13] - 完成近3000家餐饮单位治理提升 [13] 科技与区域协同治理 - 构建“三监”联动大模型应用，打造智能监测网络，问题识别能力精确至小时级，识别精度达90% [14] - 累计闭环处置1.9万余个问题线索，非现场监管比例从10%提升到70% [14] - 空气质量改善得益于京津冀区域协同治理，三地持续深化大气污染联防联控联治 [14]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 事件驱动：生态环境部发布《环境空气质量标准（征求意见稿）》，对多项污染物浓度限值进行显著收严，并明确了2026-2030年及2031年起两阶段实施路径[4] - 核心逻辑：新标准将推动大气治理需求在中长期持续释放，结合2026年提前下达的环保专项资金中大气污染防治预算占比与增速双提升，行业迎来政策与资金双重利好[4] - 投资建议：重点推荐大气污染治理龙头【龙净环保】，认为其将受益于紫金矿业赋能拓展的矿山绿电与矿山新能源装备新成长[4] 空气质量标准修订要点 - **PM2.5标准大幅收严**：第二阶段（2031年起）年均和日均浓度二级限值分别收严至25 µg/m³和50 µg/m³，标准同比现行分别降低29%和33%[4] - **PM10标准同步收紧**：第二阶段年均和日均浓度二级限值同步收严至50 µg/m³和100 µg/m³，标准同比现行均降低33%[4] - **二氧化硫（SO2）标准显著加严**：第二阶段年均和日均浓度二级限值分别收严至30 µg/m³和50 µg/m³，标准同比现行降低25%和38%[4] - **二氧化氮（NO2）标准提高**：第二阶段年均和日均浓度二级限值分别收严至40 µg/m³和70 µg/m³，标准同比现行降低20%和30%[4] - **氮氧化物（NOx）新增并收严**：新增NOx指标，第二阶段年均和日均浓度二级限值分别为40 µg/m³和70 µg/m³[4] - **臭氧（O3）与一氧化碳（CO）未修订**：未修订O3和CO的浓度限值[4] - **实施分两阶段**：第一阶段（2026-2030年）执行过渡性较宽松的颗粒物限值（PM2.5年均/日均二级限值分别为30/60 µg/m³，PM10为60/120 µg/m³），第二阶段（自2031年起）全面执行修订后更严格的限值[4] 当前空气质量现状与达标差距 - **2024年全国平均水平**：全国339个地级及以上城市PM2.5平均浓度为29.3 µg/m³，PM10为49 µg/m³，O3为144 µg/m³，SO2为8 µg/m³，NO2为20 µg/m³[4] - **已达第一阶段标准**：2024年主要污染物浓度均已达到第一阶段（2026-2030年）年均二级限值[4] - **与第二阶段标准存在差距**：PM2.5尚未达到第二阶段年均二级限值（25 µg/m³），PM10已基本达到第二阶段年均二级限值（50 µg/m³）[4] - **重点区域差距更大**：2024年重点地区（京津冀及周边、长三角、汾渭平原）尚未达到第一阶段年均二级限值，预示这些地区大气治理力度有望加大[4] 政策背景与中长期目标 - **衔接美丽中国目标**：《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确提出，到2035年全国PM2.5平均浓度要降至25 µg/m³以下，此次标准修订旨在为此目标提供制度支撑[4] - **治理进入提质阶段**：大气环境治理成效逐步由“治标”向“提质”阶段迈进，现行标准对进一步改善空气质量的引领作用有所弱化，需更严格标准推动持续向好[4] 财政资金支持分析 - **2026年预算提前下达**：2026年提前下达的环保专项资金预算合计金额为528亿元，占2025年全年预算（1627亿元）的32%[4] - **大气防治预算占比显著提升**：在2026年提前下达的预算中，大气污染防治项目占比达到46%，较2025年预算中21%的占比大幅提高[4] - **大气防治预算增速突出**：此次提前下达的预算金额较2025年第一批预算，大气污染防治项目同比增长19%，增速高于水污染治理（+18%）和农村环境治理（+6%）[4] 投资建议与重点公司 - **行业受益逻辑**：环境空气质量标准提标修订且分阶段实施明确，叠加财政资金支持，大气治理需求将在中长期释放[4] - **重点推荐公司**：报告重点推荐大气污染治理龙头【龙净环保】，认为其将受益于紫金矿业赋能拓展的矿山绿电与矿山新能源装备新成长[4]

公司交易公告 - 同兴科技以评估值人民币约1949万元收购马鞍山皓升新能源科技有限公司100%股权 [1] - 交易对手方为关联方同兴皓升（宜宾）新能源科技有限公司，本次交易构成关联交易 [1] - 交易已通过公司董事会、监事会审议，关联董事回避表决，无需提交股东大会审议 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来自大气污染治理行业，占比99.7% [1] - 截至新闻发稿时，同兴科技市值为26亿元 [1]

文章核心观点 - 北京大气污染治理取得显著成效，但环境治理已进入深水区，面临长期性、艰巨性和复杂性挑战，需通过持续攻坚、区域协同与精细化管理来打赢蓝天保卫战 [1][2][3][4] 空气质量现状与治理成效 - 2025年1月—11月，北京市细颗粒物(PM2.5)平均浓度为26.5微克/立方米，同比下降16.7%，为有监测记录以来历史同期最优水平 [1] - 2025年1月—11月，北京市优良天数达282天，同比增加23天 [1] - 2025年12月18日0时启动空气重污染黄色预警，为今年首次启动，相比去年预警次数减少 [1][2] - 自2013年以来，通过淘汰落后产能、产业结构优化、企业转型升级、末端治理、清洁能源替代等一系列攻坚举措，治理取得显著成效 [2] 治理面临的挑战与压力 - 生态环境治理已进入深水区，减排空间从1微克缩窄到0.1微克，空气质量改善难度逐步增加 [1][4] - 生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，资源压力较大、环境容量有限、生态系统脆弱的国情没有改变 [2] - 北京空气质量改善成效还不稳固，区域大气污染物排放量很大，远超环境容量，秋冬季遇到不利气象条件易出现区域性污染 [2] - 剩下的问题大多是涉及面广、情况复杂的“硬骨头”，治理不是突击战而是攻坚战 [3] 未来的治理方向与路径 - 需总结应用好生态环境保护工作的成功经验做法，以“人努力”的确定性应对气象条件波动的不确定性 [2] - 需优化调整产业结构、能源结构、交通运输结构，推进多污染物协同减排，强化源头治理，高质量推进重点行业超低排放改造 [3] - 需加快形成科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构，大幅提高经济绿色化程度，以产业“含绿量”增添发展“含金量” [4] - 需实施精准化、精细化治理，以“绣花功夫”一天一天去抠，争取更多“好天儿” [4] - 需自身下足功夫，并与周边省市合力治污，同时从大气治理国际经验交流中取长补短 [1][3] - 需完善京津冀三地大气环境联防联建联治，结合国际治理经验与北京实际，营造人人关心支持参与环保的氛围 [4]

环境空气质量标准修订核心内容 - 国家计划对标世界卫生组织最新研究成果、美丽中国建设目标和发达国家标准，进一步收严环境空气中PM2.5、二氧化硫、二氧化氮等污染物的浓度限值 [3] - 现行《环境空气质量标准》（GB 3095—2012）中PM2.5年均浓度二级限值为35微克/立方米，对应世卫组织指南的第一阶段过渡值 [3] - 根据征求意见稿，PM2.5年均和日均浓度二级限值将分别收严至25微克/立方米和50微克/立方米，PM2.5日均浓度一级限值收严至25微克/立方米 [7] - 同步收严PM10、二氧化硫、二氧化氮及氮氧化物的浓度限值，但未修订臭氧和一氧化碳的浓度限值 [7][8][9] 标准修订的背景与必要性 - 从保护健康看，世卫组织2021年更新指南收严了PM2.5指导值，且国内研究证实PM2.5污染对人体健康有不利影响，需通过加严限值更好保护公众健康 [4][5] - 从目标引领看，美丽中国建设要求到2035年全国PM2.5平均浓度降至25微克/立方米以下，但目前近半数（124个）达标城市的PM2.5年均浓度还高于此水平 [5] - 从国际比较看，美国、欧盟、韩国等多个国家和地区已收严PM2.5限值，相比之下中国的标准仍偏宽松 [5] - 2015年至2024年，中国PM2.5年均浓度下降36%，重污染天数减少68%，PM2.5年均浓度达标城市增加138%至252个，成为全球空气质量改善速度最快的国家之一 [3] 标准修订的潜在影响 - 标准修订后，部分城市和地区的空气质量评价结果会发生变化，例如由达标变为不达标、优良天数比例下降等，但这体现了在更高标准下进一步改善空气质量的决心 [9] - 实施更严格的标准短期内会对经济产生一定压力，但将驱动产业结构优化升级和能源结构转型，例如推动高污染行业产出下降、煤电占比下降及清洁能源发电占比增长 [10] - 标准加严将驱动大气污染防治步入深度攻坚和转型升级的新阶段，对地方治理能力、技术支撑、精细化管理和区域协作提出更大挑战 [6]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第五届第二十一次董事会会议，审议了包括《关于修订公司章程的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为25亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于大气污染治理行业，该业务占比达99.7% [1] - 其他业务收入占比仅为0.3% [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：大气污染治理（环保）行业、电力行业（火电）、非电行业（钢铁、水泥、焦化等高能耗产业）[2][5][7] * 公司：龙净环保[2] 核心观点与论据 政策与市场环境 * 2026年提前下达的环保专项资金总额为528亿元，其中大气污染防治资金为244亿元，占比46%[3] * 2026年大气污染防治资金较2025年两批次合计预算（340亿元）增长19%[2][4] * 大气污染防治资金在整体结构中的占比从2025年的21%显著提升至46%[3] * 非电行业（如钢铁、水泥、焦化）正推进超低排放改造，将带动相关需求释放[5][7] 公司经营与财务表现 * 2025年前三季度新增环保订单76.26亿元，同比增长1.1%[2][6] * 2025年单三季度新增订单22.56亿元，同比增长12%[2][6] * 截至2025年9月30日，公司在手订单197亿元，较去年底增加10亿元[6] * 公司每年新增订单接近100亿元，在手订单接近200亿元，能够支撑未来三年利润[2][8] * 公司是全球最大的大气环保装备研发制造商[2][8] 股东支持与业务协同 * 龙岩国资（二股东）在二级市场增持公司股份[10] * 紫金矿业全额认购公司20亿元定增，持股比例提升至30%以上[2][10] * 紫金矿业的绿色需求（能源供应、绿电直连、绿色矿山装备等）是公司主要成长逻辑之一[11] * 公司为紫金矿业提供200兆瓦拉古措盐湖微电网项目，年利润预计超过1亿元，每基瓦盈利约5亿元[4][11] 新业务与增长点 * 公司积极拓展高空作业机器人、矿山新能源重卡等新业务[4] * 公司收购吉泰智能20%股权切入高空作业机器人领域[12] * 公司参股湖南创远推进新能源重卡及相关装备研发[12] * 新业务有望形成公司第三条成长曲线[4][12] 未来发展前景与盈利预测 * 电力行业存量煤电机组改造需求将持续[7] * 公司发展态势稳定且逐步加速[2][9] * 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为12亿元、15亿元、17亿元，增速均超过20%[13] * 对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为16倍、13倍、11倍[13] 其他重要内容 * 2026年提前下达的环保专项资金占2025年两批次合计预算（1,627亿元）的比例约为32%[3] * 2026年环保专项资金中，水污染防治资金188亿元（占比36%），废家电处理35亿元，土壤修复32亿元，农村环境治理30亿元[3] * 截至2025年9月30日，公司在手订单较上半年减少3亿元[6] * 公司为紫金矿业提供的微电网项目有助于实现用能降本和能源结构转型[11]

公司经营模式与风险 - 公司为大气污染治理领域龙头企业，主营业务涵盖装备制造与环保工程建设，每年消耗普碳钢约10万吨[1] - 公司通过竞标获取项目订单，从投标到工程实施间隔半年至1年，期间原材料价格剧烈波动导致成本失控风险[1] - 2021年因钢材价格暴涨，公司出现高达4000万元亏损，原材料价格波动成为核心经营风险[1] 套期保值决策背景 - 2022年下半年公司手握2万吨钢材采购订单，恰逢钢材价格从高位回落，面临锁定成本或随行就市的决策困境[2] - 公司与国金期货建立经纪与咨询一体化服务关系，获得定制化风控方案和人员培训[2] - 公司按冷轧卷板5700元/吨报价竞标成功，当时热轧卷板期货价格约4100元/吨，公司希望进行2万吨买入套保[2] 套期保值策略执行 - 国金期货研究所研判宏观加息周期、产业高库存及技术下行趋势，不建议直接买入套保[3] - 采用“阶梯式建仓”策略，将2万吨分10批次每日买入2000吨期货合约，顺应市场规律[3] - 企业坚持“零投机、纯套保”原则，通过该方案在熊市中实现风险对冲[3] 套期保值实施效果 - 工程实施周期内现货采购价较竞标价低800元/吨，2万吨采购成本降低1600万元[3] - 期货市场建仓成本锁定在3900元/吨，较计划低200元/吨，平仓均价较建仓价高200元/吨，实现盈利400万元[3] - 整体交易实现双重收益，综合收益达2000万元，创造期货盈利弥补现货潜在亏损、现货下跌创造超额利润的双赢格局[4] 行业服务模式价值 - 国金期货打造“研究+交易+培训”一体化服务模式，帮助实体企业驾驭价格波动风险[4] - 通过场外衍生品的运用，企业将价格不确定性转化为确定性增长[4] - 金融服务扎根实体经济可发挥“四两拨千斤”能量，成为企业穿越周期的避风港和导航仪[4]

总体进展 - 邵阳市“十四五”生态环保规划29项指标中已有10项提前完成，19项预计2025年年底达标[3][14] - 实现地表水Ⅱ类水质全覆盖，大气污染防治取得历史性突破[3][14] 绿色低碳转型 - 非化石能源占一次能源消费比率从2020年的21%提升至2025年的26%[4][16] - 累计淘汰“两高”落后产能企业46家，完成126套大气污染治理设施升级，单位地区生产总值能耗降低2.2%[4][16] - 新邵雀塘循环经济产业园获批国家级循环经济标准化试点，园区循环化改造带动废旧资源综合利用率提升15个百分点[4][16] - 2025年推荐24家企业申报省级绿色工厂，10家以上企业开展自愿性清洁生产审核[4][16] - 推广新能源汽车超1.2万辆，加快充电桩等配套设施建设[4][16] 环境质量改善 - 52个国、省考断面水质持续保持Ⅱ类及以上，2022年国家地表水考核断面水质综合指数排名全国第24位[5][17] - 2024年水质综合指数较上年改善3.57%，14个国考断面改善幅度达3.89%[5][17] - 投资32.969亿元建成107个乡镇污水处理厂，新增污水日处理能力12.523万吨，配套管网661.76公里，城市生活污水集中收集率提升至64.7%[5][17] - 2022年邵阳城区空气质量首次达到国家二级标准，2024年市城区PM2.5浓度均值降至36.5微克/立方米，9个县市空气质量全部达标[6][18] - 累计减排氮氧化物3801吨、挥发性有机物1141吨，完成两家水泥企业超低排放改造、120家涉VOCs企业治理、55家加油站三次油气回收装置建设[6][18] 生态修复与问题整改 - 受污染耕地安全利用率从2020年的90%提升至2024年的94.66%，重点建设用地安全利用率稳定保持100%[6][18] - 完成275个村农村环境综合整治，2024年农村生活污水治理率达34.24%，预计2025年年底突破40%[6][18] - 中央和省级交办的237个突出生态环境问题已完成193个，整改完成率81.43%[7][19] - 累计完成历史遗留矿山修复993.61公顷、有责任主体废弃矿山修复656.12公顷[7][19] 环境监管与公众参与 - 建成5个国控空气自动站、7个国家地表水自动站、5个重金属自动站，搭建天地一体化监测预警体系[20] - “十四五”期间出动执法人员5.16万人次，检查企业2.67万家，整改环境风险隐患2400余处[20] - 新宁、绥宁成功创建国家生态文明建设示范区，邵东市、新邵县等4县市获评省级生态文明建设示范区[21]