ETF-FOF产品申报与市场动态 - 截至9月5日全市场12家机构申报17只ETF-FOF产品 其中16只为2025年内申报 [1][3] - 平安基金申报不少于4只产品 招商基金和鹏扬基金各申报不少于2只 [1][3] - 9月以来华富基金、富国基金、招商基金新增申报 8月及7月鹏扬基金、浦银安盛基金、博时基金等均有上报 [3] ETF-FOF产品定义与发行现状 - ETF-FOF是一种将80%以上非现金资产配置ETF的公募FOF产品 属于FOF中的创新型产品 [2] - 二季度以来中欧积极多元配置和平安盈轩90天持有期两只产品成立 规模均超5亿元 合计认购户数近1万户 [2] - 兴证全球盈丰多元配置正在发行 其权益资产配置比例60%-95% 且投资ETF比例不低于非现金基金资产的80% [2] 历史产品运作与市场背景 - 2021年工银瑞信、富国、华夏等公募成立首批ETF-FOF 如华夏优选配置(规模5.35亿元)和工银睿智进取 [5] - 华夏优选配置2025年上半年仓位93.61% 重仓银行ETF、恒生ETF等 工银产品仓位超90% 重仓港股及科创ETF [5] - 2025年市场回暖及ETF规模突破5万亿元推动ETF-FOF重启 FOF重仓ETF占比达9.2% 上半年增持短融ETF和港股ETF [6] ETF工具优势与产品发展动力 - 国内ETF数量超1200只规模超5万亿元 涵盖宽基、行业主题、商品及跨境等多类产品线 [7] - ETF相较主动基金具有费率低、流动性高、透明度强及风格持续等优势 提升FOF产品可管理度 [7] - ETF为FOF提供低成本、高效率底层资产 支撑其作为配置工具的创新发展方向 [7] 管理能力要求与行业挑战 - ETF-FOF要求基金经理具备大类资产配置能力 包括基准框架搭建、超额收益获取及套利机会捕捉能力 [8] - 需结合宏观经济分析、市场洞察及调仓灵活性 并深入研究行业主题策略以优化收益风险比 [8] - 当前资产轮动难度大 部分ETF存在流动性不足及跟踪误差问题 未来产品或面临同质化竞争 [9]

ETF-FOF产品申报与市场动态 - 截至9月5日共有12家机构申报17只ETF-FOF产品其中16只在2025年内申报[1] - 平安基金申报不少于4只产品招商基金和鹏扬基金各申报不少于2只产品[1][3] - 9月以来华富基金、富国基金、招商基金三家公募申报ETF-FOF产品[3] ETF-FOF产品定义与分类 - ETF-FOF是一种将80%以上非现金底层资产配置ETF的公募FOF产品属于FOF中的创新型产品[2] - 兴证全球盈丰多元配置三个月持有为权益型FOF投资权益类资产比例60%-95%投资ETF比例不低于非现金基金资产的80%[2] - 平安盈轩90天持有期为债券型FOF二季度以来两只新成立ETF-FOF规模均在5亿元以上合计有效认购户数接近1万户[2] 历史发展与规模背景 - 2021年工银瑞信、富国、华夏、万家等公募成立首批ETF-FOF产品[4] - 华夏优选配置FOF-LOF成立于2021年12月募集规模5.35亿元2025年中报显示基金仓位达93.61%[4] - 2025年ETF整体规模突破5万亿元为ETF-FOF提供有利条件FOF重仓持有ETF占比约9.2%[5] 产品优势与市场驱动因素 - 国内ETF产品数量超过1200只涵盖宽基、行业主题、商品、跨境等多元产品线[5] - ETF在费率、流动性、透明度、风格持续性方面具有显著优势提升FOF产品可解释度与可管理度[6] - 市场行情回暖和ETF规模突破5万亿元推动基金公司重启ETF-FOF布局[1][5] 投资策略与资产配置要求 - FOF核心竞争力在于多元配置需在权益、固收、商品、黄金、海外等资产中寻找更优组合[7] - 基金经理需具备基准框架搭建能力、超额收益能力及捕捉套利和定价失真机会的能力[7] - ETF-FOF考验管理人大类资产配置能力需宏观经济分析、市场洞察力、调仓能力和回撤控制功底[7] 行业挑战与发展瓶颈 - 当前市场环境下资产轮动难度大资产配置方法和模型易受冲击因素影响而失效[8] - 部分ETF工具存在流动性不足和跟踪误差大等问题[8] - ETF-FOF产品数量增加后可能趋于同质化需通过策略创新与差异化竞争形成核心优势[8]

ETF-FOF市场扩容 - 时隔三年后ETF-FOF产品迎来大规模扩容 截至9月5日共有12家机构申报17只ETF-FOF产品 其中16只为2025年内申报 [1][2] - 平安基金已申报不少于4只产品 招商基金和鹏扬基金各申报不少于2只 华富基金、富国基金等多家公募机构均在2025年参与布局 [2][4] 产品特性与现状 - ETF-FOF属于公募FOF创新产品 要求80%以上非现金资产配置ETF 区别于传统以主动管理型基金为主的FOF [3] - 2025年二季度以来已有两只新产品成立 中欧积极多元配置和平安盈轩90天持有期 成立规模均超5亿元 合计认购户数近1万户 [3] - 全市场17只申报产品中仅2只成立 多数产品尚待获批进入发行环节 [5] 发展背景与驱动因素 - 市场行情回暖及ETF总规模突破5万亿元推动本轮布局 目前国内ETF数量超1200只 涵盖宽基、行业主题、跨境等多元产品线 [2][7] - 2021年曾出现首批试点产品 如华夏优选配置(募集规模5.35亿元)和工银睿智进取 均配置80%-95%股票型ETF 2025年中报显示持仓仓位超90% [6] - FOF重仓持有ETF比例达9.2% 上半年主要增持短融ETF和港股ETF [7] 行业机遇与挑战 - ETF工具具备费率低、流动性高、透明度强等优势 能提升FOF产品可解释度与管理效率 [7] - 产品同质化风险渐显 需通过策略创新与差异化竞争形成核心优势 [9] - 部分ETF存在流动性不足、跟踪误差大等问题 且市场频繁受冲击因素影响导致资产配置模型易失效 [9] 能力要求提升 - 基金经理需具备大类资产配置能力 包括宏观经济分析、市场洞察及灵活调仓能力 [8] - 需建立基准框架搭建能力 并在此基础上捕捉套利机会(如QDII折溢价、网下IPO、大宗交易)以获取超额收益 [8] - 需深入研究行业与主题配置策略 优化投资组合的收益风险比 [8]