A股市场表现与驱动因素 - 今日A股主要指数普遍上涨 上证指数涨0.1%报3963.68点 深证成指涨0.54%报13603.89点 创业板指涨0.14%报3243.88点 北证50涨0.35%报1463.04点 [1] - 市场成交活跃 在没有北向资金的情况下 全市场成交额高达2.16万亿元 较上日放量2165亿元 [1] - 本周三大指数均录得5连阳 上证指数 深证成指 创业板指分别累计上涨1.88% 3.53%和3.9% 上证指数出现罕见的“8连阳” [1] - 市场上涨的基本面驱动因素包括 日本央行利率决议不确定性落地短期利空出尽 美股科技方向反弹缓解AI泡沫担忧 以及市场对“春季躁动”的预期强烈引发资金提前布局 [1] - 技术面显示 大盘已突破12月8日高点3936点 意味着日线级别下跌趋势结束 新一轮日线级别上涨趋势开始 周线底分型已出现 可能进入周线级别“大5浪”进程 [2] 商业航天行业投资逻辑 - 政策支持与制度保障是核心驱动力之一 商业航天被纳入国家“十五五”规划等战略框架 明确为新增长引擎和战略性新兴产业 国家设立商业航天司并出台《推进商业航天高质量发展行动计划》提供制度保障 [6] - 政策支持涵盖资金扶持 资源开放和审批简化 如设立国家商业航天发展基金 民用测控站共享等 以降低企业运营成本并加速项目落地 [6] - 技术突破与成本下降是关键 可重复使用火箭技术成熟后有望将发射成本降低超50% 卫星制造向小型化 标准化 批量化转型使单星成本大幅下降 [6] - 市场需求与应用场景广泛 我国低轨卫星星座建设需求迫切 预计未来十年需发射数万颗卫星 卫星互联网覆盖通信 物联网等领域 卫星遥感 导航增强在农业 气象 智能驾驶等行业应用广泛 太空制造 生物制药 旅游等新兴领域逐渐兴起 [7] - 商业航天是全球共振的产业升级 根据美国航天基金会数据 2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元 同比增长28% Euroconsult数据显示2025年市场规模将突破6500亿美元 年复合增长率达18% 卫星制造 发射服务 空间应用等细分领域增速均超20% [7] - 全球商业航天投融资市场活跃 2025年全球融资规模预计达450亿美元 其中国外市场融资额超370亿美元 同比激增41% 主要受卫星互联网星座建设 可重复使用火箭技术突破及政策扶持驱动 [8] - SpaceX可能于明年上市 募资金额或超300亿美元 有望打破沙特阿美294亿美元的IPO纪录 其估值瞄准1.5万亿美元 [8] - 参考ChatGPT 人形机器人等全球共振题材 商业航天主升浪时间长度可能以月乃至季度为单位 A股商业航天板块刚启动 可能成为2026年超级大主线之一 [9] 商业航天产业链配置建议 - 上游核心零部件与原材料领域值得关注 该环节技术壁垒高 毛利率可达40%-60% 国产化替代空间大 具体包括火箭发动机 通信载荷 遥感载荷 航天材料如钛合金 碳纤维等细分领域 [9] - 中游卫星制造与发射服务是产业链核心环节 市场规模大且增长快 随着卫星批量化 小型化发展及可回收火箭技术降低成本 市场需求增长 卫星制造 火箭制造龙头及发射服务相关公司具备投资价值 [9]

柔性太阳翼技术突破 - 银河航天灵犀03星成为我国首款使用柔性太阳翼的卫星，柔性太阳翼减少了对卫星体积和重量的占用，满足大功率能源需求，适用于多星堆叠发射模式，有助于全行业降本增效 [1] - 柔性太阳翼单层厚度约1毫米，折叠状态主体厚度约5厘米，在轨工作时展开长度约9米、宽度超过2.5米 [2][3] - 与刚性太阳翼相比，柔性太阳翼采用面对面、背对背压在一起的折叠方式，10层板厚度仅约1厘米，加上保护层总厚度约5厘米，而同样层数的刚性太阳翼厚度可达47厘米 [4] 柔性太阳翼制造工艺 - 柔性太阳翼制造在十万级洁净车间完成，自动焊机以毫伏级电压精度进行柔性电池片焊接，自动贴片机以0.05毫米微距精度将电池片安放到柔性基板上 [2] - 柔性太阳翼由多个单层柔性太阳板拼接而成，每个单层包含基板、电池片和电缆 [3] - 柔性太阳翼采用三结砷化镓电池片，转换效率与刚性太阳翼大致相同，但在同样质量下能容纳更多折叠层，展开后电池面积更大，能吸收更多太阳能 [4] 技术研发历程 - 柔性太阳翼技术难度极大，从零起步，方案设计耗时数月，整个技术攻关突破花费三年时间 [5] - 研发过程中遇到太阳翼展开卡住等技术难题，团队通过3个月日夜攻关，最终解决问题 [6] - 太阳板之间的压力控制是关键挑战，需要既能抵抗起飞冲击力又能保持完好，团队通过理论计算、仿真验证和地面试验反复优化 [6] 行业应用前景 - 柔性太阳翼与平板堆叠式卫星完美契合，满足安装需求，保证大功率输出，节约制造和发射成本，提高卫星星座组网效率，加速卫星互联网部署 [7] - 未来航天器巨型太阳翼可吸收太阳能并传输给其他航天器或地外行星基地，为星际探索提供能源保障 [8] - 全柔性太阳翼正在研发中，展开面积约20平方米，卷起后直径仅保温杯大小，将进一步减少对卫星体积和重量的占用 [9]