债券上市基本信息 - 广发证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）（续发行）将于2025年8月29日在深圳证券交易所上市 [1] - 债券证券简称为"25广发05" 证券代码为"524393" [1] - 债券上市后与存量债券合并上市及合并托管 交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交 [1] 发行规模与结构 - 续发行面值为8亿元 存量债券规模为39亿元 [1] - 债券面向专业投资者中的机构投资者交易 [1] 法律与合规事项 - 债券符合深圳证券交易所债券上市条件 [1] - 具体条款内容参见债券续发行募集说明书或续发行发行公告 [1]

发行概况 - 广发证券面向专业机构投资者公开发行面值不超过200亿元公司债券 获得证监会证监许可〔2025〕1214号文注册[1] - 本期续发行债券计划发行面值金额不超过30亿元 债券面值为人民币100元[2] - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）续发行 与存量债券期限和票面利率保持一致[1] 定价信息 - 通过网下向专业机构投资者询价 价格询价区间为98.683元-101.530元[2] - 最终确定发行价格为99.809元 较面值100元折价发行[2] - 存量债券于2025年8月7日完成发行 票面利率为1.80% 期限3年（2025年8月7日至2028年8月7日）[1] 发行安排 - 发行时间为2025年8月25日至2025年8月26日 面向专业机构投资者网下发行[2] - 具体认购方法参考2025年8月21日刊登在深交所网站和巨潮资讯网上的发行公告[2] - 本期债券由国泰海通证券、中信建投证券、东方证券和华泰联合证券担任主承销商[3][4][5]

债券发行概况 - 广发证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）续发行规模不超过30亿元 票面利率1.80% 期限3年 起息日2025年8月7日 兑付日期2028年8月7日[4] - 本期债券为存量债券"25广发05"（524393.SZ）的续发行 存量债券发行规模39亿元[4] - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金[4][15] 信用评级结果 - 发行人广发证券股份有限公司信用评级为AAA/稳定[3] - 本期债项信用评级为AAA[3] 财务表现 - 2024年总资产7,587.45亿元 较2023年6,821.82亿元增长11.2%[7] - 2024年股东权益1,530.85亿元 较2023年1,406.76亿元增长8.8%[7] - 2024年营业收入271.99亿元 较2023年233.00亿元增长16.7%[9] - 2024年净利润105.45亿元 较2023年78.63亿元增长34.1%[9] - 2024年平均资本回报率7.18% 较2023年5.92%提升1.26个百分点[9] - 2025年一季度营业收入72.40亿元 净利润29.70亿元[9] 业务结构分析 - 财富管理业务2024年收入117.40亿元 占比43.17% 为公司最主要收入来源[22] - 投资管理业务2024年收入76.00亿元 占比27.94%[22] - 交易及机构业务2024年收入69.72亿元 占比25.63%[22] - 投资银行业务2024年收入7.86亿元 占比2.89%[22] 风险管理指标 - 2024年风险覆盖率276.22% 远高于100%的监管标准[9][53] - 2024年资本杠杆率13.29% 高于8%的监管标准[9][53] - 2024年流动性覆盖率183.17% 高于100%的监管标准[9][53] - 2024年净稳定资金率153.18% 高于100%的监管标准[9][53] 行业地位比较 - 2024年净资本958.60亿元 高于招商证券874.12亿元和中信建投746.75亿元[11] - 2024年净利润105.45亿元 高于中信建投72.36亿元 与招商证券103.90亿元相当[11] - 2024年平均资本回报率7.18% 低于招商证券8.24% 高于中信建投7.09%[11] 业务板块详情 - 财富管理业务2024年代销金融产品保有规模超2,600亿元 较上年末增长约22%[23] - 投资银行业务2024年主承销债券665期 金额2,963.22亿元 同比增长21.22%[28] - 公募基金管理规模2024年末广发基金14,655.07亿元 易方达基金20,536.08亿元[36] - 交易业务2024年金融资产投资合计3,733.91亿元 其中债券投资占比57.51%[39][41] 资本与流动性 - 2025年3月末净资本969.45亿元 较2024年末958.60亿元增长1.1%[7][53] - 2024年末总债务规模3,655.19亿元 较2023年末增长10.04%[54] - 2025年3月末获得银行授信额度超7,000亿元 已使用超1,200亿元[58] - 2024年EBITDA利息覆盖倍数2.33倍 总债务/EBITDA为16.22倍[55]

文章核心观点 - 广发证券面向专业投资者公开发行不超过30亿元公司债券（第三期）（品种一）续发行 用于补充流动资金 [1][14][15] - 债券期限3年 票面利率1.80% 与存量债券合并上市交易 [14][15][17] - 主体信用等级AAA 债项信用等级AAA 评级展望稳定 [1][5][17] 发行条款 - 发行金额不超过30亿元 不设置超额配售 [1][14][15] - 债券期限为3年（2025年8月7日至2028年8月7日） [14][15] - 票面利率1.80% 发行价格通过簿记建档确定 [14][15] - 与存量债券（代码524393）合并上市交易 合并托管 [4][15][17] 募集资金用途 - 募集资金扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [15][38] - 用于融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗性业务的规模不超过补充流动资金部分的10% [38][44] - 设立专项账户进行资金监管 账户号82570078801100000681 [41] 发行人财务状况 - 2025年3月末合并净资产1,557.05亿元 合并口径资产负债率75.92% [5] - 最近三个会计年度年均归母净利润81.81亿元 [5] - 2022-2024年经营活动现金流量净额分别为500.22亿元、-89.19亿元和99.71亿元 2025年1-3月为-136.89亿元 [6][26] - 2024年末受限资产1,767.20亿元 占资产总额23.29% [26] 信用评级 - 中诚信国际评定主体信用等级AAA 债项信用等级AAA 评级展望稳定 [1][5][17] - 评级结果有效期内进行跟踪评级 [5][17] - 符合通用质押式回购交易基本条件 [10] 投资者适当性 - 仅面向专业机构投资者发行 普通投资者和专业个人投资者不得参与 [6] - 上市后实施投资者适当性管理 仅限专业机构投资者交易 [6] 重大事项提示 - 2023年9月因美尚生态保荐业务未勤勉尽责被证监会行政处罚 没收收入94.34万元并罚款283.02万元 [9] - 涉及美尚生态特别代表人诉讼 最终涉诉金额存在不确定性 [10] - 2025年2月完成回购股份注销 总股本由76.21亿股变更为76.06亿股 [12] - 2024年度分红方案为每10股派现4.0元 合计分红30.42亿元 [14] 承销机构 - 牵头主承销商为国泰海通证券 [1] - 联席主承销商包括中信建投证券、东方证券和华泰联合证券 [1]

发行基本信息 - 本期债券为广发证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）的续发行，发行面值不超过30亿元，债券简称"25广发05"，代码"524393"，期限3年，票面利率1.80% [3] - 续发行债券与存量债券（原发行规模39亿元）合并上市，债券全称、简称、期限及票面利率均保持不变 [3] - 发行对象仅限专业机构投资者（需开立A股证券账户），个人投资者不得参与认购或交易 [4] 财务与信用状况 - 发行人合并净资产1,557.05亿元（2025年3月末），合并口径资产负债率75.92%，母公司口径76.62% [4] - 最近三年年均归母净利润81.81亿元（2022-2024年分别为79.29亿元、69.78亿元、96.37亿元），符合债券利息覆盖要求 [4] - 主体信用等级及债券信用等级均为AAA，评级展望稳定，符合通用质押式回购条件 [4][12] 发行条款与安排 - 发行价格区间98.683元-101.530元（全价，含应计利息），通过簿记建档确定，最低申购单位1,000万元且需为整数倍 [6][14] - 网下询价时间：2025年8月22日15:30-18:00（T-1日），簿记建档截止时间可延至19:00 [5][15] - 缴款截止时间：2025年8月26日17:00前（T+1日），违约需支付每日万分之五违约金 [14][20] 上市与交易 - 计划在深圳证券交易所上市，交易方式包括匹配成交、协商成交、点击成交、询价成交及竞买成交 [5][12] - 上市存在不确定性，若未获批准投资者可回售债券，且债券仅限深交所交易 [5][12] 承销与合规 - 牵头主承销商/簿记管理人为国泰海通证券，联席主承销商包括中信建投证券、东方证券及华泰联合证券 [1][21] - 发行相关方承诺未操纵定价、未利益输送，投资者需承诺合规申购且不参与违规融资行为 [7][8]